社評(píng) | 規(guī)范評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)需多方共同監(jiān)管

作為一家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，大公國(guó)際自身卻深陷信用危機(jī)。

日前，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”)發(fā)布公告，決定給予大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司(以下簡(jiǎn)稱“大公國(guó)際”)嚴(yán)重警告處分，責(zé)令其限期整改，并暫停債務(wù)融資工具市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)一年。證監(jiān)會(huì)隨后也發(fā)布公告，暫停大公國(guó)際證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)一年，整改期間不得承接新的證券評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，更換不符合條件的高級(jí)管理人員。

交易商協(xié)會(huì)和證監(jiān)會(huì)在公告中均指出大公國(guó)際的一則“罪狀”，即向受評(píng)企業(yè)“提供咨詢服務(wù)、收取高額費(fèi)用”。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是將評(píng)級(jí)結(jié)果與咨詢服務(wù)掛鉤，并收取費(fèi)用，是“買賣評(píng)級(jí)”的行為。這種行為對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)而言可謂致命，因?yàn)槠洳粌H偏離了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)客觀、公正、中立的原則，也是被監(jiān)管部門所明令禁止的違規(guī)行為。

信用評(píng)級(jí)是金融體系健康運(yùn)轉(zhuǎn)不可或缺的重要組成部分。但是，國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在內(nèi)控管理上不到位等方面的問題仍屢禁不止。在此情形下，如何有效規(guī)范評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為至關(guān)重要。

事實(shí)上，我國(guó)現(xiàn)有的信用評(píng)級(jí)監(jiān)管模式停留在根據(jù)債券發(fā)行主體資格和債券類型，由央行、證監(jiān)會(huì)、發(fā)改委作為債券準(zhǔn)入監(jiān)管機(jī)構(gòu)，審核評(píng)級(jí)公司承擔(dān)具體評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的資格層面。其中，公司債在交易所市場(chǎng)發(fā)行和交易，主要受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管;企業(yè)債多在銀行間市場(chǎng)發(fā)行和交易，主要受國(guó)家發(fā)改委監(jiān)管。

在這種多頭監(jiān)管的模式下，不同監(jiān)管部門對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)不盡一致，在具體監(jiān)管政策方面，也存在差異。這極易產(chǎn)生監(jiān)管的灰色地帶，從而發(fā)生評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管套利的事件。

我們認(rèn)為，要杜絕此類事件的發(fā)生，首先要統(tǒng)一監(jiān)管思路，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管和行為監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，從而降低監(jiān)管套利空間。一方面，監(jiān)管部門可以通過制訂統(tǒng)一的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的從業(yè)范圍、行為規(guī)范。另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身也應(yīng)該建立規(guī)范的監(jiān)管機(jī)制，明確管理責(zé)任和職責(zé)邊界。

其次，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)自身也應(yīng)健全防火墻制度，合理劃分內(nèi)部機(jī)構(gòu)職能，防范利益沖突，建立完善的內(nèi)控機(jī)制，堅(jiān)持把“信用”二字置于企業(yè)短期效益的前面。

最后，應(yīng)該發(fā)揮市場(chǎng)主體的監(jiān)督作用。具體來(lái)說(shuō)，可以強(qiáng)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)年報(bào)信息的披露。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的年度報(bào)告應(yīng)包括收入來(lái)源、與利益相關(guān)者的業(yè)務(wù)往來(lái)等方面的情況，從而幫助市場(chǎng)更好地判斷評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性情況，充分發(fā)揮市場(chǎng)監(jiān)督的作用，強(qiáng)化聲譽(yù)機(jī)制的約束。

需要指出的是，因?yàn)樵u(píng)級(jí)方法是評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)“黑箱”程度較高的地方，所以也應(yīng)適當(dāng)披露各個(gè)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法。

其中，對(duì)監(jiān)管部門的披露的版本要相對(duì)詳細(xì)一些，主要用于監(jiān)管部門判斷評(píng)級(jí)方法的科學(xué)性，對(duì)市場(chǎng)披露的版本則主要集中在評(píng)級(jí)方法的原則和評(píng)級(jí)的主要過程。

只有發(fā)揮監(jiān)管部門、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體三方面的作用，形成共同監(jiān)督的合力，我國(guó)評(píng)級(jí)行業(yè)才能健康發(fā)展。