上周，北上資金在前三個交易日連續(xù)凈流出后，后兩個交易日均保持凈流入狀態(tài)，市場調(diào)整之時(shí)，北上資金加倉明顯。數(shù)據(jù)顯示，上周北上資金凈流入38.55億元，其中上周五北上資金凈流入28.07億元。
分析人士表示，上周兩市持續(xù)震蕩，但北上資金并未出現(xiàn)明顯的流出情況，并在后兩個交易日連續(xù)大幅加倉，最重要的原因是A股經(jīng)過近期持續(xù)調(diào)整后，當(dāng)前整體估值處于歷史低位，中長期投資價(jià)值凸顯，對海外資金的投資吸引力也明顯增強(qiáng)。
上周加倉38.55億元
數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日收盤，今年以來北上資金累計(jì)凈流入2271.13億元，滬股通資金累計(jì)凈流入1306.88億元，深股通累計(jì)凈流入964.25億元。9月份以來，北上資金凈流入30.01億元，其中上周北上資金凈流入38.55億元。
具體來看，上周五個交易日中，前三個交易日北上資金分別凈流出6.05億元、0.42億元、10.45億元，而在后兩個交易日中，北上資金凈流入資金為27.40億元、28.07億元。其中在上周四的反彈行情中，北上資金單日凈流入的27.40億元也使得9月份北上資金由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。上周五市場調(diào)整，個股跌多漲少，多只個股調(diào)整幅度較大，北上資金一改近期謹(jǐn)慎，當(dāng)日凈流入28.07億元。
從各板塊來看，上周板塊持股比例變動幅度較小，僅滬市主板標(biāo)的獲北上資金加倉，最新平均持股比例增持至0.88%，繼續(xù)成為重倉板塊，同時(shí)，近期北上資金開始活躍成交中小盤標(biāo)的。其中，中小板標(biāo)的獲增持金額環(huán)比上周增長了近4倍，區(qū)間增持金額也超過了滬市主板。
按照行業(yè)凈增持個股數(shù)量計(jì)算，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月份以來，包括公用事業(yè)、機(jī)械設(shè)備、國防軍工、傳媒、化工五行業(yè)凈增持個股數(shù)量居前，其中國防軍工板塊同期獲增持個股數(shù)量達(dá)23只，減持個股數(shù)量僅為7只。部分行業(yè)重獲加倉同時(shí)，也有行業(yè)遭遇減持，其中A股地產(chǎn)板塊遭遇北上資金集中拋售，9月份以來，共有41只A股地產(chǎn)個股遭北上資金減持，同期獲增持個股數(shù)量則為26只。
在多個行業(yè)個股出現(xiàn)凈增持的同時(shí)，北上資金在A股多個行業(yè)板塊都出現(xiàn)明顯調(diào)倉。其中，醫(yī)藥生物板塊換倉明顯，9月以來共有71只個股獲得增持，但減持?jǐn)?shù)量也達(dá)61只，同樣情況的還有食品飲料、計(jì)算機(jī)、電子、銀行、有色金屬、鋼鐵等板塊。
分析人士表示，當(dāng)前A股已經(jīng)跌到了相對底部區(qū)域，具備長期投資價(jià)值，A股當(dāng)前市盈率和市凈率水平與前幾次熊市底部時(shí)差不多，短期市場波動主要還是受情緒面的影響，在市場情緒普遍悲觀的時(shí)候，反而是進(jìn)場的好時(shí)機(jī)。
減持鋼鐵金融個股
受市場波動影響，9月份以來，北上資金動作頻頻，資金博弈也明顯加劇。
從滬股通和深股通的十大活躍成交股統(tǒng)計(jì)來看，上周北上資金在伊利股份、中國石化、三一重工、海螺水泥、?？低?、五糧液、分眾傳媒等個股中成交活躍并有明顯加倉。
具體來看，Choice數(shù)據(jù)顯示，上周兩市共36只個股躋身滬股通、深股通十大活躍股榜單，其中滬市的伊利股份、海螺水泥、中國平安、貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥均5次上榜，招商銀行4次上榜，較為罕見的是中國石化3次上榜；深市的五糧液、海康威視、格力電器、洋河股份均5次上榜，分眾傳媒、萬科A、立訊精密4次上榜。
上周市場資金連續(xù)謹(jǐn)慎，兩市持續(xù)“地量”調(diào)整，上周二、周三，滬市成交額不足千億元。從北上資金成交額來看，上周北上資金交投活躍度有所下降，36只個股中僅8只個股北上資金成交額超過50億元，分別為中國平安、貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、海螺水泥、格力電器、五糧液、?？低?，其中中國平安上周北上資金成交額達(dá)到136.59億元，貴州茅臺北上資金成交額為108.62億元。
從十大活躍股中的北上資金凈流入情況來看，上周凈買入金額居前的個股有滬市的伊利股份、中國石化、三一重工、海螺水泥、上汽集團(tuán)和深市的?？低暋⑽寮Z液、分眾傳媒、萬科A、濰柴動力、大華股份，北上資金凈買入金額均超過1億元，其中伊利股份凈買入額達(dá)到5.04億元，中國石化凈買入額達(dá)到3.59億元，?？低晝糍I入金額達(dá)到4.33億元，五糧液凈買入額達(dá)到4.05億元。
而上周凈賣出金額居前的則有滬市的寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺、招商銀行、馬鋼股份和深市的平安集團(tuán)、鞍鋼股份，凈賣出均超過1億元，其中寶鋼股份、恒瑞醫(yī)藥凈賣出金額超過2億元。
整體來看，北上資金上周對金融股和鋼鐵股的減持較為明顯，除了中國平安獲得小幅增持外，工商銀行、招商銀行、平安銀行均遭減持，其中平安銀行的減持金額達(dá)到1.44億元，招商銀行的減持金額達(dá)到1.79億元。鋼鐵股中，寶鋼股份的減持金額達(dá)到2.80億元，馬鋼股份、鞍鋼股份的減持金額分別為1.75億元和1.26億元。
市場底部堅(jiān)定信心
上周，兩市“地量”之下震蕩下跌，上證指數(shù)累計(jì)下跌0.76%，深證成指累計(jì)下跌2.51%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌4.12%。分析人士表示，當(dāng)前盤面博弈難度依然較大，增量資金大規(guī)模入場的意愿不足，市場情緒有不斷惡化的跡象，但在估值底之下，長期配置將有較好的回報(bào)表現(xiàn)，市場已具備長期絕對收益的安全邊際，市場底部應(yīng)該堅(jiān)定信心。
財(cái)富證券分析師黃仁存表示，結(jié)合歷次牛熊輪動經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前A股市場有諸多變化，但也有不變的特征。變化的是，GDP在經(jīng)歷了長時(shí)間的高速增長之后，逐步進(jìn)入中高速增長，伴隨著上市公司凈資產(chǎn)收益率由高水平向中高水平的轉(zhuǎn)變。不變的是，估值指標(biāo)PE、PB仍然在重復(fù)均值回歸、過度修復(fù)的進(jìn)程，當(dāng)前估值又一次來到較低的位置。從當(dāng)前位置看，A股整體的預(yù)期收益率及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回報(bào)已經(jīng)接近底部水平。對于投資而言，這個時(shí)點(diǎn)的A股大概率處于“震蕩筑底”的階段。因此，建議投資者長期不必悲觀，重點(diǎn)是做好投資期限的匹配、選股及組合構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)控制等工作。在變化中把握“不變的均值回歸規(guī)律”所帶來的概率優(yōu)勢，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長，收獲時(shí)間的回報(bào)。
中信證券表示，目前市場對大部分風(fēng)險(xiǎn)都已有所預(yù)期，對長線投資者，目前已經(jīng)是一個左側(cè)介入的機(jī)會，對于需要擇時(shí)的相對收益投資者，現(xiàn)階段建議配置絕對估值水平有安全邊際的金融板塊（保險(xiǎn)+銀行）；重點(diǎn)關(guān)注景氣仍在上升且擁有相對獨(dú)立周期特性的油氣產(chǎn)業(yè)鏈；估值調(diào)整后低估值、高股息率的藍(lán)籌品種。
