?6月份LPR出爐：1年期和5年期以上利率均與上月持平

    ■本報(bào)記者 楊怡明

    中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年6月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。兩個(gè)品種LPR均與上月持平。

    市場對(duì)于本月LPR報(bào)價(jià)保持不變已有預(yù)期。

    6月17日，人民銀行開展1820億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，中標(biāo)利率為2.5%，利率維持不變，LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化，使得本月LPR報(bào)價(jià)調(diào)降的概率大幅降低。

    談及6月LPR報(bào)價(jià)保持不變的原因，中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，商業(yè)銀行凈息差仍在繼續(xù)收窄，凈息差下行造成的營收和利潤缺口，會(huì)影響銀行的資本補(bǔ)充能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。在此背景下，商業(yè)銀行進(jìn)一步調(diào)降LPR的空間也在大幅縮窄。同時(shí)，個(gè)人住房貸款領(lǐng)域集中出臺(tái)多項(xiàng)降成本舉措，有助于從供需兩端穩(wěn)定地產(chǎn)、提振信心和需求，也使得通過再度調(diào)降LPR來呵護(hù)地產(chǎn)的緊迫性和必要性下降。另外，當(dāng)前部分貸款利率已較低，LPR報(bào)價(jià)維持不變，也旨在防空轉(zhuǎn)、提效率。

    在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)基本符合預(yù)期，信貸需求并不弱；商業(yè)銀行凈息差壓力依然較大，個(gè)人住房貸款利率下限取消等一攬子政策措施效果有望逐步釋放，所以商業(yè)銀行短期下調(diào)LPR利率的門檻不低。

    “國內(nèi)在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低投資和消費(fèi)成本的同時(shí)，更加注重信貸資源均衡投放、存量信貸資源盤活、激發(fā)微觀主體活力和提升信貸政策效率，并有效防范潛在信貸資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。”周茂華說。

    展望未來，在受訪專家看來，后續(xù)LPR報(bào)價(jià)仍有調(diào)降空間。

    4月30日召開的中共中央政治局會(huì)議指出，要靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，降低社會(huì)綜合融資成本。

    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，這意味著貨幣政策在保持穩(wěn)健性的基調(diào)下，后期降息降準(zhǔn)都有空間。作為“靈活運(yùn)用利率和存款準(zhǔn)備金率等政策工具”的具體體現(xiàn)，下一步LPR報(bào)價(jià)既可跟進(jìn)MLF操作利率下調(diào)，也存在單獨(dú)下調(diào)的可能。

    周茂華認(rèn)為，LPR利率仍有調(diào)降空間，但調(diào)降需要綜合考慮銀行凈息差及實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況。目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜，國內(nèi)偏積極宏觀政策有望進(jìn)一步引導(dǎo)實(shí)體融資成本穩(wěn)中有降，促進(jìn)內(nèi)循環(huán)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇，商業(yè)銀行經(jīng)營穩(wěn)健，銀行積極優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，都為銀行進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)拓展空間。

    “當(dāng)前，在穩(wěn)息差、防風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)匯率，以及提升資金效率和保持利率在合理水平等考量下，政策利率持穩(wěn)，LPR再度單獨(dú)調(diào)降的概率降低。”溫彬表示，但4月以來，銀行端通過叫停“手工補(bǔ)息”、停止發(fā)售智能通知存款，以及各地中小銀行跟進(jìn)補(bǔ)降存款利率等，推動(dòng)負(fù)債成本有所下行，減輕對(duì)公存款成本持續(xù)偏高和存款定期化帶來的負(fù)債端壓力。同時(shí)，為降低融資成本、維持銀行凈息差穩(wěn)定，存款利率仍需要進(jìn)一步下調(diào)，進(jìn)而為后續(xù)LPR報(bào)價(jià)打開一定下行空間。