全國首單資金占用代位訴訟案示范效應(yīng)顯著

    吳曉璐

    近日，全國首單投保機(jī)構(gòu)針對上市公司控股股東資金占用代位訴訟案二審判決結(jié)果出爐。廣東省高級人民法院判決駁回一審被告的上訴請求，維持原判，即ST摩登控股股東瑞豐集團(tuán)需向公司歸還占用資金約2.4億元，公司實(shí)際控制人、原董事長林某某，原董事、總經(jīng)理翁某某和原董事、財務(wù)總監(jiān)劉某某分別在100%、70%、10%范圍內(nèi)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

    一直以來，資金占用是影響資本市場健康發(fā)展的沉疴宿疾?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人等利用控制權(quán)，長期大額占用上市公司資金，不僅影響公司財務(wù)狀況和正常經(jīng)營，還可能將公司推向退市的深淵，侵害中小投資者的利益，影響資本市場健康發(fā)展。

    新“國九條”提出，嚴(yán)肅整治財務(wù)造假、資金占用等重點(diǎn)領(lǐng)域違法違規(guī)行為。該案的終審判決，體現(xiàn)了司法實(shí)踐對上市公司大股東資金占用的“零容忍”態(tài)度，充分維護(hù)了上市公司和中小投資者的利益，也為解決資金占用這一頑疾提供了借鑒，為后續(xù)同類案件的審理提供參考，提高違法成本，加大對資金占用違法行為的威懾力，維護(hù)資本市場“三公”。

    筆者認(rèn)為，該案落地具有四方面重要意義：

    首先，“追首惡”，維護(hù)上市公司和投資者的利益。本案中，不僅控股股東需歸還占用資金，且指使策劃這一事件的林某某也需承擔(dān)100%連帶賠償責(zé)任，讓損害上市公司利益的“首惡”付出應(yīng)有的代價，將對上市公司控股股東、實(shí)際控制人產(chǎn)生一定震懾力，遏制資金占用沖動，有助于維護(hù)上市公司和投資者利益。

    其次，“打幫兇”，提高上市公司治理水平。董監(jiān)高是上市公司的管理層、治理層，對上市公司及全體股東負(fù)有忠實(shí)勤勉義務(wù)。新公司法明確公司董監(jiān)高忠誠勤勉義務(wù)的具體內(nèi)涵，并明確董監(jiān)高執(zhí)行職務(wù)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。該案中配合實(shí)施資金占用的董事、高管根據(jù)各自過錯被判承擔(dān)相應(yīng)比例的連帶賠償責(zé)任，精準(zhǔn)追責(zé)，有助于壓實(shí)“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)任，督促董監(jiān)高履行忠誠勤勉義務(wù)，遏制潛在違法違規(guī)行為，規(guī)范上市公司治理，提高上市公司質(zhì)量。

    再次，完善立體化追責(zé)體系，提高資金占用違法成本。今年4月份，在新一輪退市制度改革中，監(jiān)管部門將資金占用納入退市情形。該案判決是資金占用民事追責(zé)落地的案例，完善了對資金占用行、民、刑立體化追責(zé)體系，進(jìn)一步提高違法成本。

    最后，示范效應(yīng)顯著，帶動更多資金占用民事賠償案例落地。該案的判決，為人民法院處理此類案件積累了審判經(jīng)驗(yàn)，有助于提升案件審判效率，并激勵其他股東提起訴訟。目前，中證中小投資者服務(wù)中心已就資金占用事項(xiàng)向法院提起5起股東代位訴訟，另有多起案件正在起訴準(zhǔn)備中。此外，隨著代表性案例落地，也將激發(fā)更多符合條件（即持股180天且持股比例單獨(dú)或合計達(dá)1%以上）投資者的積極性，向資金占用的大股東提起訴訟，維護(hù)上市公司和自身權(quán)益。

    在筆者看來，糾治資金占用、違規(guī)擔(dān)保等亂象，除了提高違法成本，還需要完善公司治理，強(qiáng)化內(nèi)外部監(jiān)督制衡，提高上市公司信披透明度等。4月份，新“國九條”提出，“推動出臺背信損害上市公司利益罪的司法解釋”；7月份，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》提出，“加快出臺上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例，明確第三方配合造假、資金占用等違規(guī)行為的法律責(zé)任”。

    未來，隨著相關(guān)法律法規(guī)的優(yōu)化完善，上市公司治理水平提升，立體化追責(zé)體系不斷完善，違法成本不斷提升，將有效糾治上市公司大股東資金占用亂象，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。