閻慶民：全面構(gòu)建資本市場投資者保護(hù)新格局

    5月15日，中國證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民在“5·15全國投資者保護(hù)宣傳日”啟動(dòng)儀式上表示，設(shè)立“全國投資者保護(hù)宣傳日”，是中國資本市場具有標(biāo)志性意義的一件大事。服務(wù)好國家戰(zhàn)略和人民利益，保護(hù)好投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，是證券監(jiān)管部門的本分和使命。證監(jiān)會(huì)將每年的5月15日設(shè)立為“全國投資者保護(hù)宣傳日”，就是希望通過這樣一種形式，在全社會(huì)積極倡導(dǎo)理性投資文化，強(qiáng)化投資者保護(hù)意識(shí)，全面構(gòu)建資本市場投資者保護(hù)新格局。

    投資者是資本市場發(fā)展之本

    閻慶民認(rèn)為，投資者是資本市場發(fā)展之本。

    從資本市場的本質(zhì)特征看，資本市場說到底是一個(gè)投融資的專業(yè)市場。投資與融資相互依存、相互作用，構(gòu)成資本市場生態(tài)系統(tǒng)中最基礎(chǔ)、最根本、最重要的一對(duì)關(guān)系。投資者作為市場流動(dòng)性的提供者、市場預(yù)期的影響者、風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者、公司治理的參與者，其行為直接影響資本市場資源配置、資產(chǎn)定價(jià)和緩釋風(fēng)險(xiǎn)等功能的發(fā)揮。

    從資本市場的歷史演進(jìn)看，各國證券市場的產(chǎn)生和發(fā)展，都與投資者的參與和推動(dòng)密不可分。資本市場制度變革和創(chuàng)新的歷史，也是投資者保護(hù)宗旨和理念不斷強(qiáng)化的發(fā)展史。

    從資本市場的發(fā)展規(guī)律看，現(xiàn)階段，全球主要資本市場普遍把增強(qiáng)核心競爭力的重點(diǎn)放在兩個(gè)方面，一方面是爭取有前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，另一方面則越來越重視吸引全球投資者的參與。一些國家對(duì)于本國投資者參與他國證券期貨交易實(shí)行注冊(cè)管理，并相應(yīng)提出監(jiān)管要求。

    閻慶民表示，回顧我國資本市場近30年的發(fā)展進(jìn)程，廣大投資者始終與市場共擔(dān)風(fēng)雨、共同成長，為資本市場的建設(shè)和發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。這一點(diǎn)最值得我們珍視。時(shí)至今日，我國擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，投資者隊(duì)伍達(dá)到1.5億人，其中95%以上為中小投資者，這在國際上是不多見的，也是現(xiàn)階段我國資本市場的基本特征。投資者保護(hù)做得如何，與億萬人的切身利益直接相關(guān)，是資本市場踐行以人民為中心發(fā)展理念的體現(xiàn)。尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，是各類市場主體義不容辭的責(zé)任。

    保護(hù)投資者合法權(quán)益是監(jiān)管永恒主題

    閻慶民說，保護(hù)投資者合法權(quán)益是監(jiān)管的永恒主題。資本市場專業(yè)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)度高，在“資本多數(shù)決”規(guī)則和公眾化集中交易等條件下，中小投資者與上市公司及大股東、中介機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者相比，在資金實(shí)力、信息獲取和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面相對(duì)弱勢(shì)，容易受到不公平對(duì)待甚至違法違規(guī)行為的侵害。保護(hù)中小投資者，就是要建立公開透明的市場環(huán)境，讓他們能夠獲取公平的交易機(jī)會(huì)，得到公正的對(duì)待。

    閻慶民表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，這些年在投資者保護(hù)理念培育、體系構(gòu)建、機(jī)制優(yōu)化、平臺(tái)建設(shè)等方面取得積極進(jìn)展。一是秉持市場化法治化的投資者保護(hù)理念。二是初步形成運(yùn)行有效的投資者保護(hù)組織體系。三是基本構(gòu)建起符合我國市場實(shí)際的投資者保護(hù)工作機(jī)制。四是高標(biāo)準(zhǔn)打造投資者服務(wù)平臺(tái)。

    同時(shí)，閻慶民強(qiáng)調(diào)，資本市場的投資者保護(hù)工作還面臨不少挑戰(zhàn)和問題。一是市場快速發(fā)展對(duì)投資者保護(hù)工作提出了更高要求。二是一些市場主體落實(shí)投資者保護(hù)責(zé)任不到位。三是中小投資者自我保護(hù)意識(shí)不強(qiáng)。另外，資本市場投資者賠償救濟(jì)機(jī)制還需進(jìn)一步探索完善。

    加強(qiáng)投資者保護(hù)需多方合力多措并舉

    閻慶民表示，加強(qiáng)投資者保護(hù)需多方合力、多措并舉。加強(qiáng)投資者保護(hù)是事關(guān)資本市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)性工作，是需要各方共同參與和支持的工作，必須常抓不懈、聚集合力，切實(shí)把“大投保”理念貫徹和體現(xiàn)到實(shí)踐中，使投資者保護(hù)工作落地有聲、落地有效。

    第一，全力提高上市公司質(zhì)量。提高上市公司質(zhì)量，是對(duì)投資者最好保護(hù)，是投資者實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值、分享經(jīng)濟(jì)成長紅利關(guān)鍵。

    第二，強(qiáng)化交易所和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。交易所作為市場交易的組織者和一線監(jiān)管的承擔(dān)者，肩負(fù)著為投資者提供安全便捷高效的交易服務(wù)和公開公平公正的交易秩序的重要職責(zé)。

    中介機(jī)構(gòu)是連接投資者和融資者的橋梁，在保薦承銷、會(huì)計(jì)審計(jì)、評(píng)級(jí)評(píng)估、法律服務(wù)等方面發(fā)揮好“看門人”作用，對(duì)于保護(hù)投資者合法權(quán)益至關(guān)重要。證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等各類中介機(jī)構(gòu)要切實(shí)歸位盡責(zé)，嚴(yán)格落實(shí)客戶服務(wù)和管理、投資者保護(hù)的基本職責(zé)，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，建立健全投資者保護(hù)獎(jiǎng)懲機(jī)制。證券公司、基金公司、期貨公司和私募基金管理人要主動(dòng)履行對(duì)客戶的誠信義務(wù)，全面落實(shí)“了解你的客戶”原則，加強(qiáng)客戶分類和動(dòng)態(tài)評(píng)估，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。要主動(dòng)承擔(dān)知識(shí)普及、風(fēng)險(xiǎn)提示和信息咨詢等投教義務(wù)，依法依規(guī)及時(shí)妥善解決投資者訴求。

    第三，有效打擊資本市場違法違規(guī)行為。沒有懲治就談不上保護(hù)。必須持續(xù)凈化市場生態(tài)，對(duì)資本市場各類違法違規(guī)行為動(dòng)真格、出重拳、擊要害，讓新風(fēng)正氣落地生根，讓各類市場主體像珍視自己的眼睛一樣，認(rèn)真對(duì)待投資者權(quán)益保護(hù)。將突出執(zhí)法重點(diǎn)，堅(jiān)持精準(zhǔn)查處、靶向打擊，堅(jiān)決打擊擾亂市場秩序、破壞公平交易原則、侵犯投資者利益的違法違規(guī)行為。加強(qiáng)與公檢法機(jī)關(guān)的協(xié)同配合，推動(dòng)完善行政執(zhí)法與刑事司法聯(lián)動(dòng)工作機(jī)制，著力提升稽查執(zhí)法效能。

    第四，下大力氣建設(shè)投資者保護(hù)大格局。通過相關(guān)部委、地方政府、市場機(jī)構(gòu)、新聞媒體等有關(guān)方面的共同參與和支持，形成“法律保護(hù)、監(jiān)管保護(hù)、自律保護(hù)、市場保護(hù)、自我保護(hù)”的投資者保護(hù)大格局。重點(diǎn)包括，撬動(dòng)法規(guī)制度的“約束力杠桿”。推動(dòng)建立符合中國市場實(shí)際的集體訴訟制度，完善證券侵權(quán)民事賠償訴訟制度，健全示范判決等機(jī)制，研究建立投資者專項(xiàng)賠償基金。當(dāng)前，對(duì)因上市公司大股東、實(shí)際控制人違法給投資者造成損失的，中小投資者服務(wù)中心等機(jī)構(gòu)通過開展糾紛調(diào)解、支持訴訟維權(quán)、推動(dòng)示范判決等方式，積極探索糾紛多元化解和民事訴訟的有效新路徑。這些創(chuàng)新舉措值得廣大中小投資者關(guān)注，相信對(duì)于保護(hù)投資者權(quán)益也一定能發(fā)揮更大的作用。撬動(dòng)輿論宣傳的“傳播力杠桿”。各類媒體包括自媒體，是公眾投資者了解政策、獲取信息、形成預(yù)期的重要渠道。希望廣大媒體及從業(yè)者勇?lián)鐣?huì)責(zé)任，恪守職業(yè)道德和職業(yè)操守，秉持客觀公正獨(dú)立的立場和原則，向投資者傳遞聲音、普及知識(shí)、倡導(dǎo)理念，切實(shí)做投資者保護(hù)的引領(lǐng)者、推動(dòng)者。撬動(dòng)教育引導(dǎo)的“影響力杠桿”。持續(xù)推動(dòng)將投資者教育全面納入國民教育體系，提升社會(huì)公眾金融素養(yǎng)。

    第五，深化資本市場基礎(chǔ)制度改革。要進(jìn)一步完善多層次資本市場體系，加大發(fā)行、交易、退市、信息披露等制度改革力度，為投資者提供更豐富的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。精準(zhǔn)做好各類風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，有力有效打擊非法證券期貨活動(dòng)，讓投資者遠(yuǎn)離市場亂象。加大科技智能手段在投資者保護(hù)工作中的運(yùn)用，依托“人智”與“機(jī)智”的有機(jī)結(jié)合，提升投資者保護(hù)工作水平。積極創(chuàng)新工作思路方法，既要多做讓投資者看得見、摸得著、得實(shí)惠的實(shí)事，也要善謀為資本市場發(fā)展作鋪墊、打基礎(chǔ)、利長遠(yuǎn)的好招。

    “最后，我想專門提示一下投資者的自我保護(hù)。”閻慶民補(bǔ)充道，自助者，天助之。保護(hù)投資者合法權(quán)益，關(guān)鍵在于投資者自身。證監(jiān)會(huì)希望和呼吁，廣大投資者要學(xué)法、知法、懂法、守法，自覺遠(yuǎn)離非法金融活動(dòng)，依法依規(guī)行權(quán)維權(quán)，增強(qiáng)自我保護(hù)能力。