“期貨+”助力棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    ■本報記者 田耿文

    我國是棉花主產(chǎn)國、主銷國，也是棉花進(jìn)口大國和棉紡織服裝出口大國，在世界棉花原料及制成品貿(mào)易中占據(jù)重要地位。然而，近年來，特別是2023年，由于多重因素的疊加影響，棉花價格震蕩加劇。棉農(nóng)因價格波動面臨比較大的交售時間抉擇風(fēng)險，期望減少風(fēng)險窗口，保障棉花銷售收入。

    “傳統(tǒng)的棉花訂單模式，棉農(nóng)在種植期與軋花企業(yè)簽訂銷售合同，只保證了銷量，但價格無法保障。因自身的認(rèn)知和風(fēng)險承受力決定大部分農(nóng)戶不適合直接參與期貨市場。因此，基于軋花企業(yè)對期貨及期權(quán)工具的成熟運用，開展“訂單+期貨”業(yè)務(wù)模式，對訂單棉花的價格也予以一定的保護(hù)，實現(xiàn)銷量、價格雙保險。”中信期貨新疆分公司負(fù)責(zé)人陳琛表示，作為我國棉花主產(chǎn)區(qū)，新疆的棉花生產(chǎn)企業(yè)已普遍運用期貨衍生工具，進(jìn)一步鞏固了主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢，促進(jìn)了新疆棉花產(chǎn)業(yè)升級及地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    為更好發(fā)揮期貨市場服務(wù)新疆棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用，在中國期貨業(yè)協(xié)會的大力支持和指導(dǎo)下，基于新疆棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和棉農(nóng)實際需求，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第一師棉麻有限責(zé)任公司（下稱“一師棉麻”）攜手中信期貨有限公司、華泰期貨有限公司、國元期貨有限公司，共同試點實施了2023年阿拉爾地區(qū)棉花“訂單+期貨”項目。

    據(jù)了解，阿拉爾市2023年棉花種植面積約106萬畝，屬于新疆植棉面積較大的宜棉區(qū)，具有較好的產(chǎn)業(yè)和實踐基礎(chǔ)。該項目以一師棉麻為紐帶，利用其在棉花現(xiàn)貨領(lǐng)域資源和經(jīng)驗優(yōu)勢，鏈接棉花種植合作社與期貨市場，旨在通過運用場外期權(quán)工具保障服務(wù)對象棉花種植收益，提升產(chǎn)業(yè)綜合效益。項目惠及參與合作社的棉農(nóng)45戶，覆蓋棉花種植規(guī)模1.8萬畝。

    記者獲悉，該項目采用“訂單收購+期貨”模式，保障一師棉麻及三個棉花種植合作社順利完成籽棉收購現(xiàn)貨訂單7200噸，貨值5400萬元；充分發(fā)揮期貨市場功能，通過場外期權(quán)風(fēng)險管理專業(yè)服務(wù)為服務(wù)對象實現(xiàn)收益補(bǔ)償20萬元，考慮到現(xiàn)貨端的及時出售，期現(xiàn)合計收益約360萬元。

    “本項目的順利開展，有效穩(wěn)定了企業(yè)訂單，保障了棉農(nóng)收入，實現(xiàn)雙方共贏的良好局面。”陳琛表示，對于棉農(nóng)來講，可以幫助其規(guī)避交售期價格波動風(fēng)險，助力保收增收。一方面，通過看跌期權(quán)操作，在銷售前，為棉農(nóng)規(guī)避棉花價格下跌風(fēng)險，幫助棉農(nóng)獲得保底收購價格；另一方面，在棉農(nóng)銷售籽棉后，運用看漲期權(quán)操作，規(guī)避因棉花價格上漲導(dǎo)致棉農(nóng)出現(xiàn)“賣虧了”的風(fēng)險，同時也規(guī)避了因棉花價格上漲而導(dǎo)致棉農(nóng)實際交售價格低于全疆銷售均價的風(fēng)險。

    “通過來自于中期協(xié)項目的資金支持，減輕了社員費用壓力，規(guī)避了價格風(fēng)險，保障了社員的收入。”參加該項目的錦海合作社代表如是說。

    對于棉加工企業(yè)來講，項目的實施可為棉加工企業(yè)解決行業(yè)痛點，“訂單收購+期貨”試點項目能夠幫助加工企業(yè)得到足量的加工貨源，保障產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

    “此次項目幫助公司順利完成籽棉收購，還加強(qiáng)了公司與棉花種植戶的黏性，進(jìn)而保障企業(yè)的正常運營，有助于更好地促進(jìn)新疆棉花產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。”一師棉麻公司副總經(jīng)理龔朝峽說。

    談及后續(xù)項目的開展建議，一師農(nóng)業(yè)農(nóng)村局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加深產(chǎn)業(yè)鏈各方對期貨期權(quán)工具的理解，逐步引導(dǎo)相關(guān)主體提升主動參與項目的積極性，實現(xiàn)從種植到銷售，從而調(diào)動全產(chǎn)業(yè)鏈的力量參與到為農(nóng)服務(wù)的行列；同時，可引入銀行等其他金融機(jī)構(gòu)，拓展項目信貸融資功能的同時，為項目開展引入更多社會資金支持；并推動試點項目更好增量擴(kuò)面，引導(dǎo)更多有意愿的行業(yè)機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來，共同為新疆棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量。