7月以來(lái)36家公司遭處罰 投資者可以向哪家索賠？

    2019年以來(lái)，監(jiān)管層頻頻“亮劍”上市公司監(jiān)管，持續(xù)加大嚴(yán)管力度。

    據(jù)小編不完全統(tǒng)計(jì)，僅7月份以來(lái)，滬深兩市共有36家上市公司因各種原因受到監(jiān)管部門(mén)的處罰。從處罰內(nèi)容來(lái)看，有的是因?yàn)橹匾畔⑴堆舆t，重大訴訟后續(xù)進(jìn)展披露不及時(shí)等；有的是因?yàn)殛P(guān)聯(lián)關(guān)系、未真實(shí)披露一些重大事項(xiàng)的資金來(lái)源、未按規(guī)定披露非經(jīng)營(yíng)性占用資金情況、關(guān)聯(lián)交易等。

    從處罰類(lèi)型來(lái)看，大多是受到行政處罰、公開(kāi)批評(píng)、公開(kāi)譴責(zé)等。從被處罰的主體來(lái)看，有不少公司是時(shí)任責(zé)任人和公司一起收到罰單，也有公司和責(zé)任人一起被“頂格”處罰。另外，還有人同時(shí)被處以市場(chǎng)禁入。

    圖一：7月1日–7月16日違規(guī)上市公司統(tǒng)計(jì)

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

    圖二：7月1日–7月16日董監(jiān)高違規(guī)數(shù)量統(tǒng)計(jì)

    數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

            微博網(wǎng)友評(píng)論

      加強(qiáng)監(jiān)管力度提高違法違規(guī)成本

    上市公司信息披露違法行為形式多樣，動(dòng)機(jī)各異，相關(guān)主體對(duì)市場(chǎng)、對(duì)法律、對(duì)專(zhuān)業(yè)、對(duì)投資者缺乏敬畏之心，頻頻試探法律底線。因此，對(duì)于上市公司信息披露違法違規(guī)行為，必須通過(guò)“行政+刑事”嚴(yán)格執(zhí)法，重拳治亂，使各種造假欺詐行為無(wú)處遁形，讓各類(lèi)責(zé)任主體罰當(dāng)其過(guò)，付出應(yīng)有的代價(jià)。

    一方面，加大行政處罰力度?，F(xiàn)行《證券法》對(duì)違法行為的處罰力度不強(qiáng)，違法成本太低，難以形成有效威懾。因此，已經(jīng)公開(kāi)征求意見(jiàn)的《證券法》三讀稿進(jìn)一步提升了欺詐發(fā)行的處罰標(biāo)準(zhǔn)，提高了處罰的金額。同時(shí)，強(qiáng)化發(fā)行人、上市公司及其大股東、實(shí)際控制人、中介機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。特別是擴(kuò)大了市場(chǎng)禁入措施的適用范圍，進(jìn)一步提高了犯罪成本。

    另一方面，增加刑事責(zé)任成本。據(jù)了解，針對(duì)現(xiàn)行《刑法》中欺詐發(fā)行犯罪行為刑期較短的問(wèn)題，目前證監(jiān)會(huì)正在配合支持立法機(jī)關(guān)修改完善《刑法》有關(guān)欺詐發(fā)行犯罪等相關(guān)規(guī)定，并已向有關(guān)部門(mén)提出了修改完善的意見(jiàn)建議，包括延長(zhǎng)欺詐發(fā)行犯罪行為的刑期、提高罰金金額等，以加大相關(guān)犯罪行為的刑事責(zé)任。

    同時(shí)，7月1日，最高人民法院、最高人民檢察院發(fā)布的《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場(chǎng)刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》和《最高人民法院、最高人民檢察院關(guān)于辦理利用未公開(kāi)信息交易刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》正式實(shí)施。兩部司法解釋進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)兩類(lèi)證券期貨違法犯罪行為的打擊力度，其發(fā)布實(shí)施有利于妥善解決好監(jiān)管執(zhí)法和刑事司法面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，是提高資本市場(chǎng)違法犯罪成本、強(qiáng)化法律責(zé)任的重要舉措。

如何預(yù)防資本市場(chǎng)中的違法違規(guī)行為

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇表示，預(yù)防資本市場(chǎng)的違法違規(guī)行為，至少需要從三方面入手：首先，完善現(xiàn)行法律制度體系，懲戒的力度和強(qiáng)度必須遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于違法違規(guī)主體的非法所得；

    其次，完善資本市場(chǎng)建設(shè)的相關(guān)規(guī)章制度，對(duì)違規(guī)主體從生產(chǎn)與生活兩個(gè)方面嚴(yán)厲制裁，生產(chǎn)方面包括征信、信貸、業(yè)務(wù)資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍等領(lǐng)域，生活方面包括乘坐飛機(jī)、火車(chē)等工具；

    最后，建立中小投資者集體訴訟制度，絕不能放縱侵害中小投資者權(quán)益的任何主體。

    中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副研究員劉向東表示，違規(guī)收益更具誘惑力，往往造成有些上市公司還是會(huì)鋌而走險(xiǎn)，挑戰(zhàn)規(guī)則。預(yù)防資本市場(chǎng)中的違法違規(guī)行為，首先要完善規(guī)則，引導(dǎo)資本市場(chǎng)正向風(fēng)氣，使上市公司不敢違規(guī)操作，形成違者必究的監(jiān)管氛圍。

投資者由此造成損失，該怎么辦？投資者維權(quán)有三種路徑（視頻）    

    http://cabos.cn/toufu/touzizhinan/2019-05-30/A1559199123525.html

    還有多位法律界人士予以支招。

    華尊律師事務(wù)所合伙人朱夏嬅律師

    以上市公司造假為例，要在源頭上遏制造假之風(fēng)，建議針對(duì)部分無(wú)法履行民事賠付義務(wù)的上市公司責(zé)任主體，適用《刑法》手段以達(dá)到治理目的。

    如果股民們買(mǎi)到了踩雷的股票，該如何準(zhǔn)備民事索賠呢？

    首先，只有在上市公司虛假陳述期間買(mǎi)入、且在東窗事發(fā)（一般是被立案調(diào)查之日、或者行政處罰事先告知書(shū)公告之日）之后繼續(xù)持有及賣(mài)出股票的股民才有索賠資格。

    其次，股民應(yīng)準(zhǔn)備好以下基礎(chǔ)資料：身份證原件或身份證公證書(shū)；加蓋證券營(yíng)業(yè)部印章的對(duì)賬單；開(kāi)戶(hù)確認(rèn)單。目前有很多律師會(huì)在網(wǎng)上征集并股民們共同訴訟，對(duì)于怕麻煩的股民來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，可以省去差旅費(fèi)用及開(kāi)庭的煩惱。

    根據(jù)法律規(guī)定，股民可以賠償?shù)降膿p失包括：（一）投資差額損失；（二）投資差額損失部分的傭金和印花稅；（三）資金利息（按銀行同期活期存款利率計(jì)算），融資融券的利息損失不屬于可索賠對(duì)象。

    上海錦天城（廣州）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人秦政

    近期一系列與上市公司有關(guān)的證券違法犯罪行為在資本市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注，最受傷害的還是普通投資者。目前查處的一些證券違法行為，處罰措施都比較輕，往往賠幾十萬(wàn)元、市場(chǎng)禁入，缺乏威懾力，不能起到懲戒作用。

    北京市隆安律師事務(wù)所律師錢(qián)媛

    如果上市公司的信息披露存在虛假、誤導(dǎo)和遺漏，就是違反《證券法》的虛假陳述行為，有可能要面臨三個(gè)層次的責(zé)任：一是行政責(zé)任，二是刑事責(zé)任，三是民事賠償責(zé)任。

    投資者可以關(guān)注上市公司的公告和主流媒體的報(bào)道，如果上市公司虛假陳述行為已經(jīng)受到證監(jiān)會(huì)的行政處罰或被法院作出有罪判決，那么投資者的投資差額損失、印花稅、傭金和利息都可以索賠。作出虛假陳述行為的上市公司、存在過(guò)錯(cuò)的董監(jiān)高和中介機(jī)構(gòu)等都應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

    京衡（寧波）律師事務(wù)所合伙人龔道淵

    投資者遇到上市公司虛假陳述導(dǎo)致虧損的，應(yīng)當(dāng)勇于拿起法律武器進(jìn)行維權(quán)。維權(quán)首先應(yīng)當(dāng)掌握索賠的法律依據(jù)，了解自己的投資損失是否符合索賠條件，才能有后續(xù)的訴訟行為。

    由于我國(guó)現(xiàn)在倡導(dǎo)建立多元化糾紛解決機(jī)制，支持和鼓勵(lì)通過(guò)調(diào)解化解證券期貨市場(chǎng)糾紛，因此投資者也可以選擇向中證中小投資者服務(wù)中心申請(qǐng)調(diào)解。

    廣發(fā)律師事務(wù)所田立卿律師

    2003年2月1日起施行的《關(guān)于審理證券市場(chǎng)因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（法釋[2003]2號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《若干規(guī)定》”）是目前關(guān)于虛假陳述民事糾紛最重要的法條依據(jù)。

    那么，我可以起訴嗎？原則上自然人投資人、投資基金、從事證券投資的公司以及境外投資人均系虛假陳述民事糾紛的適格原告。但在場(chǎng)外進(jìn)行的非法證券交易和在合法市場(chǎng)進(jìn)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓的交易，不適用《若干規(guī)定》，應(yīng)由一般侵權(quán)民事法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范。這并不意味著進(jìn)行該些交易的投資人失去了原告資格，但是在一般侵權(quán)民事法律法規(guī)的框架下難以對(duì)證券侵權(quán)行為的因果關(guān)系、損失計(jì)算提出有說(shuō)服力的主張。

    該去哪里告？級(jí)別管轄方面，虛假陳述民事糾紛由省、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院一審管轄；地域管轄采用原告就被告原則。

    什么時(shí)候可以告？《若干規(guī)定》為人民法院受理虛假陳述民事糾紛設(shè)置了前置條件，即：虛假陳述行為人受到有關(guān)機(jī)關(guān)的行政處罰或者人民法院的刑事裁判。因此自下列情形之一發(fā)生之日起，投資人可以向人民法院提起訴訟進(jìn)行維權(quán)：

    1、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)公布對(duì)虛假陳述行為人作出處罰決定；

    2、中華人民共和國(guó)財(cái)政部、其他行政機(jī)關(guān)以及有權(quán)作出行政處罰的機(jī)構(gòu)公布對(duì)虛假陳述行為人作出處罰決定；

    3、虛假陳述行為人已被人民法院認(rèn)定有罪，作出刑事判決已生效。

    應(yīng)該準(zhǔn)備哪些材料？投資人提起虛假陳述民事糾紛，應(yīng)當(dāng)向人民法院提交下列文件和材料：

    1、作為原告的自然人、法人或者其他組織的身份證明文件，即居民身份證，營(yíng)業(yè)執(zhí)照等；不能提供原件的，應(yīng)當(dāng)提交經(jīng)公證證明的復(fù)印件；

    2、作為被告的虛假陳述行為人的自然人、法人或者其他組織的身份證明文件；實(shí)踐中，上市公司的身份證明文件可使用“國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)”查詢(xún)打印的企業(yè)信息；

    3、行政處罰決定或者公告，或者人民法院的刑事裁判文書(shū)；

    4、起訴狀；

    5、證券交易憑證等證明損失的材料，例如證券賬戶(hù)信息及證券交易明細(xì)對(duì)賬單。

（編輯 喬川川 策劃 孫倩）