提示：以下文字由速記稿改編，未經(jīng)發(fā)言者審核，如需轉(zhuǎn)載或引用請(qǐng)謹(jǐn)慎！上證路演中心不承擔(dān)引用以下文字所引發(fā)的任何后果。
主持人：謝謝湖北正信律師事務(wù)所的意見。本次媒體說(shuō)明會(huì)，各位領(lǐng)導(dǎo)和媒體記者都來(lái)參會(huì)，并且中投服和相關(guān)的媒體提出了寶貴的意見，進(jìn)行了充分的交流，我們對(duì)此表示衷心的感謝。我們真誠(chéng)地希望公司在未來(lái)的發(fā)展道路上，能夠繼續(xù)得到大家的支持。同時(shí)，公司也將創(chuàng)造各種條件加強(qiáng)與媒體、廣大投資者的互動(dòng)和溝通，讓各方進(jìn)一步了解中珠醫(yī)療的發(fā)展。
  　　最后，再次感謝中投服、媒體記者出席本次會(huì)議，感謝各位投資者對(duì)公司的關(guān)注和支持。本次媒體說(shuō)明會(huì)到此結(jié)束，謝謝大家！
正信律師合伙人 漆賢高：我們律師事務(wù)所派了兩名見證律師到現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行見證，現(xiàn)在給我一分鐘時(shí)間，我和我的另外一位同時(shí)，我們核對(duì)一下今天的意見。
  　　我們正信律師事務(wù)所的兩名律師，受中珠醫(yī)療的委托，對(duì)本次媒體說(shuō)明會(huì)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)見證，我們核查了本次媒體說(shuō)明會(huì)召集、召開程序、參會(huì)人員以及相關(guān)的信息披露情況，現(xiàn)在我宣布結(jié)論，經(jīng)湖北正信律師事務(wù)所律師見證，本次中珠醫(yī)療本次重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)的會(huì)議通知、召開程序、參會(huì)人員以及截至目前的信息披露均符合相關(guān)法律法規(guī)以及《媒體說(shuō)明會(huì)指引》的有關(guān)規(guī)定。我們將另行制作見證法律意見書，報(bào)上市公司一并披露，謝謝大家！
主持人：各位媒體朋友、各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓，因?yàn)橐呀?jīng)到了4點(diǎn)，所以今天的媒體現(xiàn)場(chǎng)提問(wèn)環(huán)節(jié)到此結(jié)束，會(huì)后我們會(huì)根據(jù)今天速記的情況做適當(dāng)?shù)恼恚瑫r(shí)公司將會(huì)對(duì)媒體說(shuō)明會(huì)的相關(guān)情況進(jìn)行公告，請(qǐng)大家以公告的內(nèi)容為準(zhǔn)。接下來(lái)我們進(jìn)入本次會(huì)議最后一項(xiàng)議程，請(qǐng)湖北正信律師事務(wù)所漆賢高律師發(fā)表會(huì)議見證意見。有請(qǐng)！
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：康澤藥業(yè)小股東后續(xù)收購(gòu)的問(wèn)題，我來(lái)做一個(gè)回答。本次交易中中珠醫(yī)療主要目的是為了進(jìn)一步的發(fā)展醫(yī)療板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)，尋求標(biāo)的公司和上市公司的業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。上市公司通過(guò)收購(gòu)康澤藥業(yè)74.52%的股權(quán)，已經(jīng)可以起到控股協(xié)同發(fā)展的目的。同時(shí)標(biāo)的公司康澤藥業(yè)股東人數(shù)較多，一共有400多個(gè)股東。上市公司在披露重組預(yù)案前，時(shí)間比較緊張，我們重組三個(gè)多月的時(shí)間，所以在有限的時(shí)間里面，除了控股股東之外，我們只和20余個(gè)中小股東達(dá)成了收購(gòu)意向，而且康澤藥業(yè)大股東已承諾按照上市公司收購(gòu)康澤藥業(yè)中小股東的價(jià)格去收購(gòu)其他的中小股東所持有的股權(quán)。從而也保證公平對(duì)待的其他中小股東的權(quán)益。因此截至目前上市公司收購(gòu)康澤藥業(yè)74.52%股份以后，沒有后續(xù)購(gòu)買剩余股權(quán)的計(jì)劃和安排。本次交易也不以交易對(duì)方完成小股東收購(gòu)或承諾完成小股東收購(gòu)為前提，謝謝大家！
主持人：我稍微補(bǔ)充一下，廣發(fā)證券是持有康澤藥業(yè)股份是3.42%，低于5%，不影響它在解除康澤藥業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)之后擔(dān)任本次交易財(cái)務(wù)顧問(wèn)的資格。剛才這位媒體朋友的第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于估值，之前我們已經(jīng)反復(fù)回答了，這里就不再重復(fù)。剛才投服中心的老師有一個(gè)問(wèn)題我們漏掉了沒有回答，就是關(guān)于剩余25.47%的小股東怎么安排。現(xiàn)在請(qǐng)上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)劉總再把這個(gè)問(wèn)題回答一下。
中珠醫(yī)療董事會(huì)秘書 李偉：本次重大資產(chǎn)重組目前只是預(yù)案階段，經(jīng)與浙江愛德多次磋商，雙方就核心條款的調(diào)整不能達(dá)成一致，經(jīng)雙方友好協(xié)商之后公司擬調(diào)整收購(gòu)方案，不再收購(gòu)浙江愛德。在后期對(duì)康澤藥業(yè)收購(gòu)中，廣發(fā)證券2014年既為康澤藥業(yè)的保薦機(jī)構(gòu)，對(duì)康澤藥業(yè)更為熟悉和了解，財(cái)務(wù)顧問(wèn)變更之后將更有利于推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組，因而在雙方友好協(xié)商的基礎(chǔ)上，雙方擬終止國(guó)金證券為本次重大資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議，擬聘廣發(fā)證券為本次重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。在此，公司對(duì)國(guó)金證券在本次重大資產(chǎn)重組過(guò)程中所做出的努力表示感謝。
主持人：關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題也就是換券商的問(wèn)題，我們請(qǐng)上市公司的董秘李偉先生給予回答。
證券日?qǐng)?bào)記者提問(wèn)：我是來(lái)自證券日?qǐng)?bào)的記者。我想問(wèn)一下我們今天有講到主辦券商原來(lái)是國(guó)金，現(xiàn)在突然換成了廣發(fā)，我想問(wèn)一下這個(gè)考量是什么？因?yàn)槲铱吹綇V發(fā)證券是并購(gòu)標(biāo)的康澤藥業(yè)的股東之一。
  　　第二個(gè)問(wèn)題是康澤藥業(yè)2016年6月增資時(shí)估值是14.82億元，原因在于基本面發(fā)生大幅提升，問(wèn)一下公司說(shuō)明一下基本面提升的情況以及估值增加的合理性。謝謝！
正中珠江高級(jí)經(jīng)理 劉清：針對(duì)這個(gè)問(wèn)題我們將財(cái)務(wù)報(bào)表中現(xiàn)金流量相關(guān)的科目也是按照這種勾稽關(guān)系進(jìn)行了分析。根據(jù)我們的分析2016年度的公司營(yíng)業(yè)收入換算為含稅收入和新增的債權(quán)后與現(xiàn)金流量表中銷售商品提供的現(xiàn)金是相差6億多元。2016年度公司營(yíng)業(yè)成本換算為含稅的成本和新增債務(wù)后與現(xiàn)金流量表中的購(gòu)買商品，支付的現(xiàn)金相差也是6億多元，不是你說(shuō)的4億多元，我們已經(jīng)分析過(guò)這個(gè)數(shù)字，我覺得你說(shuō)的相差可能是沒有把營(yíng)業(yè)成本換算成含稅的營(yíng)業(yè)成本。造成收到的貨款和折后貨款相差6億多元的原因是什么？主要是因?yàn)榭禎伤帢I(yè)2016年度從客戶那里收到的銀行承兌匯票背書支付給了供應(yīng)商，這一部分沒有資金流，所以這種差異是合理的，現(xiàn)金流表是準(zhǔn)確的，這個(gè)差異對(duì)評(píng)估不會(huì)產(chǎn)生影響。
  　　為什么并購(gòu)方案中沒有公布詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，因?yàn)楦鶕?jù)預(yù)案的規(guī)定，是不需要公布詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)會(huì)在審計(jì)后和重組報(bào)告書一起公布。謝謝！
主持人：這個(gè)問(wèn)題由康澤的會(huì)計(jì)師，廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所的劉清回答。
證券市場(chǎng)周刊·紅周刊記者提問(wèn)：中珠醫(yī)療相關(guān)方領(lǐng)導(dǎo)下午好！我代表紅周刊向公司提一個(gè)問(wèn)題。在本次交易中被收購(gòu)標(biāo)的康澤藥業(yè)曾在新三板掛牌交易，其披露過(guò)2017年快報(bào)和2016年年報(bào)，就2016年年報(bào)來(lái)看，公司無(wú)論是營(yíng)收和采購(gòu)方面的數(shù)據(jù)都有一定的問(wèn)題，從財(cái)務(wù)勾稽關(guān)系來(lái)看，公司含稅營(yíng)收與現(xiàn)金流和新增債權(quán)之間相差了6億元，而含稅采購(gòu)總額與現(xiàn)金流和新增債務(wù)之間也相差了近來(lái)4億元，請(qǐng)問(wèn)導(dǎo)致公司營(yíng)收和采購(gòu)數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大誤差的原因是什么？這是否對(duì)公司評(píng)估帶來(lái)很大影響。與此同時(shí)公司為什么在并并購(gòu)方案中沒有公布詳細(xì)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。謝謝！
主持人：這次媒體說(shuō)明會(huì)是在4點(diǎn)結(jié)束，現(xiàn)在還有10分鐘，還有哪位媒體朋友提問(wèn)。
康澤藥業(yè)總經(jīng)理 許澤燕：證券時(shí)報(bào)的這位記者，你好！康澤從2003年成立到現(xiàn)在已經(jīng)十多年，這十多年根據(jù)行業(yè)政策的環(huán)境大變化一直不斷調(diào)整公司的商業(yè)模式，現(xiàn)在累計(jì)這么多年下來(lái)，康澤具有四大核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
  　　第一是產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)�？禎伤帢I(yè)大部分合規(guī)進(jìn)口的外資藥品的分銷商，公司外資藥品收入比例超過(guò)一半，除外資藥品以外康澤藥業(yè)和國(guó)內(nèi)主要的一線藥品品牌商建立了良好的合作關(guān)系，國(guó)內(nèi)藥廠數(shù)量超過(guò)1000個(gè)，合作品種超過(guò)6000個(gè)，公司銷售的藥品以慢性病處方藥。一方面慢病藥銷售具有較強(qiáng)的客戶黏性，有利于客戶的積累和穩(wěn)定。另一方面公司順應(yīng)了目前處方外流的行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。這是第一個(gè)核心優(yōu)勢(shì)。
  　　第二個(gè)核心優(yōu)勢(shì)是全資質(zhì)、全平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為B2B、B2C，線下連鎖藥店和線下批發(fā)四個(gè)板塊，是全國(guó)為數(shù)不多的同時(shí)持有醫(yī)藥批發(fā)、零售連鎖、B2B以及B2C四證，批發(fā)零售一體，線上線下結(jié)合的綜合性綜合藥品分銷平臺(tái)，公司通過(guò)四大業(yè)務(wù)板塊可以為廠家提供一體化的銷售解決方案，提升了對(duì)廠家的服務(wù)能力，公司將批發(fā)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)嫁接到零售業(yè)務(wù)，保證了零售業(yè)務(wù)品種規(guī)格齊全，同時(shí)也降低了零售業(yè)務(wù)的成本。由于廠家在貨源緊缺的情況下會(huì)優(yōu)先保障零售業(yè)務(wù)，使公司作為零批一體的企業(yè)，批發(fā)業(yè)務(wù)也同樣能享受到了廠家貨源的優(yōu)先保障。同時(shí)批發(fā)業(yè)務(wù)也同時(shí)可以享受廠家針對(duì)零售連鎖的相關(guān)營(yíng)銷政策，比如獲得某個(gè)廠家產(chǎn)品的專供規(guī)格等這樣的特殊政策。
  　　第三大核心優(yōu)勢(shì)是公司覆蓋了零售終端客戶數(shù)量上的優(yōu)勢(shì)�？禎伤帢I(yè)是一家面向全國(guó)的零售終端醫(yī)藥流通企業(yè)，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的全國(guó)性的民營(yíng)終端配送企業(yè)之一，覆蓋了零售藥店和民營(yíng)醫(yī)院、第三終端。公司借助自身的優(yōu)勢(shì)向零售終端輸出自己的核心產(chǎn)品，并向小連鎖和單體藥店輸出管理，發(fā)展藥店托管模式。目前醫(yī)藥分家，藥品零加成，控制藥占比，新招標(biāo)方案等醫(yī)改政策將會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院藥品銷售快速減少，社會(huì)藥店藥品銷售相應(yīng)增加，以零售終端為目標(biāo)客戶的康澤藥業(yè)將迎來(lái)巨大的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。
  　　第四大優(yōu)勢(shì)是康澤的團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)�？禎傻膱F(tuán)隊(duì)是由醫(yī)學(xué)專業(yè)背景，外資藥品運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立的�？禎伤帢I(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)具有25年的醫(yī)藥流通經(jīng)驗(yàn)，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多同時(shí)具備線上線下批發(fā)、線上線下零售四個(gè)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)團(tuán)隊(duì)之一，公司團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期受外資藥廠對(duì)分銷商的嚴(yán)格要求，對(duì)公司進(jìn)行規(guī)范管理，積累了能夠適應(yīng)外資藥廠要求的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。團(tuán)隊(duì)從業(yè)25年以來(lái)緊跟行業(yè)政策和市場(chǎng)變化，持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式，使公司長(zhǎng)期作為行業(yè)創(chuàng)新標(biāo)桿和新政試點(diǎn)的示范單位。截至目前康澤藥業(yè)的發(fā)展順應(yīng)了醫(yī)藥分家，加快提高行業(yè)集中度，“兩票制”，控制藥占比，醫(yī)�？刭M(fèi)，藥品零加成，新招標(biāo)政策，藥店分級(jí)管理，網(wǎng)售處方藥等重大行業(yè)政策，顯示出公司團(tuán)隊(duì)制定的發(fā)展戰(zhàn)略的前瞻性。
  　　以上四點(diǎn)是康澤目前跟其他同行相比的幾個(gè)核心優(yōu)勢(shì)。謝謝！
主持人：這個(gè)問(wèn)題請(qǐng)康澤藥業(yè)的許總回答這位朋友的問(wèn)題。
證券時(shí)報(bào)記者提問(wèn)：我是證券時(shí)報(bào)的記者。我就問(wèn)一個(gè)問(wèn)題。對(duì)比醫(yī)療流通行業(yè)的同行，尤其是以藥店診所這樣的基層機(jī)構(gòu)為主要陣地的一些行業(yè)龍頭企業(yè)，我們收購(gòu)的標(biāo)的有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？謝謝！
主持人：這位記者朋友的問(wèn)題由我來(lái)簡(jiǎn)單回答一下，就是關(guān)于收購(gòu)愛德。因?yàn)閻鄣率且粋�(gè)比較成熟的醫(yī)院，在浙江杭州，是一個(gè)規(guī)模非常大的一個(gè)醫(yī)院。我們收購(gòu)的目的是為了中珠醫(yī)療產(chǎn)業(yè)延伸，我們本來(lái)就是在醫(yī)療服務(wù)方面，比較看重這個(gè)領(lǐng)域，浙江愛德符合我們的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。至于為什么后續(xù)發(fā)生了變更，是因?yàn)殡S著監(jiān)管環(huán)境的變化，對(duì)一些交易的核心條款可能有一些新的要求，我們通過(guò)對(duì)新的監(jiān)管政策的學(xué)習(xí)跟相關(guān)方面的溝通，一些核心條款比如說(shuō)估值方面、利潤(rùn)承諾方面，我們針對(duì)新的監(jiān)管環(huán)境希望做出一些調(diào)整，但是由于雙方在這方面沒有達(dá)成一致，所以本次收購(gòu)暫時(shí)不考慮浙江愛德。浙江愛德不收購(gòu)不影響本次繼續(xù)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。這是第一個(gè)問(wèn)題。
  　　關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，公司的收購(gòu)，剛才財(cái)務(wù)總監(jiān)已經(jīng)介紹了，我們賬上還有18億現(xiàn)金，對(duì)于中珠醫(yī)療這么一個(gè)轉(zhuǎn)型醫(yī)療公司來(lái)說(shuō)，通過(guò)外延式的并購(gòu)，尋求一個(gè)估值合理有潛力的標(biāo)的是上市公司發(fā)展的一個(gè)首選。至于風(fēng)險(xiǎn)方面的考慮，由于市場(chǎng)上普遍有一定的行規(guī)，對(duì)估值有一定的要求，現(xiàn)在市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也不容易找，所以為什么看到許多上市公司屢次重大資產(chǎn)重組之后也談不成，這是基于雙方對(duì)價(jià)格、對(duì)交易條件的差異，因?yàn)樯虡I(yè)談判總是有各自的要求，作為賣方來(lái)說(shuō)他想賣的高一點(diǎn)，作為買方來(lái)說(shuō)他想買的低一些，所以最終能夠達(dá)成一致，然后又能通過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核，最終才能成為一個(gè)成功的交易。謝謝！
  　　還有哪位媒體朋友提問(wèn)？
中國(guó)證券報(bào)記者提問(wèn)：我代表中國(guó)證券報(bào)提兩個(gè)問(wèn)題。一個(gè)就是我注意到公司表示公司和浙江愛德就多方面的因素進(jìn)行討論，收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)中對(duì)浙江愛德不再收購(gòu)了。我想了解一下這樣一個(gè)改變對(duì)本次的重組帶來(lái)的具體影響有哪些？當(dāng)初的選擇和這次的放棄上市公司是基于什么原因？
  　　第二個(gè)問(wèn)題，我注意到許德來(lái)董事長(zhǎng)表示上市公司將加大醫(yī)療醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)的力度，堅(jiān)持“內(nèi)生式增長(zhǎng)、外延式擴(kuò)張、整合式發(fā)展”的思路，不斷提高創(chuàng)新能力、整合能力和精細(xì)化管理能力。我想追問(wèn)一下這個(gè)方面有沒有更為具體的信息，特別是對(duì)外延式擴(kuò)張方面公司怎么樣平衡其中的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。謝謝！
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：這個(gè)我們會(huì)協(xié)商。
  　　第二個(gè)問(wèn)題，我解釋一下商譽(yù)的問(wèn)題。商譽(yù)是根據(jù)收購(gòu)的標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)價(jià)與標(biāo)的公司凈資產(chǎn)的差額，包括遞延所得稅的影響所形成的。按照目前評(píng)估值還沒有最終出來(lái)，所以具體的商譽(yù)金額還不能最終確定。商譽(yù)對(duì)公司肯定是有影響的，為了應(yīng)對(duì)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)，我們主要做好交易標(biāo)的的整合工作，從人員內(nèi)部管理、規(guī)范運(yùn)作以及資產(chǎn)及業(yè)務(wù)、企業(yè)文化等方面做好業(yè)務(wù)整合工作，通過(guò)提升整合績(jī)效，發(fā)揮上市公司與交易標(biāo)的之間的協(xié)同效應(yīng)，確保標(biāo)的資產(chǎn)正常運(yùn)轉(zhuǎn)并持續(xù)發(fā)揮效應(yīng)。具體的整合方案有以下幾個(gè)方面。
  　　一是業(yè)務(wù)方面的整合提升。包括人員的整合，營(yíng)銷的整合，品牌的整合。
  　　二是充分發(fā)揮重組協(xié)同效應(yīng)。在本次交易完成后上市公司將著力實(shí)現(xiàn)與標(biāo)的資產(chǎn)之間的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，發(fā)揮市場(chǎng)、運(yùn)營(yíng)、管理等方面的協(xié)同效應(yīng)，也實(shí)現(xiàn)雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)提升公司的整體價(jià)值。
  　　三是進(jìn)一步完善公司的治理制度。公司已經(jīng)按上市公司的治理標(biāo)準(zhǔn)建立了以法人治理結(jié)構(gòu)為核心的企業(yè)制度，并不斷的改進(jìn)和完善，形成了較為規(guī)范的公司運(yùn)作體系，本次交易完成后公司將按照有關(guān)法律法規(guī)和公司章程的要求，繼續(xù)完善公司法人治理結(jié)構(gòu)及獨(dú)立運(yùn)營(yíng)公司管理制度，繼續(xù)保持公司的業(yè)務(wù)、財(cái)產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員和機(jī)構(gòu)的獨(dú)立，切實(shí)的保護(hù)全體股東的利益。
  　　謝謝！
上海證券報(bào)記者提問(wèn)：我補(bǔ)充問(wèn)一下，是全額退回嗎？
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：我先回答一下誠(chéng)意金。誠(chéng)意金的安排我們跟標(biāo)的公司在進(jìn)行業(yè)務(wù)洽談的時(shí)候，為了促進(jìn)雙方交易的進(jìn)行，表示雙方的誠(chéng)意，我們是通過(guò)誠(chéng)意金的形式。誠(chéng)意金支付之后我們?cè)龠M(jìn)行相應(yīng)財(cái)務(wù)、法務(wù)盡調(diào)安排。按照交易程序，等到預(yù)案出來(lái)，就把誠(chéng)意金轉(zhuǎn)定金。如果涉及到浙江愛德預(yù)案，如果雙方經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，沒有繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)業(yè)務(wù)，我們后續(xù)就考慮雙方安排辦理誠(chéng)意金退回手續(xù)，這是下一步根據(jù)交易的進(jìn)展進(jìn)行。
主持人：這兩個(gè)問(wèn)題我們還是請(qǐng)財(cái)務(wù)總監(jiān)劉總監(jiān)回答大家。
上海證券報(bào)記者提問(wèn)：大家好，我是上海證券報(bào)的記者。我的問(wèn)題是我們關(guān)注到本次交易中上市公司分別向康澤藥業(yè)業(yè)績(jī)承諾方，還有浙江愛德的交易對(duì)方支付了一千萬(wàn)元和五千萬(wàn)元的誠(chéng)意金，我想問(wèn)一下誠(chéng)意金的安排主要是出于什么樣的考慮？交易如果順利進(jìn)行，后續(xù)對(duì)誠(chéng)意金會(huì)做出什么樣安排？剛才陳總也提到了我們將終止收購(gòu)浙江愛德，對(duì)于浙江愛德這部分的誠(chéng)意金又做如何處理？
  　　另一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于商譽(yù)減值的問(wèn)題。商譽(yù)減值現(xiàn)在日益受到市場(chǎng)的關(guān)注，本次交易中康澤藥業(yè)的資產(chǎn)增值率為229%，標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估資產(chǎn)增值率如果較高，未來(lái)可能會(huì)在公司的合并資產(chǎn)負(fù)債表中形成大額的商譽(yù)，甚至存在減值的風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，那么我想請(qǐng)公司說(shuō)明一下如果商譽(yù)大額減值的話，可能對(duì)公司造成不利的影響，公司有沒有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。謝謝！
主持人：對(duì)。
投服中心代表提問(wèn)：我看的是母公司。您剛剛回答的是合并報(bào)表的數(shù)據(jù)是嗎？
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：我跟您解釋一下。我們上市公司披露的是按照合并會(huì)計(jì)報(bào)表。
投服中心代表提問(wèn)：關(guān)于貨幣資金信息來(lái)源的問(wèn)題，我們根據(jù)公司公告的2018年一季報(bào)中關(guān)于母公司資產(chǎn)債表中得出的數(shù)據(jù)。
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：我對(duì)上市公司目前資金情況做一個(gè)介紹，截至目前公司貨幣資金一季報(bào)的數(shù)據(jù)是15.6億，所以剛才您這邊提到的中珠醫(yī)療母公司貨幣資金4.4億，我不知道這個(gè)數(shù)據(jù)是哪里來(lái)，一季報(bào)數(shù)據(jù)是15.6億，我們還有理財(cái)資金，還沒有到期，還有幾個(gè)月，這個(gè)也是可以針對(duì)業(yè)務(wù)需要贖回，所以實(shí)際上我們帳面現(xiàn)金可動(dòng)用應(yīng)該是18億左右。考慮公司日后持續(xù)發(fā)展，我們預(yù)留一部分用于日常的經(jīng)營(yíng)和未來(lái)的后續(xù)發(fā)展�，F(xiàn)階段我們也考慮通過(guò)并購(gòu)融資的形式來(lái)補(bǔ)充收購(gòu)資金來(lái)源。目前公司和多家銀行等金融機(jī)構(gòu)接觸協(xié)商，并購(gòu)和融資的事宜。各家金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司融資項(xiàng)目表示認(rèn)可和支持，進(jìn)行了積極的接洽，制定了初步了融資方案。根據(jù)這個(gè)銀行目前接觸的融資方案，銀行并購(gòu)貸款的額度不超過(guò)交易標(biāo)的金額60%，在滿足公司自有資金缺口的情況下，還有一定的預(yù)留空間。
  　　按照我們預(yù)估的期間，按照18億到21億，按照18億，來(lái)算，我們就按照50%來(lái)預(yù)計(jì)，不超過(guò)10個(gè)億。目前公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較低。一季報(bào)的指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率15.62%。我們都知道貨幣基金是公司資產(chǎn)當(dāng)中盈利性最弱的。我們帳上一直有十幾個(gè)億的資金，這個(gè)當(dāng)中包括了以前的募集資金，所以這部分的話用于收購(gòu)，自有資金這部分可以擴(kuò)大我們的收益，按照目前的資金成本并購(gòu)貸款的話，上浮的利率大概也在6.7%左右，這個(gè)資金成本不會(huì)超過(guò)我們并購(gòu)標(biāo)的凈利潤(rùn)，我們的財(cái)務(wù)費(fèi)用不會(huì)超過(guò)并購(gòu)標(biāo)的凈利潤(rùn)，不會(huì)對(duì)上市公司凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面的影響。
  　　除了這個(gè)目前的貨幣基金之外，公司目前地產(chǎn)項(xiàng)目也有持續(xù)的預(yù)售款的回?cái)n，醫(yī)療項(xiàng)目也有應(yīng)收款的正常回?cái)n。公司正常經(jīng)營(yíng)和銷售浮動(dòng)還會(huì)產(chǎn)生比較大的正現(xiàn)金流。同時(shí)公司的融資租賃業(yè)務(wù)今年投放額相對(duì)去年有所放緩，那么去年的業(yè)務(wù)應(yīng)收租賃款的回籠，資金也相對(duì)比較充裕，可以補(bǔ)充公司的日常經(jīng)營(yíng)資金。能夠完全滿足公司日常的經(jīng)營(yíng)。
  　　謝謝大家！
主持人：謝謝漆律師，投服中心老師第三個(gè)問(wèn)題是關(guān)于上市公司本次收購(gòu)支付能力，下面還是請(qǐng)財(cái)務(wù)總監(jiān)劉總給大家回答一下這個(gè)問(wèn)題。
正信律師合伙人 漆賢高：剛才投服中心老師提出了差異化定價(jià)的問(wèn)題，這個(gè)差異化定價(jià)體現(xiàn)出來(lái)，就是說(shuō)實(shí)際控制人以低于實(shí)際控制人本人出售的價(jià)格來(lái)收購(gòu)中小股東所持有的康澤藥業(yè)的股份，對(duì)這一塊來(lái)進(jìn)行差異化定價(jià)。這個(gè)問(wèn)題涉及到，一個(gè)是上市公司公告的內(nèi)容，實(shí)際控制人收購(gòu)中小股東，按照6.86股份來(lái)收購(gòu)，是在新三板披露的內(nèi)容，投服中心老師提出的這個(gè)問(wèn)題，對(duì)上市公司的公告信息內(nèi)容和新三板公司公告的信息內(nèi)容可以體會(huì)做了詳細(xì)的研究。對(duì)投服中心老師這種對(duì)我們公司的關(guān)注，我表示感謝，對(duì)上市公司的關(guān)注表示感謝。
  　　同時(shí)對(duì)投服中心老師這樣一種對(duì)中小投資者非常負(fù)責(zé)任的精神，我在此也表示崇高的敬意。這個(gè)差異化定價(jià)，它的原因主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
  　　第一個(gè)康澤藥業(yè)的實(shí)際控制人收購(gòu)中小股東的股份本身它是履行對(duì)于利于股東保護(hù)措施一個(gè)行動(dòng)的一部分，它是要履行它的義務(wù)。第二它之所以存在差異化定價(jià)是因?yàn)榭禎伤帢I(yè)實(shí)際控制人，我們說(shuō)控股股東，現(xiàn)在的控股股東，他在上市公司進(jìn)行康澤藥業(yè)股份交易過(guò)程中，承擔(dān)了責(zé)任和義務(wù)，與中小股東所承擔(dān)的責(zé)任義務(wù)是迥然不同的，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。
  　　第一康澤藥業(yè)的控股股東承擔(dān)了業(yè)績(jī)承諾和減值補(bǔ)償?shù)某兄Z。業(yè)績(jī)承諾是2018年到2022年，五年，減值補(bǔ)償就是在2022期末對(duì)康澤藥業(yè)進(jìn)行減值測(cè)試，如果減值測(cè)試發(fā)生了減值，控股股東要進(jìn)行補(bǔ)償，而五年業(yè)績(jī)補(bǔ)償責(zé)任是根據(jù)承諾的實(shí)際完成的業(yè)績(jī)和承諾的業(yè)績(jī)之間的差額，這個(gè)比例，就是說(shuō)的承諾業(yè)績(jī)與實(shí)際完成業(yè)績(jī)的差額除以承諾業(yè)績(jī)，再乘以本次交易總對(duì)價(jià)，而這個(gè)總對(duì)價(jià)基數(shù)是包括中小股東交易的作價(jià)部分，所以這個(gè)業(yè)績(jī)承諾責(zé)任是比較大。這是一個(gè)方面。第二個(gè)是減值測(cè)試補(bǔ)償，在2022年底的時(shí)候，康澤藥業(yè)作為標(biāo)的公司進(jìn)行減值測(cè)試，如果發(fā)生了減值，康澤藥業(yè)大股東要進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，這是第一塊。
  　　第二塊康澤藥業(yè)大股東拿出7個(gè)億貨幣來(lái)購(gòu)買上市公司的股票，這兩項(xiàng)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，而中小股東是不存在的。所以這是一個(gè)方面，這是一個(gè)大的方面。
  　　第二個(gè)方面上市公司與康澤藥業(yè)的大股東，以及其他中小股東進(jìn)行本次資產(chǎn)重大重組交易的時(shí)候，無(wú)論是上市公司對(duì)康澤藥業(yè)大股東和中小股東實(shí)行差異化定價(jià)，用它的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任不一樣，無(wú)論是這部分，還是康澤藥業(yè)控股股東以低于本身銷售價(jià)格，股份出售價(jià)格來(lái)收購(gòu)其他中小股東的價(jià)格，首先法律上不禁止的，相關(guān)的規(guī)則、章程、康澤藥業(yè)公司章程與相關(guān)的規(guī)章是沒有禁止性規(guī)定。
  　　第三個(gè)大方面，康澤藥業(yè)大股東以及康澤藥業(yè)其他中小股東作為具有完全民事行為能力的人，他們簽署的協(xié)議符合意識(shí)之志，對(duì)雙方均具有法律約束力。這是第三個(gè)大方面。
  　　第四個(gè)大方面，目前康澤藥業(yè)的實(shí)際控制人在公告就中小股東的權(quán)利保護(hù)措施公告以后，積極的與未簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議中小股東，也就是你說(shuō)的25%多的股東展開了聯(lián)系，據(jù)我初步了解，康澤藥業(yè)實(shí)際控制人已經(jīng)與所有的400多個(gè)股東，與其余的沒有參與本次重大資產(chǎn)重組所有的康澤藥業(yè)的股東均取得了聯(lián)系，而且絕大部分已經(jīng)簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議或者是繼續(xù)持有協(xié)議，我們認(rèn)為這個(gè)差異化定價(jià)不會(huì)產(chǎn)生法律上的糾紛�；卮鹜戤�！
主持人：還有一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于康澤藥業(yè)的差異化定價(jià)問(wèn)題，我們請(qǐng)正信律師事務(wù)的漆律師回答這個(gè)問(wèn)題。
中珠醫(yī)療財(cái)務(wù)總監(jiān) 劉志堅(jiān)：投服中心各位領(lǐng)導(dǎo)，媒體朋友們，我在這里回答一下關(guān)于我們交易作價(jià)的情況，本次標(biāo)的康澤藥業(yè)5.45262%股份作價(jià)期間，是18.3億至20.12億，最終交易對(duì)價(jià)我們也是按照證券期貨資格評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估值基礎(chǔ)，由雙方協(xié)商確定。我們的交易作價(jià)高于預(yù)估值原因，主要是考慮到控制權(quán)議價(jià)，康澤藥業(yè)大股東利潤(rùn)承諾的期限較長(zhǎng)，若為實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)承諾，給上市公司保護(hù)措施較不充分，預(yù)估值無(wú)法涵蓋上市公司與康澤藥業(yè)之間協(xié)同效應(yīng)和整合價(jià)值的因素，是交易雙方協(xié)商定價(jià)的結(jié)果。關(guān)于這個(gè)康澤藥業(yè)與上市公司業(yè)務(wù)協(xié)同，我們是這樣考慮的，通過(guò)收購(gòu)康澤藥業(yè)，利用批發(fā)零售一體化，線上線下一體化的藥品、醫(yī)療器械平臺(tái)，經(jīng)營(yíng)資質(zhì)與中珠醫(yī)療目前和未來(lái)布局業(yè)務(wù)，雙方有較大的協(xié)同效應(yīng)，主要有以下幾個(gè)方面的正面影響。
  　　第一公司潛江制藥是眼藥水和小水針的知名老品牌，在市場(chǎng)有較大的影響力和基礎(chǔ)。同時(shí)還有多只獨(dú)家品種和較好的產(chǎn)能保障。但由于近年市場(chǎng)調(diào)整變化較大，產(chǎn)品對(duì)新銷售模式和新業(yè)務(wù)拓展較弱，業(yè)務(wù)規(guī)模未能突破。而康澤藥業(yè)恰是為醫(yī)藥工業(yè)直接下游，是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域中以新銷售模式拓展新市場(chǎng)的領(lǐng)先企業(yè)。潛江制藥通過(guò)康澤藥業(yè)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，能降低成本，快速地拓展市場(chǎng)，提高原有產(chǎn)品市場(chǎng)份額，有效改善效益，同時(shí)對(duì)在研的新產(chǎn)品，康澤平臺(tái)在新品上市具有獨(dú)特的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，能讓新品快速占有市場(chǎng)，達(dá)到銷售預(yù)期。
  　　第二對(duì)公司后續(xù)并購(gòu)和建設(shè)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，藥品采購(gòu)的規(guī)模和復(fù)雜程度，工作量都是巨大的，而康澤藥業(yè)這樣的專業(yè)平臺(tái)能夠?yàn)樯鲜泄倔w系內(nèi)各家醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品提供保值優(yōu)價(jià)，及時(shí)的供應(yīng)保障，以提高醫(yī)療機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
  　　第三康澤藥業(yè)具有長(zhǎng)期的醫(yī)療器械的銷售技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，在銷售渠道、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)上具備較大的優(yōu)勢(shì)。而在目前政策環(huán)境好轉(zhuǎn)的情況下，將對(duì)公司一體醫(yī)療核心產(chǎn)品品種增量和新品的推廣能夠起到較好的促進(jìn)作用，挖掘放大核心優(yōu)勢(shì)品種的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，從而改善提高一體醫(yī)療目前醫(yī)療器械銷售水平。謝謝大家！
主持人：剛才投服中心老師后面兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是關(guān)于交易定價(jià)合理性，第一個(gè)交易定價(jià)高于估值，下面我們請(qǐng)上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)劉志堅(jiān)先生給予回答。
康澤藥業(yè)總經(jīng)理 許澤燕：各位來(lái)賓大家下午好，剛才投服中心的這位記者朋友提到關(guān)于兩票制對(duì)康澤藥業(yè)的影響，我在下面做一個(gè)解答。
  　　首先兩票制及醫(yī)藥分家、藥品零加成、控制藥占比、新招標(biāo)方案等相關(guān)的醫(yī)改政策，最終導(dǎo)致會(huì)醫(yī)藥分家。藥品流通終端業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額將不斷地從醫(yī)院向社會(huì)藥店進(jìn)行轉(zhuǎn)移，對(duì)于市場(chǎng)終端銷售為主，同時(shí)擁有直營(yíng)終端康澤藥業(yè)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)利好的政策，給康澤的業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了難得市場(chǎng)機(jī)遇。具體來(lái)說(shuō)兩票制是國(guó)務(wù)院針對(duì)公立醫(yī)院藥品配送而制定的一個(gè)政策。指藥品從藥廠賣到一級(jí)經(jīng)銷商開一次發(fā)票，經(jīng)銷商賣到公立醫(yī)院再開一次發(fā)票，以兩票代替目前常見的多票，減少流通環(huán)節(jié)。
  　　在兩票制的政策背景下，以向公立醫(yī)院配送為主要業(yè)務(wù)大部分中小型藥品批發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，將受到較大負(fù)面影響。行業(yè)集中度會(huì)加速提高，但是對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)不是以公立醫(yī)院配送為主，而是以市場(chǎng)配送為主的醫(yī)藥流通企業(yè)來(lái)說(shuō)將不會(huì)造成負(fù)面影響。康澤藥業(yè)持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式和一體化平臺(tái)的建設(shè)。近些年業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的調(diào)整，主要方向是發(fā)展符合行業(yè)政策方向和市場(chǎng)需求的業(yè)務(wù)。近幾年公司營(yíng)業(yè)收入絕大部分來(lái)自除了公立醫(yī)院藥品配送之外流通市場(chǎng)業(yè)務(wù)，以2016—2017年為例，配送參與集中招標(biāo)的公立醫(yī)院業(yè)務(wù)，分別只占到整體業(yè)務(wù)1%左右。
  　　因此兩票制基本不會(huì)對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)造成影響。在兩票制實(shí)施之前，針對(duì)醫(yī)院藥品銷售模式，是經(jīng)銷商底價(jià)代理后，層層加價(jià)分銷到各級(jí)的經(jīng)銷商，最后進(jìn)入醫(yī)院。在實(shí)施兩票制之后，這一模式不再符合監(jiān)管要求，因此部分廠家將會(huì)采用提高出廠價(jià)格，自生成當(dāng)更多的銷售費(fèi)用模式來(lái)做應(yīng)對(duì)。但無(wú)法采用該銷售模式的廠家，必須把目標(biāo)市場(chǎng)由醫(yī)院逐步轉(zhuǎn)向社會(huì)藥店。而康澤藥業(yè)是以處方藥銷售為主的全平臺(tái)，在對(duì)接廠家資源，承接醫(yī)院處方外流和對(duì)患者藥事服務(wù)等方面均具有先天優(yōu)勢(shì)。另外除兩票制之外，醫(yī)藥分家、藥品零加成、控制藥占比、新招標(biāo)方案等一醫(yī)改政策，最終均會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院藥品銷售占比逐漸下降，而社會(huì)藥店藥品銷售占比相應(yīng)增加，以市場(chǎng)配送，零售終端為主要業(yè)務(wù)的醫(yī)藥流通企業(yè)將會(huì)得益于政策紅利而獲得更多的市場(chǎng)份額，因此給公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)的是難得行業(yè)結(jié)構(gòu)性的調(diào)整發(fā)展機(jī)遇。謝謝！
主持人：下面請(qǐng)?jiān)S總補(bǔ)充回答一下。
立信評(píng)估部門經(jīng)理 麻俐荃：各位領(lǐng)導(dǎo)，我先回答第一個(gè)問(wèn)題，就是關(guān)于估值公允性的問(wèn)題。其中康澤藥業(yè)在2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)和毛利率都出現(xiàn)了下滑，這只是其中一部分的原因。主要的原因有以下幾點(diǎn)。
  　　第一，商業(yè)大調(diào)撥業(yè)務(wù)是公司批發(fā)業(yè)務(wù)的一種，主要是指商業(yè)公司之間的批發(fā)和批量銷售，具有單筆交易涉及品種少、金額大、毛利率低等特點(diǎn)，康澤公司開展該類業(yè)務(wù)的主要目的在與廠家合作初期是一個(gè)切入點(diǎn)，是為獲得廠家其他資源的一種方式。報(bào)告期內(nèi)上夜大調(diào)撥業(yè)務(wù)主要是通過(guò)B2B平臺(tái)來(lái)完成。2017年商業(yè)大調(diào)撥業(yè)務(wù)數(shù)額相對(duì)于2016年較大拉低了B2B業(yè)務(wù)的毛利率，使2017年公司B2B毛利率業(yè)務(wù)下降了2個(gè)百分點(diǎn)。
  　　第二，2017年公司B2C業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了大幅度下降，主要是由于公司的B2C營(yíng)銷政策發(fā)生變化所至。2017年以前公司B2C業(yè)務(wù)主要銷售品種以高毛利、無(wú)黏性，需要高額推廣費(fèi)的品種為主，2017年調(diào)整為低毛利、高黏性、不需要高額推廣費(fèi)的品種，重點(diǎn)與廠家合作，培養(yǎng)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的品種。2017年公司B2C業(yè)務(wù)毛利率下降的同時(shí)，公司的B2C業(yè)務(wù)在360、百度等廣告平臺(tái)投入推廣費(fèi)用也大幅減少，這是一方面毛利率下降的原因。
  　　另外一方面公司的銷售費(fèi)用增加了2千萬(wàn)左右，導(dǎo)致了2017年公司的凈利潤(rùn)對(duì)2016年有所下降。
  　　同時(shí)公司2018年業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性這個(gè)問(wèn)題主要有以下幾個(gè)方面。
  　　第一，從行業(yè)政策來(lái)看，目前是非常有利于康澤，給康澤未來(lái)幾年的增長(zhǎng)創(chuàng)造了一個(gè)非常好的機(jī)遇�？禎伤帢I(yè)是一家以外資藥品、慢病處方藥品銷售為主的醫(yī)藥流通企業(yè)，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的全國(guó)性的民營(yíng)終端配送企業(yè)之一，是全國(guó)為數(shù)不多的資質(zhì)齊全、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、批發(fā)零售一體、線上線下結(jié)合的一站式綜合性藥品分銷平臺(tái)之一，全國(guó)醫(yī)藥流通百?gòu)?qiáng)企業(yè)，全國(guó)連鎖店50強(qiáng)企業(yè)，全國(guó)醫(yī)藥電商十強(qiáng)企業(yè)，廣東省著名商標(biāo)，廣東省電子商務(wù)示范企業(yè)。隨著我國(guó)的醫(yī)藥分家，加快提高行業(yè)集中度“兩票制”、控制藥占比、醫(yī)�？刭M(fèi)、藥品零加成、新招標(biāo)方案、藥店分級(jí)管理，網(wǎng)售處方藥等新政策的落地，醫(yī)院處方外流，零售終端銷售占比提高已經(jīng)成為大勢(shì)所趨，康澤藥業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展幾乎順應(yīng)了目前醫(yī)藥流通領(lǐng)域所有的重大行業(yè)政策，對(duì)于以外資藥品和慢病處方藥藥品銷售為主，以全國(guó)的零售終端作為目標(biāo)客戶，擁有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的康澤藥業(yè)正在面臨行業(yè)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。
  　　康澤具有四大核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
  　　第一個(gè)是產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。康澤藥業(yè)是一個(gè)大部分合規(guī)進(jìn)口的外資藥品分銷商，公司的外資藥品收入比例超過(guò)一半，除外資藥品以外康澤藥業(yè)和國(guó)內(nèi)主要的一線藥品品牌商建立了良好的合作關(guān)系，合作的國(guó)內(nèi)藥廠數(shù)量超過(guò)1000個(gè)，合作品種超過(guò)6000個(gè)，公司銷售的藥品以慢病藥為主。一方面慢病藥銷售具有較強(qiáng)的客戶黏性，有利于客戶的積累和穩(wěn)定。另一方面使公司的業(yè)務(wù)順應(yīng)了目前處方外流的行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。
  　　第二個(gè)就是全資質(zhì)、全平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)分為B2B、B2C，線下連鎖藥店和線下批發(fā)四個(gè)板塊，是全國(guó)為數(shù)不多的同時(shí)持有醫(yī)藥批發(fā)、零售連鎖、B2B以及B2C四證系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)，批發(fā)零售一體，線上線下結(jié)合的一站式綜合藥品分銷平臺(tái)，公司通過(guò)四大業(yè)務(wù)板塊可以為廠家提供一體化的銷售解決方案，提升了對(duì)廠家的服務(wù)能力，公司將批發(fā)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)嫁接到零售業(yè)務(wù)，保障了零售業(yè)務(wù)規(guī)格品種齊全，同時(shí)降低了成本，由于廠家在貨源緊缺的情況下優(yōu)先保障零售業(yè)務(wù)，使公司作為零批一體的企業(yè)，批發(fā)業(yè)務(wù)也同樣受到了廠家貨源的優(yōu)先保障，同時(shí)批發(fā)業(yè)務(wù)也同時(shí)可以享受針對(duì)零售連鎖的相關(guān)政策，如獲得產(chǎn)品的專供規(guī)格等。
  　　另外一點(diǎn)就是覆蓋零售終端數(shù)量的優(yōu)勢(shì)�？禎伤帢I(yè)是一家面向全國(guó)的零售終端醫(yī)藥流通企業(yè)，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的全國(guó)性的民營(yíng)終端企業(yè)，覆蓋了零售藥店和民營(yíng)醫(yī)院和診所。公司借助自身的優(yōu)勢(shì)向零售終端輸出了自己的核心產(chǎn)品，并向小連鎖和單體藥店輸出管理，發(fā)展藥店托管模式。目前醫(yī)藥分家，藥品零加成，控制藥占比，新招標(biāo)方案等醫(yī)改措施均會(huì)導(dǎo)致醫(yī)院藥品銷售的快速減少，社會(huì)藥店藥品銷售相應(yīng)增加，以零售終端為目標(biāo)的客戶，康澤藥業(yè)迎來(lái)了巨大的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。
  　　還有一個(gè)優(yōu)勢(shì)就是有團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。康澤藥業(yè)有醫(yī)學(xué)專業(yè)背景，外資藥品運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，康澤藥業(yè)的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)具有25年的醫(yī)藥流通經(jīng)驗(yàn)，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)具備線下批發(fā)、B2B、B2C以及零售連鎖業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)之一，公司團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期接受外資藥廠對(duì)分銷商的嚴(yán)格要求，對(duì)公司進(jìn)行規(guī)范管理，積累了能夠適應(yīng)外資藥商要求的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。團(tuán)隊(duì)成立了25年以來(lái)緊跟行業(yè)政策和市場(chǎng)變化，持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式，使公司長(zhǎng)期作為行業(yè)創(chuàng)新標(biāo)桿和新政試點(diǎn)的示范單位。截至目前康澤藥業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展順應(yīng)了醫(yī)藥分家，加快提高行業(yè)集中度，“兩票制”，控制藥占比，醫(yī)�？刭M(fèi)，藥品零加成，新招標(biāo)方案，藥品分級(jí)管理，網(wǎng)售處方藥等重大行業(yè)政策，顯示出公司團(tuán)隊(duì)制定的發(fā)展戰(zhàn)略的前瞻性。公司2018年的業(yè)績(jī)承諾有很強(qiáng)的實(shí)現(xiàn)性，2017年雖然公司的利潤(rùn)出現(xiàn)了小幅下滑，但是公司也在積極布局拓展新的業(yè)務(wù)渠道，籌劃新的項(xiàng)目。比如新零售項(xiàng)目，智能售藥機(jī)項(xiàng)目，是康澤藥業(yè)自主研發(fā)，承接線下對(duì)接線下的又一個(gè)銷售終端網(wǎng)絡(luò)，康澤公司將借此進(jìn)一步擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)服務(wù)對(duì)象，加大服務(wù)深度，公司智能售藥機(jī)項(xiàng)目將依托零批一體，線上線下結(jié)合的全平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體連鎖藥店+網(wǎng)上藥店+智能售藥機(jī)這樣一個(gè)新型的銷售模式，以智能售藥機(jī)為起點(diǎn)，連接實(shí)體連鎖藥店和網(wǎng)上藥店，做到24小時(shí)零距離滿足家庭用藥的需求，這個(gè)項(xiàng)目今年已經(jīng)推出，市場(chǎng)反映比較積極。截止到2018年5月，公司新增的代理品種超過(guò)60個(gè)，全國(guó)獨(dú)家代理的品種超過(guò)10個(gè)，我們對(duì)每一個(gè)品種實(shí)現(xiàn)的毛利率進(jìn)行了客觀預(yù)測(cè)，對(duì)每一個(gè)主要品種的毛利率做了詳細(xì)的可行性分析，初步預(yù)計(jì)新增品種2018年將給公司帶來(lái)較大的毛利增長(zhǎng)�，F(xiàn)在說(shuō)一下2017年已有品種批發(fā)業(yè)務(wù)和連鎖藥店收入在2018年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10-15%，考慮到康澤藥業(yè)2018年新增品種銷售及毛利的情況，不考慮售藥機(jī)項(xiàng)目帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，康澤藥業(yè)2018年的業(yè)績(jī)承諾1.35億是完全有可實(shí)現(xiàn)性的。
  　　另外一個(gè)問(wèn)題，我們?cè)谶@次的評(píng)估預(yù)測(cè)中，對(duì)前五年做了一個(gè)詳細(xì)預(yù)測(cè)，對(duì)后五年做了一個(gè)有序增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，這個(gè)有序增長(zhǎng)主要是基于economist  intelligentce  unit預(yù)測(cè)的，中國(guó)消費(fèi)者的物價(jià)指數(shù)以及中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)的數(shù)據(jù)作為參考依據(jù)，我們做了一個(gè)謹(jǐn)慎的估計(jì)�？紤]到本次的盡調(diào)尚處于進(jìn)行當(dāng)中，可能會(huì)對(duì)盡調(diào)過(guò)程中進(jìn)一步收集的證據(jù)和資料可能會(huì)對(duì)評(píng)估做相應(yīng)的調(diào)整。
主持人：非常感謝中投服相關(guān)老師的提問(wèn)，也表示了中小投資者對(duì)公司的本次重組非常關(guān)注，下面我簡(jiǎn)單復(fù)述由以下幾方面的問(wèn)題。
  　　第一大問(wèn)題是針對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)估值的公允性，我們首先請(qǐng)上海立信的麻總解釋，之后請(qǐng)康澤藥業(yè)的許總做補(bǔ)充。
投服中心代表提問(wèn)：尊敬的中珠醫(yī)療及相關(guān)方領(lǐng)導(dǎo)，各中介機(jī)構(gòu)和媒體界的朋友們，大家下午好！我們是代表投服中心來(lái)參加此次媒體說(shuō)明會(huì)。今天主要是就標(biāo)的資產(chǎn)估值的公允性和交易對(duì)價(jià)的合理性以及上市公司的支付能力提出三方面的問(wèn)題。在此也希望上市公司及相關(guān)方給予解答。
    第一方面的問(wèn)題主要是關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)估值的公允性。本來(lái)是關(guān)于康澤藥業(yè)和浙江愛德相關(guān)方面的工作，現(xiàn)在既然浙江愛德已經(jīng)確認(rèn)終止重組事項(xiàng)，那么我們主要就康澤藥業(yè)的估值提出一些問(wèn)題。
  　　1.康澤藥業(yè)估值的公允性
  　　以2017年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用收益法評(píng)估，康澤藥業(yè)100%股權(quán)的預(yù)估值為24.6億元，增值率為291.35%，對(duì)于康澤藥業(yè)估值的合理性存有兩點(diǎn)疑問(wèn)。
  　　一是“兩票制”推行的影響。根據(jù)重組預(yù)案，與2016年相比，康澤藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?017年出現(xiàn)了下滑，其中凈利潤(rùn)7257.58萬(wàn)元下降至6224.86萬(wàn)元，下降了14.23%；毛利率由14.11%下降至11.01%。2017年凈利潤(rùn)和毛利率下降的原因，是否與“兩票制”的推行有關(guān)，“兩票制”對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生哪些影響，估值時(shí)是否考慮了這一因素。
  　　二是估值假設(shè)的合理性。根據(jù)重組預(yù)案，對(duì)康澤藥業(yè)估值時(shí)，2018年至2022年采用詳細(xì)預(yù)測(cè)，而業(yè)績(jī)承諾方承諾康澤藥業(yè)2018年至2022年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1.35億元、1.70億元、2.05億元、2.40億元、2.60億元。預(yù)案中并未披露上述承諾凈利潤(rùn)是否與預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)一致。如果一致，在2017年凈利潤(rùn)下降的情況下，預(yù)測(cè)2018年至2022年凈利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)是否合理；如果不一致，承諾凈利潤(rùn)是根據(jù)什么確定的，如何保障實(shí)現(xiàn)如此高的承諾凈利潤(rùn)。
  　　二、交易定價(jià)的合理性
  　　1.交易定價(jià)高于估值
  　　康澤藥業(yè)74.5262%股權(quán)的預(yù)估值約為18.33億元，預(yù)估作價(jià)區(qū)間為18.33億元至20.12億元，預(yù)估作價(jià)較預(yù)估值上浮0%-9.76%；浙江愛德預(yù)估值為11.70億元，預(yù)估作價(jià)約為12.16億元，較預(yù)估值上浮4600多萬(wàn)元，上浮3.94%。預(yù)估作價(jià)高于預(yù)估值的原因是什么，最終交易時(shí)，康澤藥業(yè)作價(jià)較估值上浮的比例根據(jù)什么確定。
  　　2.康澤藥業(yè)差異化定價(jià)
  　　預(yù)案披露，康澤藥業(yè)的交易采用差異化定價(jià)方式，其中康澤藥業(yè)實(shí)際控制人陳齊黛的康卡咨詢、上海良濟(jì)堂和南平良濟(jì)堂合計(jì)持有康澤藥業(yè)約63.81%股份，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)平均為9.80元/股至10.87元/股；廣發(fā)證券等24名股東合計(jì)持有約10.72%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)平均為6.86元/股，前者較后者的轉(zhuǎn)讓價(jià)格高42.86%至58.45%。
  　　經(jīng)查詢?nèi)f得資訊，康澤藥業(yè)截至2017年6月30日共421戶股東，按此計(jì)算，尚有約400名中小股東未參與本次交易。對(duì)此，康澤藥業(yè)發(fā)布了《關(guān)于中小股東及異議股東保護(hù)措施的公告》，公司實(shí)際控制人陳齊黛或其指定第三方以6.86元/股的價(jià)格收購(gòu)異議股東股份。陳齊黛以低于其股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格收購(gòu)小股東的股份，可能會(huì)導(dǎo)致與小股東之間的糾紛，目前收購(gòu)異議股東股份的進(jìn)展如，上市公司對(duì)康澤藥業(yè)尚余的25.47%的股權(quán)又作何安排，剩余小股東是否會(huì)影響上市公司對(duì)康澤藥業(yè)的整合。
  　　三、上市公司的支付能力
  　　本次重組交易中，中珠醫(yī)療全部以現(xiàn)金進(jìn)行支付，購(gòu)買兩個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)共需支付30.39億元至32.28億元現(xiàn)金，中珠醫(yī)療將通過(guò)自有及法律允許的方式籌集資金。經(jīng)查詢中珠醫(yī)療2018年一季報(bào)，截至2018年3月31日，中珠醫(yī)療母公司貨幣資金共4.40億元，與購(gòu)買資產(chǎn)所需資金相差甚遠(yuǎn)。中珠醫(yī)療本次收購(gòu)資金的具體來(lái)源為何，在目前并購(gòu)貸款利率較高的情況下，債務(wù)融資會(huì)給上市公司帶來(lái)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用，中珠醫(yī)療計(jì)劃債務(wù)融資的金額是多少，預(yù)計(jì)每年產(chǎn)生多少財(cái)務(wù)費(fèi)用。如果本次收購(gòu)中，因依靠債務(wù)融資產(chǎn)生的每年財(cái)務(wù)費(fèi)用高于標(biāo)的資產(chǎn)每年為上市公司帶來(lái)的凈利潤(rùn)，是否將對(duì)上市公司的凈利潤(rùn)產(chǎn)生不利影響。
主持人：感謝各位中介機(jī)構(gòu)代表的發(fā)言。
  　　根據(jù)目前資本市場(chǎng)環(huán)境及本次重大資產(chǎn)重組的客觀情況，繼續(xù)推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)面臨一定的不確定因素，公司跟浙江愛德就業(yè)績(jī)承諾、交易對(duì)價(jià)等多方面進(jìn)行了多次磋商，未能達(dá)成一致意見，截至目前，已基本確定本次收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)浙江愛德將不再收購(gòu)，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)和監(jiān)管要求，公司將對(duì)本次重大資產(chǎn)重組的預(yù)案進(jìn)行修訂，待預(yù)案修訂通過(guò)董事會(huì)審議后，再報(bào)相關(guān)監(jiān)管部門審核、公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。
  　　下面，進(jìn)行會(huì)議第六項(xiàng)議程：
  　　本次媒體說(shuō)明會(huì)，公司通過(guò)上證e訪談?dòng)?018年6月4日向廣大投資者收集投資者關(guān)心的問(wèn)題。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，公司在上證e訪談未收到相關(guān)提問(wèn)。接下來(lái)進(jìn)入下一個(gè)環(huán)節(jié)。
  　　下面這個(gè)環(huán)節(jié)是媒體提問(wèn)，首先我們有請(qǐng)中證中小投資者服務(wù)中心的老師進(jìn)行提問(wèn)，后面每位提問(wèn)的媒體記者請(qǐng)報(bào)一下自己的姓名，方便工作人員做記錄，謝謝！
正信律師合伙人 漆賢高：各位領(lǐng)導(dǎo)、媒體朋友及投資機(jī)構(gòu)代表，大家下午好！
  　　湖北正信律師事務(wù)所作為本次重組的專項(xiàng)法律服務(wù)機(jī)構(gòu)，按照相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的有關(guān)規(guī)定，遵循審慎性與重要性原則，對(duì)本次重組有關(guān)的法律事項(xiàng)進(jìn)行了核查。截至目前，我們參與的主要工作有如下幾方面：
  　　1、在上市公司本次重組籌劃過(guò)程中，與上市公司及其他中介機(jī)構(gòu)就本次重組的方案、標(biāo)的公司收購(gòu)方案等進(jìn)行討論及論證，并根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)提供了建議和意見。
  　　2、根據(jù)各方初步確定的交易方案協(xié)助起草本次重組有關(guān)的交易協(xié)議，參與上市公司與交易對(duì)方、標(biāo)的公司就交易協(xié)議主要條款的溝通和談判，并根據(jù)各方反饋等修改并最終定稿交易協(xié)議。同時(shí)，根據(jù)有關(guān)法律規(guī)定和監(jiān)管規(guī)則，協(xié)助上市公司起草及準(zhǔn)備本次重組預(yù)案涉及的各類決議、議案等文件。
  　　3、根據(jù)標(biāo)的公司的實(shí)際情況，本所律師編制了法律盡職調(diào)查文件清單，通過(guò)收集和審閱書面資料、實(shí)地調(diào)查、當(dāng)面訪談、向相關(guān)方出具調(diào)查問(wèn)卷等方式，對(duì)標(biāo)的公司及交易對(duì)方相關(guān)重大方面進(jìn)行了必要的驗(yàn)證和核查，出具了《湖北正信律師事務(wù)所關(guān)于<康澤藥業(yè)股份有限公司收購(gòu)報(bào)告書>之法律意見書》，截至目前，法律盡職調(diào)查工作在進(jìn)一步進(jìn)展過(guò)程中。
  　　后續(xù)，我們將繼續(xù)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及證券監(jiān)管規(guī)則的相關(guān)要求，推進(jìn)有關(guān)法律工作，并將在此基礎(chǔ)上就本次重組出具專項(xiàng)法律意見書，法律意見書將與上市公司本次重組報(bào)告書一并披露。
主持人：感謝上海立信評(píng)估評(píng)估師的發(fā)言。接下來(lái)我們請(qǐng)湖北正信律師事務(wù)所律師漆賢高先生發(fā)言。
立信評(píng)估部門經(jīng)理 麻俐荃：各位領(lǐng)導(dǎo)、媒體朋友及投資機(jī)構(gòu)代表，大家下午好！
  　　上海立信評(píng)估公司接受中珠醫(yī)療的委托承擔(dān)本次重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的評(píng)估工作，截至目前我們完成的工作主要包括：
  　　1、接受委托，明確評(píng)估目的、評(píng)估基準(zhǔn)日、評(píng)估范圍與對(duì)象等事項(xiàng)，組建了評(píng)估團(tuán)隊(duì)，根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)制定了評(píng)估操作方案；
  　　2、收集了標(biāo)的公司歷史年度與資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的資料，了解了標(biāo)的公司以往的交易情況；
  　　3、對(duì)公司管理層等進(jìn)行了訪談，了解了標(biāo)的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況，采購(gòu)、銷售、物流等經(jīng)營(yíng)模式；
  　　4、對(duì)標(biāo)的公司實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行了清查、盤點(diǎn)，對(duì)非實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行了核對(duì)；
  　　5、取得了標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息，與管理層就經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)架構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、毛利率、營(yíng)運(yùn)資金、資本性支出、資本結(jié)構(gòu)等主要參數(shù)進(jìn)行了溝通；
  　　6、通用的資產(chǎn)評(píng)估方法包括資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法及市場(chǎng)法，根據(jù)標(biāo)的公司的資產(chǎn)情況、業(yè)務(wù)特點(diǎn)，歷史及現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況以及資料收集的情況，在分析上述三種評(píng)估方法的適用性的基礎(chǔ)上，本次我們主要采用了收益法進(jìn)行估值，根據(jù)標(biāo)的公司管理層提供的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，在目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了初步的估值；
  　　7、標(biāo)的公司的評(píng)估基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)報(bào)告尚未定稿，評(píng)估的盡調(diào)工作仍在進(jìn)行中。標(biāo)的公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)定稿后，將根據(jù)定稿的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)估值結(jié)果進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，確定最終的估值結(jié)果。
  　　以上是我們?cè)u(píng)估機(jī)構(gòu)目前的工作進(jìn)展情況。謝謝大家！
主持人：感謝廣東正中珠江會(huì)計(jì)師的發(fā)言。接下來(lái)我們請(qǐng)立信評(píng)估公司部門經(jīng)理麻俐荃先生發(fā)言。
正中珠江高級(jí)經(jīng)理 劉清：尊敬的各位投資者、媒體記者們：
  　　大家好，我們受中珠醫(yī)療委托，對(duì)標(biāo)的公司康澤藥業(yè)2016、2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行收購(gòu)審計(jì)，我們嚴(yán)格按照中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定開展此次收購(gòu)審計(jì)工作。
  　　我們檢查了康澤藥業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、總賬、明細(xì)賬、記賬憑證以及相關(guān)原始憑據(jù)；對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)，檢查了相關(guān)銷售合同、銷售發(fā)票、發(fā)貨單，了解了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移時(shí)間點(diǎn)，并復(fù)核收入確認(rèn)時(shí)間點(diǎn)是否合理。對(duì)主要客戶進(jìn)行函證，并對(duì)部分主要客戶進(jìn)行實(shí)地走訪；我們檢查了康澤藥業(yè)的相關(guān)采購(gòu)合同、采購(gòu)發(fā)票、送貨單、驗(yàn)收單等相關(guān)財(cái)務(wù)資料，對(duì)主要供應(yīng)商進(jìn)行函證，并對(duì)主要供應(yīng)商進(jìn)行實(shí)地走訪；我們了解了康澤藥業(yè)主要業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)流程，對(duì)康澤藥業(yè)的實(shí)物資產(chǎn)實(shí)行監(jiān)盤；在資金方面根據(jù)大額標(biāo)準(zhǔn)，抽查大的發(fā)生額原始憑證，并將其與銀行對(duì)賬單進(jìn)行核對(duì)，我們向銀行函證了銀行存款、借款及應(yīng)付票據(jù)余額以及擔(dān)保信息等，并獲得了公司貸款卡信息核對(duì)公司貸款情況；獲取關(guān)聯(lián)方清單，復(fù)核關(guān)聯(lián)交易的公允性，通過(guò)工商查詢網(wǎng)站，查詢主要客戶、供應(yīng)商工商信息，并通過(guò)實(shí)地走訪進(jìn)行確認(rèn)。
  　　截至目前，審計(jì)相關(guān)工作仍在進(jìn)行中。謝謝大家！
主持人：下面有請(qǐng)廣東正中珠江高級(jí)經(jīng)理劉清先生。
國(guó)金證券財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人 王小江：大家好！各位領(lǐng)導(dǎo)、媒體朋友，大家下午好！我代表國(guó)金證券對(duì)本次國(guó)金證券的核查情況對(duì)大家做一個(gè)報(bào)告。鑒于中珠醫(yī)療和國(guó)金證券在友好協(xié)商的基礎(chǔ)上，中珠醫(yī)療擬終止與國(guó)金證券本次重大資產(chǎn)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)關(guān)系，但截至目前尚未簽署相關(guān)協(xié)議和履行相關(guān)程序。在此我僅對(duì)本次重組過(guò)程當(dāng)中國(guó)金證券團(tuán)隊(duì)已經(jīng)履行的核查工作說(shuō)明如下。
  　　國(guó)金證券股份有限公司被聘為本次重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，秉承“誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)”的原則，按照《公司法》、《證券法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定》等有關(guān)法律、法規(guī)的要求，履行了審慎核查的義務(wù)。
  　　首先，謹(jǐn)守職業(yè)操守，保護(hù)客戶機(jī)密信息，通過(guò)嚴(yán)格的自查和中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司查詢，避免內(nèi)幕交易。
  　　其次，鑒于上市公司已披露了重組預(yù)案，我們秉著保護(hù)上市公司和中小股東利益的原則，就重組方案的確定過(guò)程和披露內(nèi)容與上市公司、標(biāo)的公司、其他中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行了深入交流。同時(shí)，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)走訪、現(xiàn)場(chǎng)考察、資料查閱、現(xiàn)場(chǎng)訪談等多項(xiàng)手段進(jìn)行盡職調(diào)查，查閱了標(biāo)的公司的歷史沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、主要資產(chǎn)、主要負(fù)債等資料，核實(shí)了標(biāo)的公司的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)；對(duì)本次重組交易對(duì)方，核查了交易對(duì)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)、關(guān)聯(lián)關(guān)系、內(nèi)部決策程序等情況；此外，核查了上市公司、交易對(duì)方、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員在上市公司股票連續(xù)停牌前6個(gè)月內(nèi)買賣上市公司股票的自查報(bào)告及中登公司查詢記錄。
  　　在重組方案設(shè)計(jì)論證過(guò)程中，以保護(hù)上市公司和中小股東利益為核心原則，協(xié)調(diào)各方進(jìn)行協(xié)商；在此基礎(chǔ)上，國(guó)金證券作為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，恪守職業(yè)道德，認(rèn)真核查，確保相關(guān)材料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
  　　經(jīng)過(guò)上述核查工作，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)國(guó)金證券認(rèn)為：本次交易符合《公司法》、《證券法》、《重組管理辦法》等法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，并按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定履行了相應(yīng)的程序，進(jìn)行了必要的信息披露；本次交易符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理、反壟斷等法律和行政法規(guī)的規(guī)定；本次交易標(biāo)的資產(chǎn)已經(jīng)形成成熟穩(wěn)定的盈利模式；本次交易標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)公允，評(píng)估方法適當(dāng)、評(píng)估假設(shè)前提和重要評(píng)估參數(shù)取值合理；本次交易標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬清晰，資產(chǎn)過(guò)戶或者轉(zhuǎn)移不存在法律障礙。
  　　以上為獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)國(guó)金證券的核查過(guò)程和核查意見。謝謝大家！
主持人：感謝康澤藥業(yè)杜煒龍先生的發(fā)言。
  　　下面進(jìn)行會(huì)議第五項(xiàng)議程：本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、審計(jì)機(jī)構(gòu)、評(píng)估機(jī)構(gòu)、法律顧問(wèn)依次對(duì)本次重大資產(chǎn)重組的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估、法律意見等工作進(jìn)行說(shuō)明。
  　　首先有請(qǐng)國(guó)金證券王小江先生。
康澤藥業(yè)董事長(zhǎng) 杜煒龍：各位領(lǐng)導(dǎo)、來(lái)賓，各位媒體記者，大家下午好。下面由我來(lái)介紹標(biāo)的公司相關(guān)情況。
  　　一、康澤藥業(yè)相關(guān)情況
  　　公司成立于2003年，由藥學(xué)專業(yè)背景、外資藥品運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立，主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)藥流通，核心業(yè)務(wù)是以外資藥品、慢病處方藥、國(guó)內(nèi)一線品牌品種為主的全平臺(tái)分銷。公司嚴(yán)格以外資廠商對(duì)經(jīng)銷商的嚴(yán)苛要求，長(zhǎng)期規(guī)范治理，高度重視信息化管理，嚴(yán)格按照GSP監(jiān)管要求，做到藥品經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)全溯源，所有業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)接受監(jiān)管部門實(shí)時(shí)監(jiān)管。團(tuán)隊(duì)從業(yè)25年來(lái)，緊跟行業(yè)政策和市場(chǎng)變化，持續(xù)創(chuàng)新商業(yè)模式，使公司長(zhǎng)期作為行業(yè)創(chuàng)新標(biāo)桿和新政試點(diǎn)示范單位，形成了獨(dú)特商業(yè)模式。公司于2014年12月掛牌新三板，連續(xù)入選多個(gè)指數(shù)股，并入選創(chuàng)新層企業(yè)。
  　　公司先后取得批零一體、醫(yī)藥電商B2B和B2C、智能自動(dòng)售藥機(jī)等高門檻、高壁壘的特殊經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，公司業(yè)務(wù)突破了傳統(tǒng)的地域和渠道限制，從區(qū)域性業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變成全國(guó)性業(yè)務(wù)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分為線上B2B、線上B2C、線下連鎖藥店和線下批發(fā)四個(gè)板塊，目前是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的同時(shí)持有批發(fā)、零售連鎖、B2B及B2C等四證、系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)，批發(fā)零售一體、線上線下結(jié)合的一站式綜合性藥品分銷平臺(tái)。
  　　公司是合法渠道進(jìn)口的進(jìn)口藥品分銷商，正在合作的外資藥廠超過(guò)170家、分銷外資藥品品種齊全，銷售以外資、處方藥銷售為主。公司是一家以藥品零售終端為主要目標(biāo)客戶的全國(guó)性醫(yī)藥流通企業(yè)，目前服務(wù)客戶覆蓋零售藥店、民營(yíng)醫(yī)院和第三終端。
  　　公司是目前國(guó)內(nèi)具競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Φ尼t(yī)藥流通企業(yè)之一，為順應(yīng)行業(yè)政策的變化已經(jīng)前瞻性地提前做好了戰(zhàn)略規(guī)劃和布局。在行業(yè)政策大變革的背景下，隨著醫(yī)藥分家、加快提高行業(yè)集中度、兩票制、控制藥占比、醫(yī)�？刭M(fèi)、藥品零加成、新招標(biāo)方案、藥店分級(jí)管理等新政的落地，醫(yī)藥市場(chǎng)的全面洗牌，對(duì)擁有全資質(zhì)、全平臺(tái)的獨(dú)特商業(yè)模式的康澤藥業(yè)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。
  　　康澤藥業(yè)將持續(xù)完善銷售網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)建設(shè)，強(qiáng)化與中珠醫(yī)療其他業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同作用。
主持人：感謝獨(dú)立董事李闖先生的發(fā)言。
  　　下面進(jìn)行會(huì)議第四項(xiàng)議程：對(duì)標(biāo)的公司的行業(yè)狀況、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展規(guī)劃等情況進(jìn)行說(shuō)明。因本次重大資產(chǎn)重組的方案擬進(jìn)行調(diào)整，下面有請(qǐng)標(biāo)的公司康澤藥業(yè)董事長(zhǎng)杜煒龍先生為我們介紹康澤藥業(yè)的基本情況。
中珠醫(yī)療獨(dú)立董事 李闖：各位領(lǐng)導(dǎo)、來(lái)賓，各位媒體記者：大家下午好！
  　　我作為中珠醫(yī)療股份有限公司獨(dú)立董事代表，現(xiàn)就本次重組中評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性和交易定價(jià)的公允性發(fā)表意見和說(shuō)明，陳述如下：
  　　根據(jù)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》、《上海證券交易所股票上市規(guī)則》及《中珠醫(yī)療控股股份有限公司章程》等有關(guān)規(guī)定，我們作為公司的獨(dú)立董事，已經(jīng)審閱了公司董事會(huì)提供的《關(guān)于<中珠醫(yī)療控股股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案>及其摘要的議案》等相關(guān)文件，現(xiàn)發(fā)表獨(dú)立意見如下：
  　　公司本次交易聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)具有相關(guān)資格證書與從事相關(guān)工作的專業(yè)資質(zhì)，選聘程序合法有效；評(píng)估機(jī)構(gòu)及相關(guān)經(jīng)辦人員與公司及公司本次交易對(duì)象之間除正常的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系外，不存在其他利益關(guān)系或關(guān)聯(lián)關(guān)系，評(píng)估機(jī)構(gòu)具有充分的獨(dú)立性。
  　　本次交易涉及的最終交易價(jià)格將以經(jīng)本次交易聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告評(píng)定的評(píng)估值為基礎(chǔ)，并經(jīng)各方協(xié)商一致確定，標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)原則具有公允性、合理性，不存在損害公司及其股東特別是中小投資者利益的情形。
  　　待本次交易所涉及標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作完成后，公司將就本次交易事項(xiàng)的相關(guān)內(nèi)容再次召集董事會(huì)會(huì)議進(jìn)行審議，屆時(shí)我們將就相關(guān)事項(xiàng)再次發(fā)表意見。
  　　以上是我們獨(dú)立董事對(duì)本次交易所聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性等事項(xiàng)發(fā)表的意見，謝謝大家。
主持人：感謝職工監(jiān)事楊京生先生的說(shuō)明。
  　　下面進(jìn)行會(huì)議第三項(xiàng)議程：有請(qǐng)公司獨(dú)立董事李闖先生對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、評(píng)估假設(shè)前提的合理性和交易定價(jià)的公允性發(fā)表意見。
中珠醫(yī)療職工監(jiān)事 楊京生：大家下午好，下面由我為大家就本次重大資產(chǎn)重組的必要性、定價(jià)原則及標(biāo)的資產(chǎn)估值的合理性等相關(guān)情況進(jìn)行說(shuō)明：
  　　一、本次交易的必要性
  　　本次交易前，上市公司以醫(yī)療醫(yī)藥業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為主業(yè)，收入和利潤(rùn)主要來(lái)源也是醫(yī)療醫(yī)藥業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。近些年，上市公司主動(dòng)合理規(guī)劃、調(diào)整房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、調(diào)整事業(yè)板塊設(shè)置，積極培育和孵化醫(yī)療醫(yī)藥板塊。2016年2月，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，公司實(shí)施完成發(fā)行股份購(gòu)買一體醫(yī)療100%的股權(quán)，進(jìn)一步明確將公司打造成集腫瘤預(yù)防、早期診斷、藥物治療、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械及互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)醫(yī)療為一體的“抗腫瘤全產(chǎn)業(yè)鏈”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。
  　　本次交易是上市公司貫徹實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的又一次重大舉措，通過(guò)收購(gòu)康澤藥業(yè)74.5262%股份和浙江愛德100%股權(quán)，上市公司將實(shí)現(xiàn)在醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的整體發(fā)展規(guī)劃和統(tǒng)一戰(zhàn)略部署，促進(jìn)資源整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，同時(shí)不斷豐富自身盈利模式，加快原有業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升上市公司的綜合實(shí)力，有利于為公司股東創(chuàng)造更多的財(cái)富，符合上市公司全體股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。本次交易完成后，康澤藥業(yè)和浙江愛德將被納入上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、收入規(guī)模、盈利能力以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)將產(chǎn)生積極影響。
  　　二、本次交易的定價(jià)原則
  　　本次交易以2017年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)本次重組標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行了預(yù)評(píng)估。評(píng)估機(jī)構(gòu)采用收益法和資產(chǎn)基礎(chǔ)法對(duì)標(biāo)的公司的股東全部權(quán)益價(jià)值進(jìn)行了預(yù)估。評(píng)估人員對(duì)形成的各種初步價(jià)值結(jié)論進(jìn)行分析，在綜合考慮不同評(píng)估方法和初步價(jià)值結(jié)論的合理性及所使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量的基礎(chǔ)上，最終選用收益法作為評(píng)估結(jié)論。
  　　截至預(yù)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，康澤藥業(yè)未經(jīng)審計(jì)的合并口徑歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值為62,858.79萬(wàn)元，采用收益法預(yù)估，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為246,000.00萬(wàn)元，較賬面凈資產(chǎn)增值183,141.21萬(wàn)元，增值率為291.35%；浙江愛德未經(jīng)審計(jì)的合并口徑歸屬于母公司所有者權(quán)益賬面值為12,766.27萬(wàn)元，采用收益法預(yù)估，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值為117,000.00萬(wàn)元，較賬面凈資產(chǎn)增值104,233.73萬(wàn)元，增值率為816.48%。
  　　三、交易作價(jià)的合理性
  　　根據(jù)本次評(píng)估目的所對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)行為的特性以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)資料，康澤藥業(yè)和浙江愛德分別是具有持續(xù)盈利能力的企業(yè)，其預(yù)期收益、收益年限及與折現(xiàn)密切相關(guān)的預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以量化或預(yù)測(cè)，適用收益法進(jìn)行評(píng)估。
  本次重大資產(chǎn)重組按照相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定依法進(jìn)行。本次交易作價(jià)以具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定，并將經(jīng)上市公司股東大會(huì)審議通過(guò)。評(píng)估機(jī)構(gòu)和經(jīng)辦評(píng)估師與標(biāo)的公司、上市公司、交易對(duì)方均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，不存在現(xiàn)實(shí)的及預(yù)期的利益或沖突，具有充分的獨(dú)立性。
  　　本次交易相關(guān)的審計(jì)、評(píng)估工作尚未完成，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，康澤藥業(yè)100%股份和浙江愛德100%股權(quán)的預(yù)估值分別為246,000.00萬(wàn)元和117,000.00萬(wàn)元，參考上述預(yù)估值，經(jīng)交易各方協(xié)商，康澤藥業(yè)74.5262%股份的預(yù)估作價(jià)區(qū)間為183,334.35萬(wàn)元至201,220.63萬(wàn)元，浙江愛德100%股權(quán)的預(yù)估作價(jià)為121,610.00萬(wàn)元。目前相關(guān)評(píng)估工作正在進(jìn)行中，待標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值確定后，各方將確定最終交易價(jià)格。
  　　本次交易標(biāo)的資產(chǎn)最終交易價(jià)格將以具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的相關(guān)評(píng)估報(bào)告載明的評(píng)估價(jià)值為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)方式具有合理性，不存在損害上市公司和股東合法利益的情形。
主持人：感謝董秘李偉先生的介紹。
  　　下面進(jìn)行會(huì)議第二項(xiàng)議程：有請(qǐng)職工監(jiān)事楊京生先生對(duì)本次重組的必要性、交易定價(jià)原則、標(biāo)的資產(chǎn)的估值合理性等情況進(jìn)行說(shuō)明。
中珠醫(yī)療董事會(huì)秘書 李偉：各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓、新聞媒體的朋友們，大家下午好，下面由我來(lái)介紹本次重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案基本情況。
  　　一、本次交易方案概述
  　　本次交易公司擬以支付現(xiàn)金的方式分別購(gòu)買康澤藥業(yè)27名股東以及浙江愛德2名股東分別持有的康澤藥業(yè)74.5262%股份和浙江愛德100%股份。
  　　本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法進(jìn)行了預(yù)估，并選取收益法結(jié)果作為預(yù)估值。截至預(yù)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，康澤藥業(yè)預(yù)估值為246,000.00萬(wàn)元；浙江愛德預(yù)估值為117,000.00萬(wàn)元。
  　　因標(biāo)的資產(chǎn)涉及審計(jì)、評(píng)估、盡職調(diào)查等工作尚未完成，根據(jù)標(biāo)的公司的預(yù)估結(jié)果及交易各方友好協(xié)商，初步確定本次交易標(biāo)的康澤藥業(yè)74.5262%股份的預(yù)估作價(jià)區(qū)間為183,334.35萬(wàn)元至201,220.63萬(wàn)元；本次交易標(biāo)的浙江愛德100%股權(quán)的預(yù)估作價(jià)為121,610.00萬(wàn)元。
  　　上述預(yù)估數(shù)據(jù)可能與最終的評(píng)估結(jié)果存在差異。標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果將在重組報(bào)告書（草案）中予以披露。
  　　二、業(yè)績(jī)承諾、業(yè)績(jī)補(bǔ)償及獎(jiǎng)勵(lì)安排
  　�。ㄒ唬I(yè)績(jī)承諾安排
  　　本次交易中康澤藥業(yè)的業(yè)績(jī)承諾方為康卡咨詢、上海良濟(jì)堂和南平良濟(jì)堂以及自然人陳齊黛、杜煒龍，上述業(yè)績(jī)承諾方對(duì)康澤藥業(yè)2018年、2019年、2020年、2021年和2022年合并報(bào)表口徑下扣除非經(jīng)常性損益歸屬于母公司股東的稅后凈利潤(rùn)分別不低于13,500.00萬(wàn)元、17,000.00萬(wàn)元、20,500.00萬(wàn)元、24,000.00萬(wàn)元、26,000.00萬(wàn)元。
  　　經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，浙江愛德的交易對(duì)方未作出業(yè)績(jī)承諾。
  　�。ǘI(yè)績(jī)補(bǔ)償安排
  　　1、承諾期的業(yè)績(jī)補(bǔ)償安排
  　�。�1）如在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，康澤藥業(yè)截至當(dāng)年期末累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)數(shù)低于截至當(dāng)年期末累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)，業(yè)績(jī)承諾方將以現(xiàn)金進(jìn)行補(bǔ)償。
  　�。�2）在計(jì)算當(dāng)年應(yīng)補(bǔ)償金額時(shí)，業(yè)績(jī)承諾方可以將當(dāng)年實(shí)際凈利潤(rùn)高于承諾凈利潤(rùn)的部分累積至下一年實(shí)際凈利潤(rùn)。
  　　（3）在業(yè)績(jī)承諾期的前四個(gè)業(yè)績(jī)承諾年度，如截至當(dāng)年期末累積凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)比例大于90%，但不足100%的，業(yè)績(jī)承諾方無(wú)須履行現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)，但業(yè)績(jī)承諾最后一年出現(xiàn)前述情形的，業(yè)績(jī)承諾方應(yīng)當(dāng)按照前述（1）履行現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)。
  　　2、減值測(cè)試及補(bǔ)償安排
  　　業(yè)績(jī)承諾期間屆滿后四個(gè)月內(nèi)，上市公司應(yīng)聘請(qǐng)上市公司和業(yè)績(jī)承諾方均認(rèn)可的具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估師事務(wù)所(如聘)依照中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)則及要求對(duì)康澤藥業(yè)進(jìn)行減值測(cè)試，并出具《減值測(cè)試報(bào)告》。如果康澤藥業(yè)的期末減值額大于業(yè)績(jī)承諾期已補(bǔ)償?shù)默F(xiàn)金總額，則業(yè)績(jī)承諾方應(yīng)就差額部分對(duì)上市公司另行補(bǔ)償。
  　　無(wú)論如何，業(yè)績(jī)承諾方向上市公司支付的減值補(bǔ)償和業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償不應(yīng)超過(guò)上市公司購(gòu)買康澤藥業(yè)74.5262%股份總對(duì)價(jià)。
  　�。ㄈI(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)安排
  　　若康澤藥業(yè)在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)之和超過(guò)業(yè)績(jī)承諾方承諾凈利潤(rùn)之和，則上市公司應(yīng)當(dāng)將超額部分中應(yīng)歸屬于上市公司股東部分的45%支付給康澤藥業(yè)核心骨干員工作為獎(jiǎng)勵(lì)。獲得獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)的獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象及獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)價(jià)的具體分配，由康澤藥業(yè)確定，并報(bào)上市公司備案。無(wú)論如何，該獎(jiǎng)勵(lì)不得超過(guò)上市公司購(gòu)買康澤藥業(yè)74.5262%股份總對(duì)價(jià)的20%。
  　　三、本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組但不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易和重組上市，根據(jù)相關(guān)規(guī)定作如下說(shuō)明：
  　�。ㄒ唬┍敬谓灰讟�(gòu)成重大資產(chǎn)重組
  　　公司2017年12月31日經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)報(bào)告歸屬于母公司的所有者權(quán)益合計(jì)598,888.83萬(wàn)元，康澤藥業(yè)和浙江愛德未經(jīng)審計(jì)所有者權(quán)益分別為62,858.79萬(wàn)元和12,766.27萬(wàn)元。浙江愛德100%股權(quán)的預(yù)估作價(jià)為121,610.00萬(wàn)元，康澤藥業(yè)74.5262%股份的預(yù)估作價(jià)區(qū)間為183,334.35萬(wàn)元至201,220.63萬(wàn)元。預(yù)估作價(jià)合計(jì)304,944.35萬(wàn)元至322,830.63萬(wàn)元。根據(jù)《重組管理辦法》，購(gòu)買股權(quán)導(dǎo)致上市公司取得被投資企業(yè)控股權(quán)的，資產(chǎn)凈額以被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)額和成交金額二者中的較高者為準(zhǔn)；標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)凈額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度相應(yīng)指標(biāo)的比例為50.92%～53.90%，超過(guò)50%，且超過(guò)5,000萬(wàn)元，因此，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
  　�。ǘ┍敬谓灰撞粯�(gòu)成關(guān)聯(lián)交易
  　　根據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市規(guī)則》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的相關(guān)規(guī)定，以及上市公司其董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員出具的相關(guān)說(shuō)明文件，交易對(duì)方與上市公司及其關(guān)聯(lián)方之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。因此，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
  　　（三）本次交易不構(gòu)成重組上市
  　　本次交易為現(xiàn)金收購(gòu)，不涉及公司股本變動(dòng)。本次交易完成后，中珠集團(tuán)仍為公司控股股東，許德來(lái)仍為公司實(shí)際控制人，本次交易不會(huì)導(dǎo)致本公司控制權(quán)發(fā)生變化。本次交易不構(gòu)成《重組管理辦法》第十三條規(guī)定的重組上市。
  　　以上為本次重組方案的概況。謝謝大家！
主持人：感謝許總。下面，我們進(jìn)入到本次媒體說(shuō)明會(huì)的正式議程。
  　　本次會(huì)議第一項(xiàng)議程：介紹本次重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案基本情況。
  　　因公司正與標(biāo)的公司協(xié)商調(diào)整收購(gòu)方案，為更好的推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組，經(jīng)與國(guó)金證券友好協(xié)商，擬終止國(guó)金證券財(cái)務(wù)顧問(wèn)委托關(guān)系，擬聘廣發(fā)證券為本次重大資產(chǎn)重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，鑒于上述情況，本議程事項(xiàng)暫由公司董事會(huì)秘書李偉先生介紹。
中珠醫(yī)療董事長(zhǎng) 許德來(lái)：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓，新聞媒體的朋友們：
  　　大家下午好！我這個(gè)講完，如果有人聽不懂，我把手上的稿子給你們，因?yàn)槲沂菑V東來(lái)的，我的普通話太普通，我念還是照樣念完，謝謝。
  　　歡迎參加中珠醫(yī)療控股股份有限公司重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)。在此，我謹(jǐn)代表中珠醫(yī)療向參加本次說(shuō)明會(huì)的廣大來(lái)賓表示熱烈的歡迎，對(duì)社會(huì)各界朋友對(duì)中珠醫(yī)療給予的關(guān)注、關(guān)心和支持表示衷心的感謝，同時(shí)也感謝上證路演中心對(duì)此次媒體說(shuō)明會(huì)提供的支持！
  　　中珠醫(yī)療前身為中國(guó)眼科藥業(yè)首家上市公司—--湖北潛江制藥股份有限公司，2001年5月18日，在上海交易所成功掛牌上市，曾被國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心評(píng)定為“中國(guó)最大的眼科用藥生產(chǎn)廠家”，國(guó)家唯一的眼科用藥生產(chǎn)基地。2007年，珠海中珠集團(tuán)股份有限公司通過(guò)受讓股權(quán)成為公司第一大股東。2009年，公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組暨非公開發(fā)行股份成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，使公司形成以房地產(chǎn)與醫(yī)藥兩大板塊并舉的發(fā)展格局，隨之公司名稱由“湖北潛江制藥股份有限公司”更名為“中珠控股股份有限公司”。2014年8月，公司非公開發(fā)行獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)。截至2015年1月9日，公司順利完成資金募集及新增股份的登記手續(xù)。2015年，公司適時(shí)啟動(dòng)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨募集配套資金。2016年2月，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨募集配套資金獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)；2016年2月24日，公司發(fā)行股份購(gòu)買深圳市一體醫(yī)療科技有限公司全部股權(quán)相關(guān)事項(xiàng)辦理完畢；2016年7月29日，公司發(fā)行股份募集配套資金事宜辦理完畢。
  　　2017年度，公司繼續(xù)在“抗腫瘤全產(chǎn)業(yè)鏈”發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，秉承“德懷天下、共贏未來(lái)”的經(jīng)營(yíng)理念，以“自強(qiáng)不息，厚德載物”為核心價(jià)值，以人為本，不斷發(fā)展壯大。未來(lái)公司主動(dòng)適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展大勢(shì)，加大融合腫瘤醫(yī)療業(yè)務(wù)大健康產(chǎn)業(yè)力度，持續(xù)推進(jìn)在研項(xiàng)目、醫(yī)療器械核心技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)力度，有序開展產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)“內(nèi)生式增長(zhǎng)、外延式擴(kuò)張、整合式發(fā)展”，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，高效運(yùn)營(yíng)，促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。
  　　目前公司業(yè)務(wù)主要涉及醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)療服務(wù)和房地產(chǎn)等；公司未來(lái)將主動(dòng)適應(yīng)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展大勢(shì)，加大融合醫(yī)療醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)力度，堅(jiān)持“內(nèi)生式增長(zhǎng)、外延式擴(kuò)張、整合式發(fā)展”的思路，不斷提高創(chuàng)新能力、整合能力和精細(xì)化管理能力，高效運(yùn)營(yíng)，以確保業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
  　　藥物研發(fā)方面，公司在研的具有降血脂、防中風(fēng)功效的1.1類益母草堿（SCM-198）新藥，目前已基本完成臨床前研究開發(fā)，益母草堿（SCM-198）化藥I類(原料藥）、化藥I類（片劑）項(xiàng)目已申報(bào)中國(guó)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND），取得注冊(cè)受理單，補(bǔ)充完善美國(guó)申報(bào)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（IND）資料，目前處于的藥品審評(píng)中心（CDE）專業(yè)審評(píng)中，該新藥項(xiàng)目“益母草堿的產(chǎn)業(yè)化和臨床研究與開發(fā)”于2017年取得“國(guó)家新藥創(chuàng)制”科技重大專項(xiàng)2017年度立項(xiàng)課題批復(fù)，該藥物未來(lái)市場(chǎng)可對(duì)標(biāo)他汀類藥物；抗腫瘤基因治療的內(nèi)皮抑素腺病毒注射液為國(guó)家Ⅰ類新藥，已完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)病例入組323例等。
  　　醫(yī)療器械方面，公司下屬子公司一體醫(yī)療合作參與的“超聲剪切波彈性成像關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”課題項(xiàng)目，獲中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院頒發(fā)的2017年度“國(guó)家技術(shù)發(fā)明獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)”，“基于剪切波的定量超聲彈性成像技術(shù)和應(yīng)用”獲廣東省科學(xué)進(jìn)步一等獎(jiǎng)，超聲肝硬化檢測(cè)儀已上市銷售；擁有既能治療顱內(nèi)腫瘤，也能治療體部實(shí)體腫瘤，獲國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局（CFDA）醫(yī)療器械注冊(cè)證和歐盟CE認(rèn)證的月亮神全身伽瑪?shù)�，目前�?guó)家衛(wèi)生健康委員會(huì)已發(fā)布《大型醫(yī)用設(shè)備配置許可管理目錄（2018年）》，將有利于該設(shè)備的銷售；除此之外，“重20170050基于電磁掃描成像技術(shù)的實(shí)時(shí)無(wú)創(chuàng)測(cè)溫系統(tǒng)研發(fā)”已被國(guó)家相關(guān)部門批準(zhǔn)立項(xiàng)，用于普查乳腺腫瘤的相控陣乳腺腫瘤新型醫(yī)療成像系統(tǒng)正在研發(fā)中。
  　　醫(yī)療服務(wù)方面，公司已與地方民營(yíng)醫(yī)院簽署腫瘤合作中心15家，未來(lái)計(jì)劃在年度內(nèi)達(dá)到30家，其中計(jì)劃三分之二左右實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)；公司已收購(gòu)北京中珠俊天醫(yī)院項(xiàng)目等，未來(lái)公司還將在醫(yī)療并購(gòu)上加大力度，尋找合適的標(biāo)的，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
  　　其他方面，公司將在輔助生殖及干細(xì)胞領(lǐng)域布局，推進(jìn)公司在大健康產(chǎn)業(yè)上的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)多層次梯隊(duì)發(fā)展的趨勢(shì)，遵照集約、高效原則，對(duì)企業(yè)的資本、技術(shù)、人才等各類生產(chǎn)要素，進(jìn)行優(yōu)化配置，追求系統(tǒng)效益的最大化。
  　　今天，非常高興能與各位媒體界的朋友們進(jìn)行交流互動(dòng)，希望通過(guò)此次媒體說(shuō)明會(huì)活動(dòng)，與關(guān)注公司的各界朋友加強(qiáng)溝通、增進(jìn)理解。最后，再次感謝大家的關(guān)注和大力支持。謝謝！
主持人-中珠醫(yī)療董事、常務(wù)副總裁 陳小崢：尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓，新聞媒體的朋友們：
  　　大家下午好！我是中珠醫(yī)療董事、常務(wù)副總裁陳小崢，很高興為大家主持本次媒體說(shuō)明會(huì)，公司也很榮幸通過(guò)這個(gè)機(jī)會(huì)與市場(chǎng)各方進(jìn)行一次坦誠(chéng)的互動(dòng)和溝通。
  　　今天，中珠醫(yī)療在上海證券交易所交易大廳舉行媒體說(shuō)明會(huì)，針對(duì)公司目前正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)就投資者、社會(huì)各界、新聞媒體關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行報(bào)告和說(shuō)明。
  　　中珠醫(yī)療自2018年2月1日起停牌重組，停牌期間各方積極推進(jìn)本次重組事項(xiàng)。于2018年4月27日披露了此次重組事項(xiàng)的相關(guān)預(yù)案。2018年5月15日，公司收到上海證券交易所下發(fā)的《關(guān)于對(duì)中珠醫(yī)療股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買預(yù)案信息披露的問(wèn)詢函》（上證公函【2018】0523號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《問(wèn)詢函》”）。根據(jù)《上海證券交易所上市公司重組上市媒體說(shuō)明會(huì)指引》和《問(wèn)詢函》的相關(guān)規(guī)定及要求，公司在此召開本次重大資產(chǎn)重組的媒體說(shuō)明會(huì)，目的在于讓廣大投資者通過(guò)今天參會(huì)的媒體，更全面地了解本次重大資產(chǎn)重組的情況。
  　　根據(jù)《上海證券交易所上市公司重組上市媒體說(shuō)明會(huì)指引》的相關(guān)要求，我們邀請(qǐng)了中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司的各位領(lǐng)導(dǎo)以及相關(guān)媒體包括中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)和東方財(cái)富網(wǎng)的媒體代表，首先，請(qǐng)?jiān)试S我介紹一下參加本次會(huì)議的各位來(lái)賓。
  　　1、中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司的各位領(lǐng)導(dǎo)。
  　　2、參加本次媒體說(shuō)明會(huì)的媒體代表有：中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)、證券日?qǐng)?bào)、證券市場(chǎng)周刊紅周刊、東方財(cái)富網(wǎng)的記者朋友們。大家的到來(lái)，能夠確保投資者特別是廣大的中小投資者全面了解公司本次重大資產(chǎn)重組的整體情況。讓我們以熱烈的掌聲歡迎以上領(lǐng)導(dǎo)和媒體朋友的到來(lái)！
  　　3、參加本次媒體說(shuō)明會(huì)的上市公司和標(biāo)的公司代表，他們是：
  　�。�1）上市公司代表：中珠醫(yī)療董事長(zhǎng)、總裁許德來(lái)先生，同時(shí)也是中珠醫(yī)療的實(shí)際控制人；董事、常務(wù)副總裁陳小崢先生；獨(dú)立董事李闖先生；職工監(jiān)事楊京生先生；財(cái)務(wù)總監(jiān)劉志堅(jiān)先生；董事會(huì)秘書李偉先生。
  　�。�2）標(biāo)的公司代表：康澤藥業(yè)董事長(zhǎng)杜煒龍、康澤藥業(yè)總經(jīng)理許澤燕女士。
  　　4、本次重組的中介機(jī)構(gòu)代表、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)國(guó)金證券執(zhí)行總經(jīng)理王小江先生。
  　　5、參加媒體說(shuō)明會(huì)的其他中介機(jī)構(gòu)代表，他們是：
  　�。�1）廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）高級(jí)經(jīng)理、簽字會(huì)計(jì)師劉清先生。
  　�。�2）上海立信資產(chǎn)評(píng)估有限公司部門經(jīng)理麻俐荃先生、陳欣然先生。
  　　（3）湖北正信律師事務(wù)所合伙人律師漆賢高先生、簽字律師夏平先生。
  　�。�4）國(guó)金證券股份有限公司執(zhí)行總經(jīng)理王小江先生。
  　�。�5）廣發(fā)證券股份有限公司保薦人楊少華先生、劉令先生。
  　　6、本次媒體說(shuō)明會(huì)見證律師：湖北正信律師事務(wù)所漆賢高律師、夏平律師。
  　　在此，我們對(duì)大家的到來(lái)表示熱烈的歡迎和衷心的感謝。
  　　下面，有請(qǐng)中珠醫(yī)療董事長(zhǎng)、總裁、公司實(shí)際控制人許德來(lái)先生致歡迎辭。
網(wǎng)絡(luò)主持人：中珠醫(yī)療重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)將于2018年6月6日14：00—16：00召開，敬請(qǐng)期待。