讓險資成為推動資本市場健康發(fā)展的正能量

近日，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，針對萬能險經(jīng)營存在的問題，對前海人壽采取停止開展萬能險新業(yè)務的監(jiān)管措施。對于險資究竟是“行業(yè)的強盜”還是股市的正能量，市場卻莫衷一是。

一些人認為，持牌金融機構用來路不當?shù)腻X從事杠桿收購是一種“強盜”行為。部分公司進入保險業(yè)后，在經(jīng)營中漠視行業(yè)規(guī)矩、無視金融規(guī)律、規(guī)避保險監(jiān)管，將保險作為低成本的融資工具，以高風險方式做大業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)資產(chǎn)迅速膨脹，完全偏離保險保障的主業(yè)。這種“野蠻人”成為了資本無所不用其極逐利的代表形象。

部分險資為了達到控制目的，不計成本，出現(xiàn)了許多匪夷所思的投資行為。這樣做完全偏離了審慎穩(wěn)健的投資理念，成為真正的“險”資。讓人不由感嘆“野蠻的險資是害人精”。

部分公司進入保險業(yè)后，在經(jīng)營中漠視行業(yè)規(guī)矩、規(guī)避保險監(jiān)管，將保險作為低成本的融資工具，以高風險方式做大業(yè)務規(guī)模，實現(xiàn)資產(chǎn)迅速膨脹，完全偏離保險保障的主業(yè)，這點是不容否認的。

但也有另外一方觀點：資本為王，不觸碰法律，更不關乎道德。有學者和業(yè)內(nèi)人士認為，保險機構作為機構投資者進入資本市場，有利于優(yōu)化投資主體結構、增強市場活力。其行為既不違法，也不應受到道德譴責。

保險機構作為機構投資者進入資本市場，是有利于優(yōu)化投資主體結構、增強市場活力。但保險資金本質(zhì)上是標準的“財務投資者”，即使搶奪上市公司控制權，也依然是為了獲取短期財務收益。

險資舉牌是合法的，法律并沒有禁止險資舉牌的行為。險資舉牌也是合規(guī)的，依照主管部門的相關行業(yè)規(guī)定，險資證券投資基金和股票投資，比例不超過30%。以目前險資舉牌來看，并未違規(guī)。

不過，保監(jiān)會為進一步改進對保險公司的監(jiān)管，對保險公司獨立性，關注股權結構的均衡，避免出現(xiàn)保險公司淪為控制股東融資平臺，同時強化價值發(fā)展理念，穩(wěn)健經(jīng)營，不斷優(yōu)化產(chǎn)品新結構。這些都值得肯定。

當然，要想真正解決險資杠桿這個問題除了需要用實質(zhì)性功能監(jiān)管替代過去簡單粗暴的牌照式監(jiān)管外，還要尋求保險資本的投資之道。

如何讓一些險資從“野蠻人”變成“好孩子”?除了證券監(jiān)管者的“痛批”和保險監(jiān)管者三令五申“保險姓保”外，或許還需要各部門聯(lián)手，深入探究保險資金的投資之道，讓保險資金成為推動資本市場健康發(fā)展的正能量。