產(chǎn)業(yè)并購(gòu)大時(shí)代來(lái)臨

    梁傲男

    今年以來(lái)，一系列支持并購(gòu)重組的政策相繼出臺(tái)。4月份，新“國(guó)九條”對(duì)活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)作出重要部署；9月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》。從地方來(lái)看，10月份以來(lái)，已有上海、廣東、安徽、四川、湖南、湖北等多地發(fā)文支持上市公司并購(gòu)重組工作。

    隨著政策紅利不斷釋放和市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，資本市場(chǎng)并購(gòu)重組持續(xù)活躍。據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月14日，年內(nèi)已涌現(xiàn)1415起并購(gòu)事件。

    在產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型的背景下，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)資源整合、技術(shù)升級(jí)和市場(chǎng)拓展。特別是對(duì)于一些傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)可以引入新的技術(shù)和管理模式，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

    以華潤(rùn)啤酒為例，其通過(guò)上百起的并購(gòu)案，不僅壯大了自身規(guī)模，也加速提升了啤酒產(chǎn)業(yè)的集中度。此外，華潤(rùn)啤酒圍繞酒產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)白酒企業(yè)，彰顯了多元化布局尋找新增長(zhǎng)曲線的發(fā)展戰(zhàn)略。

    當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)潮起，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的畫卷徐徐展開。但是，不是所有的并購(gòu)都能實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果，在筆者看來(lái)，買好了不是本領(lǐng)，把買好的企業(yè)做起來(lái)才算成功。一起成功的并購(gòu)案，一定要有好的策略和較強(qiáng)的并購(gòu)整合能力。

    首先，上市公司并購(gòu)重組應(yīng)該從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，做好戰(zhàn)略方向梳理，確定好并購(gòu)畫像，避免盲目并購(gòu)。戰(zhàn)略對(duì)了，并購(gòu)只是手段。

    其次，上市公司切勿盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，而要更加注重并購(gòu)的戰(zhàn)略協(xié)同性和財(cái)務(wù)可行性。并購(gòu)企業(yè)要精心安排并購(gòu)方案，注意規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn)。

    種種跡象表明，產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的大時(shí)代已然來(lái)臨。企業(yè)需要緊跟時(shí)代步伐，積極把握并購(gòu)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。