摩根大通資產(chǎn)管理環(huán)球權益投資團隊客戶投資組合經(jīng)理EstellaHai日前指出，在后金融危機的低息環(huán)境里，歐洲股市股息率接近3.5%，提供了穩(wěn)定的收益來源，較其他資產(chǎn)類別的收益率有明顯的優(yōu)勢。特別是估值更便宜的歐洲科技股存在巨大的投資機會。
他指出，首先，從宏觀層面來看，歐元區(qū)經(jīng)濟增速雖較年初有所回落，但趨勢仍然持續(xù)向上，并沒有出現(xiàn)萎縮或者衰退的跡象。其次，貨幣政策方面，歐洲央行也不會過快地緊縮，最快也要到2019年中期之后才會加息。退一步來講，即使收緊超預期也無須擔憂，因為意味著經(jīng)濟已經(jīng)大幅好轉。再次，與股指走勢高度相關的歐洲企業(yè)盈利也在經(jīng)歷了2011-2016年的寒冬之后轉暖。過去兩個季度歐洲企業(yè)盈利增長較為理想，尤其是科技和能源板塊。最后，從估值來看，MSCI歐洲指數(shù)的經(jīng)周期調(diào)整市盈率為18.1倍，低于1990年以來的均值19.5倍；市凈率為1.8倍，低于長期均值2.1倍。過去25年中，歐洲小盤股創(chuàng)造了非常好的長期股票回報。
