央企加速清理中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格等原因致成交難

    ■本報(bào)記者 郝飛

    日前，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)顯示，中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司持有的廣發(fā)銀行367.2152萬股股份（占總股本的0.0169%）掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為3420.21萬元。

    記者梳理相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，近期，多地產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息披露文件，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方多為央企。

    受訪專家普遍認(rèn)為，央企清理中小銀行股權(quán)是落實(shí)《國有企業(yè)參股管理暫行辦法》中有關(guān)“堅(jiān)持聚焦主責(zé)主業(yè)，符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，嚴(yán)控非主業(yè)投資”“退出與國有企業(yè)職責(zé)定位嚴(yán)重不符且不具備競爭優(yōu)勢、風(fēng)險(xiǎn)較大、經(jīng)營情況難以掌握的參股投資”等的相關(guān)要求。

    多種原因?qū)е鲁山浑y

    目前，通過各地產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露文件發(fā)布周期相對(duì)較長且鮮有成交記錄。

    比如，北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)發(fā)布的中兵通信科技股份有限公司轉(zhuǎn)讓中原銀行股份有限公司8491006股股份（占總股本的0.02%）的信息顯示，國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)為國務(wù)院國資委，信息披露起始日期為2023年5月31日。該信息披露條款明確，信息發(fā)布期滿后，如未征集到意向受讓方將延長信息披露，不變更信息披露內(nèi)容，按照5個(gè)工作日為一個(gè)周期延長，直至征集到意向受讓方。截至記者發(fā)稿時(shí)，該項(xiàng)目仍在信息披露期。

    據(jù)記者了解，經(jīng)過多輪延長信息披露期仍未成交的央企轉(zhuǎn)讓中小銀行股權(quán)項(xiàng)目不在少數(shù)。

    中國城市發(fā)展研究院·農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥對(duì)《農(nóng)村金融時(shí)報(bào)》記者表示，央企轉(zhuǎn)讓中小銀行股權(quán)成交難是多種原因?qū)е碌?，一方面，部分中小銀行經(jīng)營壓力大，資產(chǎn)質(zhì)量承壓，使得一些潛在投資者對(duì)參與銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的積極性降低。一些潛在投資者可能看不清楚中小銀行的發(fā)展方向和潛力，因此持觀望態(tài)度。另一方面，由于潛在投資者對(duì)銀行股權(quán)所產(chǎn)生的收益缺乏信心，導(dǎo)致對(duì)中小銀行股權(quán)價(jià)值和發(fā)展前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊認(rèn)為，央企一般不存在太大資金壓力，也不急于將中小銀行股權(quán)變現(xiàn)，同時(shí)還存在國有資金保值、增值的任務(wù)，因此對(duì)中小銀行的股權(quán)定價(jià)略高，這也是成交難的一個(gè)重要原因。

    北京市京師律師事務(wù)所高級(jí)合伙人陳振輝認(rèn)為，目前，各地產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露文件內(nèi)容與潛在投資者的信息需求尚存在差距，潛在投資者對(duì)中小銀行股權(quán)價(jià)值和發(fā)展?jié)摿α私獠蛔?，?dǎo)致投資意愿不強(qiáng)。同時(shí)，中小銀行在我國金融體系中地位較為特殊，受宏觀經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等因素影響較大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，潛在投資者對(duì)此存在擔(dān)憂。

    客觀評(píng)估以吸引潛在投資者

    除通過各地產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓中小銀行股權(quán)外，央企還缺少其他主動(dòng)轉(zhuǎn)讓未上市中小銀行股權(quán)的方式。

    袁帥認(rèn)為，通過各地產(chǎn)權(quán)交易所成交是央企轉(zhuǎn)讓中小銀行股權(quán)的主要方式，但這并不是中小銀行股權(quán)變現(xiàn)的最快且最能反映中小銀行股權(quán)客觀價(jià)值的渠道。最快且較客觀的成交方式是拍賣，但拍賣多為被動(dòng)采取的方式，很少有央企會(huì)涉及。

    對(duì)于中小銀行，特別是未上市的中小銀行還需要多種方式客觀評(píng)估股權(quán)價(jià)值。未來，轉(zhuǎn)讓價(jià)格以及中小銀行的股權(quán)收益都是成交的關(guān)鍵因素。

    中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)研究員吳剛梁認(rèn)為，央企應(yīng)對(duì)持有的中小銀行股權(quán)進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)確定凈資產(chǎn)價(jià)值，再聘請第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，最后設(shè)置合理的掛牌的價(jià)格。

    陳振輝認(rèn)為，央企應(yīng)采取以下方式對(duì)未上市中小銀行的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估：一是分析中小銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表，評(píng)估其資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、流動(dòng)性等指標(biāo)，為股權(quán)價(jià)值提供依據(jù)。二是深入了解銀行的業(yè)務(wù)模式、市場地位等因素，評(píng)估其經(jīng)營狀況和發(fā)展?jié)摿?。三是選取同行業(yè)、同類型的中小銀行作為參考對(duì)象，分析其股權(quán)交易價(jià)格，為定價(jià)提供參考依據(jù)。四是結(jié)合市場行情、潛在投資者承受能力等因素，制定合理的轉(zhuǎn)讓價(jià)格。央企還可以考慮設(shè)置一定的價(jià)格優(yōu)惠或股權(quán)轉(zhuǎn)讓條件，以此來吸引潛在投資者。