王澤平：積極穩(wěn)妥推進(jìn)銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)

自2016年10月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，明確提出要把市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)(以下簡稱“債轉(zhuǎn)股”)作為去杠桿的重要措施，全國銀行業(yè)積極推進(jìn)債轉(zhuǎn)股工作。近日，河南銀監(jiān)局局長王澤平接受了《農(nóng)村金融時報》記者采訪，詳細(xì)介紹了該局在債轉(zhuǎn)股工作中發(fā)揮的重要作用，及下一步工作計(jì)劃。

《農(nóng)村金融時報》：上世紀(jì)90年代末，我國曾經(jīng)進(jìn)行過一輪債轉(zhuǎn)股，相比過去，本輪債轉(zhuǎn)股有何特點(diǎn)和區(qū)別?

王澤平：簡單來說，上一輪債轉(zhuǎn)股是政策性的，主要是處置銀行不良資產(chǎn)，實(shí)施機(jī)構(gòu)由政府指定，涉及資金也是由政府籌集;本輪債轉(zhuǎn)股中，實(shí)施機(jī)構(gòu)、資金來源以及退出機(jī)制都是完全市場化的，主要針對的是優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

1999年實(shí)施的債轉(zhuǎn)股，是為了解決當(dāng)時嚴(yán)重阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三角債”，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，促使國有企業(yè)轉(zhuǎn)虧為盈;盤活商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，化解金融風(fēng)險。國有商業(yè)銀行組建金融資產(chǎn)管理公司，依法處置銀行原有的不良信貸資產(chǎn)。同時，為支持國有大中型企業(yè)實(shí)現(xiàn)3年改革與脫困的目標(biāo)，金融資產(chǎn)管理公司作為投資主體實(shí)行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，企業(yè)相應(yīng)增資減債。

而本輪債轉(zhuǎn)股面臨的客觀情況是企業(yè)高負(fù)債、高成本，特別是處于行業(yè)下行周期的大型國企和產(chǎn)能過剩企業(yè)，局部違約時有發(fā)生，但整體剛性兌付格局仍未打破。隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，當(dāng)前已具備開展市場化債轉(zhuǎn)股的條件。公司法、證券法、企業(yè)破產(chǎn)法、公司注冊資本登記管理規(guī)定等法律法規(guī)已較為完備，為開展市場化債轉(zhuǎn)股提供了重要制度保障;銀行、金融資產(chǎn)管理公司和有關(guān)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更加完善，在資產(chǎn)處置、企業(yè)重組和資本市場業(yè)務(wù)方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，為開展債轉(zhuǎn)股提供了市場化的主體條件。

具體來講，本輪債轉(zhuǎn)股主要有以下四個特點(diǎn)：一是堅(jiān)持市場化原則。首先，方式市場化。

債轉(zhuǎn)股的對象遵循企業(yè)市場化選擇、價格市場化定價、資金市場化籌集、股權(quán)市場化退出的原則，政府不強(qiáng)制企業(yè)、銀行及其他機(jī)構(gòu)參與債轉(zhuǎn)股。其次，銀行不得直接債轉(zhuǎn)股。銀行向?qū)嵤C(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)，再由實(shí)施機(jī)構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)。再次，政府不承擔(dān)損失的兜底責(zé)任。二是引導(dǎo)社會資本參與。債轉(zhuǎn)股所需資金由實(shí)施機(jī)構(gòu)充分利用各種市場化方式和渠道籌集，鼓勵實(shí)施機(jī)構(gòu)依法依規(guī)面向社會投資者募集資金。社會資本積極參與債轉(zhuǎn)股，既獲得了參與優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資，獲取長期回報的機(jī)會，也支持了多層次資本市場的發(fā)展。三是選擇前景較好企業(yè)。本輪債轉(zhuǎn)股主要目的是在經(jīng)濟(jì)下行周期中，保護(hù)有較好發(fā)展前景但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，嚴(yán)禁對“僵尸企業(yè)”、失信企業(yè)和助長過剩產(chǎn)能擴(kuò)張的企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股。在轉(zhuǎn)股目標(biāo)上，傾向于選擇符合國家政策導(dǎo)向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、發(fā)展前景及信用狀況良好、具有可行改革計(jì)劃和脫困安排的企業(yè)。四是債轉(zhuǎn)股形式多樣。本輪債轉(zhuǎn)股入股形式包括優(yōu)先股、股權(quán)投資基金、債務(wù)轉(zhuǎn)為優(yōu)質(zhì)子公司股權(quán)等。從退出渠道看，企業(yè)主體基本都擁有上市子公司，或者企業(yè)主體本身也準(zhǔn)備上市，股票市場將成為金融機(jī)構(gòu)未來股權(quán)退出的重要渠道之一。

《農(nóng)村金融時報》：既然本輪債轉(zhuǎn)股強(qiáng)調(diào)市場化、法制化的原則，那么政府相關(guān)部門和河南銀監(jiān)局能夠發(fā)揮哪些作用呢?

王澤平：這次債轉(zhuǎn)股按照市場化、法制化原則進(jìn)行，政府部門及河南銀監(jiān)局的工作旨在營造良好的區(qū)域金融環(huán)境，支持債權(quán)人、實(shí)施機(jī)構(gòu)、企業(yè)進(jìn)行自主協(xié)商，維護(hù)公平競爭的市場秩序，保持社會穩(wěn)定，做好相關(guān)工作。河南省政府多次組織召開市場化債轉(zhuǎn)股工作協(xié)調(diào)會，并下發(fā)了《關(guān)于印發(fā)河南省屬國有企業(yè)市場化銀行債轉(zhuǎn)股推進(jìn)工作方案的通知》，從配套措施制定、基金設(shè)立政策支持、稅收優(yōu)惠等方面積極營造良好環(huán)境。

省政府的這一文件出臺后，我局迅速行動，成立了市場化債轉(zhuǎn)股推進(jìn)工作小組，積極開展相關(guān)政策研究、與省政府相關(guān)部門共同搭建銀行和企業(yè)溝通協(xié)商平臺，及時掌握銀行業(yè)債轉(zhuǎn)股工作進(jìn)展情況并向省政府匯報等。我局還及時下發(fā)了調(diào)查統(tǒng)計(jì)表，對各家銀行總行開展債轉(zhuǎn)股最新工作情況以及省級分行下一步的意向進(jìn)行摸底，并召開了21家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)參加的債轉(zhuǎn)股工作座談會，了解各家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)獲得總行授權(quán)及業(yè)務(wù)開展的情況，傳達(dá)省政府市場化債轉(zhuǎn)股推進(jìn)工作方案相關(guān)精神，做好銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的組織、溝通和協(xié)調(diào)。

《農(nóng)村金融時報》：河南省目前債轉(zhuǎn)股進(jìn)展如何，河南銀監(jiān)局下一步有哪些工作打算?

王澤平：目前，建設(shè)銀行總行已在我省啟動了債轉(zhuǎn)股工作，與河南能源化工集團(tuán)、中國平煤神馬能源化工集團(tuán)、安陽鋼鐵集團(tuán)3家企業(yè)簽署了總金額達(dá)350億元的市場化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議。

下一步，河南銀監(jiān)局將做好以下三方面工作：一是積極搭建平臺，開展銀企對接。省政府?dāng)M于近期舉行市場化債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)對接活動，組織有意向的國有企業(yè)與銀行進(jìn)行專項(xiàng)對接。目前，我局正在梳理有意向參加對接活動的銀行名單。在銀企雙方平等、自愿的前提下，組織有市場化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的銀行和資產(chǎn)管理公司參加;二是推進(jìn)已簽訂協(xié)議的項(xiàng)目落地。對建設(shè)銀行總行與我省安鋼集團(tuán)、河南能源化工集團(tuán)、平煤神馬集團(tuán)己簽訂協(xié)議的350億元債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，我局將加強(qiáng)與省政府國資委、省發(fā)展改革委、省工商局、河南證監(jiān)局、建設(shè)銀行以及相關(guān)企業(yè)的協(xié)調(diào)溝通，積極推動項(xiàng)目的實(shí)施落地。三是發(fā)揮債權(quán)人委員會的作用。各債委會主債權(quán)行將加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)，第一批重點(diǎn)推進(jìn)“三煤一鋼”等重點(diǎn)國有企業(yè)的市場化債轉(zhuǎn)股工作。加強(qiáng)溝通交流，積極學(xué)習(xí)已落地項(xiàng)目的成功經(jīng)驗(yàn)，研究創(chuàng)新市場化債轉(zhuǎn)股有效的業(yè)務(wù)模式和交易結(jié)構(gòu)，積極探索多家銀行依托債委會平臺，合作開展債轉(zhuǎn)股的模式。

今年是河南推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵一年，也是開展國企改革攻堅(jiān)、降低杠桿率的關(guān)鍵一年。河南銀監(jiān)局將積極支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，協(xié)調(diào)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)通過市場化債轉(zhuǎn)股有效降低企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險，幫助企業(yè)降本增效，增強(qiáng)競爭力，為市場化債轉(zhuǎn)股工作營造更為有利的區(qū)域金融環(huán)境。