監(jiān)管部門(mén)對(duì)操縱市場(chǎng)“出重拳” 年內(nèi)已有9份罰單金額均超1億元

    本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新一則對(duì)操縱市場(chǎng)的行政處罰決定書(shū)，朱某宇控制使用48個(gè)證券賬戶(hù)，操縱23只股票，被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)3478.05萬(wàn)元。

    今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)操縱市場(chǎng)“出重拳”。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月9日，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局對(duì)操縱市場(chǎng)行為共下發(fā)28份行政處罰決定書(shū)（含3份上市公司披露的行政處罰事先告知書(shū)），處罰責(zé)任主體61人（家）次，合計(jì)罰沒(méi)金額超23.52億元。其中，有9份罰單罰沒(méi)金額均超過(guò)1億元。在市場(chǎng)禁入處罰中，還出現(xiàn)了身份類(lèi)禁入、交易類(lèi)禁入并用的罰單。

    “年內(nèi)，操縱市場(chǎng)罰單數(shù)量、力度顯著增加，這是監(jiān)管力度強(qiáng)化、監(jiān)管技術(shù)提升、法律法規(guī)完善和投資者保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)的結(jié)果。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著大數(shù)據(jù)分析、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段的應(yīng)用，提高了監(jiān)管機(jī)構(gòu)打擊市場(chǎng)操縱的能力。近年來(lái)，資本市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)不斷修訂和完善，對(duì)操縱市場(chǎng)違法行為處罰力度加大，有助于提高違法成本，形成有效震懾。此外，社會(huì)公眾及投資者對(duì)于自身權(quán)益保護(hù)的意識(shí)逐漸增強(qiáng)，也推動(dòng)了對(duì)操縱市場(chǎng)行為的舉報(bào)和揭露。

    加大打擊力度

    今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)緊盯內(nèi)外勾結(jié)型操縱市場(chǎng)，加大查處力度?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：新“國(guó)九條”）提出，“依法從嚴(yán)打擊以市值管理為名的操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為”“嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡意規(guī)避退市的違法行為”。

    從操縱品種來(lái)看，涉及A股股票（24份）、新三板股票（1份）、期貨合約（2份）、LOF基金（1份）。

    年內(nèi)處罰金額最高的是針對(duì)2023年6月19日至9月28日期間，劉某濤、婁某控制6個(gè)證券賬戶(hù)，影響新三板公司山西騰茂科技股份有限公司股票價(jià)格和交易量，并利用不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者交易，證監(jiān)會(huì)予以“沒(méi)一罰三”，合計(jì)罰沒(méi)3.35億元。

    “無(wú)論是在哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，任何違反市場(chǎng)規(guī)則、損害其他投資者利益的行為都將受到嚴(yán)厲懲罰。”田利輝表示，操縱市場(chǎng)的手法具有復(fù)雜性和隱蔽性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須具備跨市場(chǎng)、多維度的監(jiān)控能力，以確保各類(lèi)金融市場(chǎng)都能在一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中運(yùn)行。

    從處罰力度來(lái)看，除了罰款，在上述新三板股票操縱案中，證監(jiān)會(huì)分別對(duì)兩人采取身份類(lèi)禁入和交易類(lèi)禁入兩種市場(chǎng)禁入措施。除了對(duì)劉某濤采取終身證券市場(chǎng)禁入措施，對(duì)婁某采取10年證券市場(chǎng)禁入措施外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)劉某濤采取5年證券市場(chǎng)禁止交易措施（即“交易類(lèi)禁入”），對(duì)婁某采取3年證券市場(chǎng)禁止交易措施。

    2021年6月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》，新增交易類(lèi)禁入，禁止交易的持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)不超過(guò)5年。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)明確，交易類(lèi)禁入適用于嚴(yán)重?cái)_亂證券交易秩序或者交易公平的違法行為。此后，在市場(chǎng)禁入的罰單中，交易類(lèi)禁入處罰較為少見(jiàn)。

    “對(duì)于單純的市場(chǎng)交易者而言，交易類(lèi)禁入可以形成有效威懾。此次監(jiān)管部門(mén)將兩類(lèi)禁入措施互相配合使用，實(shí)為罕見(jiàn)。”德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波表示。

    立體化追責(zé)提高違法成本

    近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為的立體化追責(zé)，提高違法成本，提升監(jiān)管威懾力。操縱市場(chǎng)行政處罰和刑事處罰較為常見(jiàn)，但是由于缺乏配套的司法解釋?zhuān)袷沦r償案例較少。

    今年以來(lái)，操縱市場(chǎng)民事賠償案例增多。據(jù)福州市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“福州中院”）9月2日消息，福州中院對(duì)8名投資者訴被告王某某操縱證券市場(chǎng)責(zé)任糾紛一案作出的一審判決經(jīng)公告送達(dá)后生效，王某某被判令向8名原告賠償損失共計(jì)65萬(wàn)余元。9月4日，文峰大世界連鎖發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“文峰股份”）公告稱(chēng)，南京中院對(duì)徐翔、徐長(zhǎng)江、文峰股份操縱證券市場(chǎng)責(zé)任糾紛一案作出一審判決，要求被告徐翔、徐長(zhǎng)江賠償合計(jì)損失110.26萬(wàn)元，文峰股份承擔(dān)連帶責(zé)任。此后，文峰股份向江蘇省高級(jí)人民法院提起上訴。

    “由于缺乏配套的司法解釋?zhuān)顿Y者向操縱人索賠的案例并不多見(jiàn)。”陳波表示，在文峰股份案件中，各被告使用的操縱手法較為典型，同時(shí)涉及上市公司大股東減持，交易金額和利益分成的比例較高，二審判決后將產(chǎn)生較強(qiáng)的示范效果，對(duì)市場(chǎng)各方均將有較大的參考價(jià)值。

    新“國(guó)九條”提出，推動(dòng)出臺(tái)背信損害上市公司利益罪的司法解釋、內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)等民事賠償?shù)乃痉ń忉尅?/p>

    “建立健全法律責(zé)任體系，有助于提升資本市場(chǎng)的法治化水平，增強(qiáng)市場(chǎng)參與者的信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，通過(guò)對(duì)操縱市場(chǎng)的嚴(yán)厲打擊，可以?xún)艋袌?chǎng)環(huán)境，吸引更多中長(zhǎng)期資金入市。”田利輝表示。