豆系期貨期權(quán)引入境外交易者滿月 市場穩(wěn)健運行 各方積極參與

    農(nóng)村金融時報-農(nóng)金網(wǎng)遼寧訊（記者 田耿文）新春開工之際，大連商品交易所黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權(quán)（下稱“豆系品種”）引入境外交易者已滿月。一個月來，在境內(nèi)外市場各方的支持與呵護下，市場運行總體平穩(wěn)有序，境外客戶參與較為積極，各方反映良好。

    作為我國首個以境內(nèi)特定品種方式實現(xiàn)全系對外開放的金融衍生品板塊，豆系期貨期權(quán)引入境外交易者備受境內(nèi)外市場關(guān)注。

    據(jù)統(tǒng)計，截至2023年1月底，已有來自英國、瑞士、荷蘭、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、澳大利亞等13個國家和地區(qū)的49家境外客戶參與了豆系期貨期權(quán)品種的交易，其中不乏嘉吉、路易達孚等境外大型產(chǎn)業(yè)客戶，一些客戶的交易還涉及多個品種合約。

    嘉吉在豆系期貨期權(quán)品種引入境外交易者的首日即參與了交易。嘉吉風(fēng)險管理亞太區(qū)負(fù)責(zé)人董宇昕表示，嘉吉的不同業(yè)務(wù)部門在經(jīng)營過程中都深度使用大商所的品種和工具，比如，糧油板塊通過豆粕、豆油期貨的交易，實現(xiàn)對壓榨利潤的鎖定；風(fēng)險管理部門則利用豆粕期權(quán)等交易，降低相關(guān)頭寸的風(fēng)險。“特別是在開展風(fēng)險管理業(yè)務(wù)過程中，不少客戶都有通過大商所大豆相關(guān)合約進行套保的需求，在引入境外交易者后，我司可以直接使用境外主體進行交易，為我司開展相關(guān)業(yè)務(wù)、服務(wù)客戶提供了極大便利。”

    作為一家經(jīng)營農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易的企業(yè)，中商外貿(mào)（新加坡）有限公司也積極參與了豆系期貨期權(quán)品種的交易。“我們使用豆一期貨、豆粕及豆油期貨和期權(quán)作為現(xiàn)貨貿(mào)易的風(fēng)險對沖工具，并且會在豆油、棕櫚油之間做一些套利交易。中國有全球最大的油脂油料消費市場，期待大商所期貨市場在價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理方面更好地服務(wù)全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈。”公司董事總經(jīng)理張揚說。

    光大期貨油脂油料分析師侯雪玲告訴《農(nóng)村金融時報》記者，近一個月來，國內(nèi)豆類期貨市場走勢充分反映了現(xiàn)貨市場情況。進口大豆方面，市場關(guān)注點從阿根廷產(chǎn)區(qū)迎來降雨利好產(chǎn)量逐漸轉(zhuǎn)為美豆出口旺盛、國內(nèi)備貨需求釋放，豆二、豆粕、豆油的走勢先抑后揚。相比之下，受俄羅斯上調(diào)大豆出口關(guān)稅、繼續(xù)擴種大豆的背景下市場預(yù)期政策支持力度將提升等因素的刺激，豆一期貨呈現(xiàn)上行態(tài)勢。“我們注意到，1月份國內(nèi)豆類期貨走出較強的獨立性，相比于其他品種走勢主要受外盤的引導(dǎo)，豆類期貨走勢更多受到國內(nèi)供需的影響，這一點在豆粕、豆一的市場表現(xiàn)上最為明顯。可見，大商所豆類期貨定價自主性、合理性和效率性表現(xiàn)較好，這也為吸引境外客戶參與提供了良好基礎(chǔ)。”

    記者了解到，2022年底以來，多家期貨公司與境外中介機構(gòu)通過多種方式積極宣講推介，內(nèi)容既包括我國期貨市場風(fēng)控制度與監(jiān)管體系等宏觀方面，也涵蓋豆系品種合約要點與品種業(yè)務(wù)細(xì)則、參與途徑與流程等具體細(xì)節(jié)。例如，國泰君安期貨圍繞豆系品種對外開放，向海外產(chǎn)業(yè)和金融客戶舉辦了多場路演和產(chǎn)品推薦；磐石金融有限公司就新增開放品種及交易機會與農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域目標(biāo)客戶逐一電話交流。這些活動為境外客戶充分了解豆系品種開放情況并順利參與交易提供了有力支持。

    除了期貨公司和境外中介機構(gòu)，銀行系金融機構(gòu)也積極為境外客戶參與豆系期貨期權(quán)品種交易添磚加瓦。中銀國際環(huán)球商品（英國）有限公司首席執(zhí)行官姚磊告訴記者，中銀國際環(huán)球商品已經(jīng)與中銀國際期貨就境外交易者及境外中介機構(gòu)在豆系品種對外開放中的參與方式、結(jié)算流程、外幣質(zhì)押保證金方式等工作密切溝通，并持續(xù)完善相關(guān)機制流程，力求為境外客戶參與我國期貨市場提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，更好地助力我國豆系品種對外開放。

    在此過程中，相關(guān)金融機構(gòu)還結(jié)合業(yè)務(wù)實際，就換匯、結(jié)算、市場培育等方面的工作提出了優(yōu)化建議，以期進一步提升豆系品種服務(wù)全球客戶的水平。

    大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，豆系品種引入境外交易者，是期貨市場推動高水平制度型對外開放的具體舉措，有助于加快建立期現(xiàn)貨協(xié)調(diào)匹配的國內(nèi)統(tǒng)一大市場，提升大豆“中國品質(zhì)”和“中國價格”的全球影響力?？紤]到2022年9月份相關(guān)品種已向合格境外投資者（QFII）開放，全球的大豆產(chǎn)業(yè)企業(yè)能夠根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要，選擇合適的途徑利用中國期貨市場的“工具箱”進行風(fēng)險管理，實現(xiàn)精耕細(xì)作。下一步，大商所將繼續(xù)堅持“一品一策”方針，將大豆系列品種做大做強，提升市場運行質(zhì)量和功能發(fā)揮水平，更好地服務(wù)全球大豆產(chǎn)業(yè)以及國家糧油安全戰(zhàn)略和農(nóng)業(yè)強國建設(shè)。