大商所：完善期貨品種工具體系 護(hù)航油脂油料產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)

    農(nóng)村金融時(shí)報(bào)-農(nóng)金網(wǎng)北京訊（記者田耿文）11月10日，第16屆國(guó)際油脂油料大會(huì)在線上舉辦。

    大商所商品一部總監(jiān)胡杰在主題演講時(shí)表示，受極端天氣頻發(fā)、地緣政治沖突等因素影響，油脂油料市場(chǎng)不確定性增加，面對(duì)實(shí)體企業(yè)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，大商所不斷完善期貨與期權(quán)工具體系，為油脂油料產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展保駕護(hù)航。

    市場(chǎng)基礎(chǔ)牢靠 功能有效發(fā)揮

    作為實(shí)體企業(yè)參與程度較高的品種板塊，油脂油料期貨市場(chǎng)持倉(cāng)規(guī)模始終保持在前列，客戶結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-10月，大商所油脂油料品種法人持倉(cāng)平均占比升至71.13%，同比增加3.33個(gè)百分點(diǎn)，且高于農(nóng)產(chǎn)品期貨與期權(quán)的平均水平。

    在市場(chǎng)功能方面，今年上半年，大商所市場(chǎng)經(jīng)受住境外糧油板塊波動(dòng)的考驗(yàn)，豆粕、豆油、棕櫚油、豆一、豆二期貨的套期保值效率均超過(guò)96%，其中豆一和豆二期貨較去年同期提升了1個(gè)百分點(diǎn)以上，為實(shí)體企業(yè)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

    隨著功能發(fā)揮水平的逐步提升，大商所油脂油料品種越來(lái)越受到國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注。

    “一品一策”提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)效

    為更好地促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮，近兩年大商所緊貼油脂油料現(xiàn)貨市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，“一品一策”提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)效，使產(chǎn)品功能與實(shí)體產(chǎn)業(yè)需求實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量平衡。

    在豆粕期貨上，大商所以市場(chǎng)化為導(dǎo)向，優(yōu)化地區(qū)升貼水和產(chǎn)業(yè)布局。據(jù)介紹，作為期現(xiàn)結(jié)合較為成熟的期貨品種，豆粕期貨已經(jīng)擁有了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，基差交易已成為豆粕現(xiàn)貨貿(mào)易的主流模式?？紤]到基差交易本身需要比較穩(wěn)定的升貼水，同時(shí)對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的區(qū)域性變化，產(chǎn)業(yè)客戶也有著很強(qiáng)的適應(yīng)能力。因此，在各交割地均有充足可供交割資源的前提下，大商所將產(chǎn)業(yè)自發(fā)的調(diào)節(jié)作為重要考量因素，堅(jiān)持升貼水長(zhǎng)效化的設(shè)計(jì)思路，根據(jù)各區(qū)域原料進(jìn)口實(shí)際成本和豆粕長(zhǎng)期平均價(jià)格，將豆粕期貨地區(qū)升貼水設(shè)置為0。

    考慮到廣西地區(qū)大豆壓榨量高、產(chǎn)品輻射范圍廣，且西南地區(qū)下游產(chǎn)業(yè)規(guī)模大，大商所自2211合約起將廣西納入豆粕期貨的交割區(qū)域，并且也按照市場(chǎng)化理念將其地區(qū)升貼水設(shè)置為0。至此，豆粕期貨的交割區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了對(duì)華北、華東和華南等主要大豆壓榨區(qū)域的覆蓋，區(qū)域內(nèi)大豆壓榨量占全國(guó)的比例超過(guò)了70%。

    在豆油期貨上，大商所緊跟產(chǎn)業(yè)變化，調(diào)整豆油倉(cāng)單有效期，以更好滿足產(chǎn)業(yè)需求。大商所將豆油倉(cāng)單的有效期由12個(gè)月調(diào)整至4個(gè)月，既減少了豆油在庫(kù)時(shí)間，保障出庫(kù)質(zhì)量，更好滿足交割買方對(duì)豆油的品質(zhì)需求，又加快了豆油周轉(zhuǎn)，提升倉(cāng)庫(kù)使用效率；同時(shí)也有助于便利巴西豆油參與交割，服務(wù)油脂油料進(jìn)口來(lái)源多元化。

    穩(wěn)步推進(jìn)油脂油料期貨和期權(quán)品種對(duì)外開放

    提升我國(guó)作為全球相關(guān)大宗商品主要銷區(qū)的影響力，是多年來(lái)大商所建設(shè)油脂油料期貨市場(chǎng)的主要目標(biāo)之一。當(dāng)前，大商所正在穩(wěn)步推進(jìn)豆粕、豆油、豆一、豆二期貨和期權(quán)的對(duì)外開放工作。

    此外，由于我國(guó)本身已成為全球最大的非轉(zhuǎn)基因大豆生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó)，推動(dòng)豆一期貨與期權(quán)的對(duì)外開放，對(duì)于提升中國(guó)大豆價(jià)格和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的影響力，為國(guó)際非轉(zhuǎn)基因大豆貿(mào)易提供定價(jià)基準(zhǔn)，吸引相關(guān)境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用我國(guó)期貨市場(chǎng)套期保值具有重要意義。

    下一步，大商所將繼續(xù)聚焦產(chǎn)業(yè)需求，堅(jiān)持“一品一策”方針，一方面，研究推動(dòng)豆一期貨集團(tuán)化交割業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，拓展倉(cāng)庫(kù)覆蓋區(qū)域，為更多企業(yè)利用期貨工具提供便利；另一方面，探索油脂油料品種的境外交收業(yè)務(wù)，助力中國(guó)企業(yè)“走出去”，更好服務(wù)“一帶一路”建設(shè)。

    責(zé)任編輯：李美麗