社評(píng) | 嚴(yán)控地方債風(fēng)險(xiǎn) 銀行應(yīng)抓住契機(jī)加速轉(zhuǎn)型

國(guó)務(wù)院辦公廳近日印發(fā)《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》，對(duì)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置作出總體部署和系統(tǒng)安排。

近兩年來(lái)，隨著償債高峰的到來(lái)，加強(qiáng)對(duì)地方債風(fēng)險(xiǎn)管理的政策舉措頻繁出臺(tái)，此次新規(guī)更是將地方債務(wù)進(jìn)行等級(jí)劃分，分類(lèi)處置，并提出地方政府對(duì)其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央實(shí)行不救助原則。

就目前實(shí)際而言，我國(guó)地方政府性債務(wù)總體可控，平均債務(wù)率低于主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家水平。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2015年年末，我國(guó)地方政府債務(wù)為16萬(wàn)億元。債務(wù)率(即年末債務(wù)余額與當(dāng)年政府綜合財(cái)力的比率)為89.2%，低于國(guó)際通行的警戒線。但是，也存在個(gè)別地區(qū)超警戒線，地方政府違規(guī)隱性擔(dān)保現(xiàn)象難以杜絕，借PPP項(xiàng)目保底承諾、回購(gòu)安排等方式變相融資等現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)。

重要的是，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，地方政府財(cái)政收入增長(zhǎng)困難，面對(duì)債務(wù)償還高峰的壓力，一些地方政府舉債沖動(dòng)明顯。而此次新規(guī)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件分級(jí)和追責(zé)機(jī)制的創(chuàng)新舉措，能夠有效抑制地方政府盲目舉債，控制債務(wù)規(guī)模非理性擴(kuò)張。

事實(shí)上，強(qiáng)化地方政府性債務(wù)管理機(jī)制，既為存量地方政府性債務(wù)安全提供保障，又對(duì)地方政府性債務(wù)融資模式產(chǎn)生重大影響。由于銀行貸款一直是地方政府融資的重要渠道，因此，債務(wù)融資模式的變化必然要求銀行在業(yè)務(wù)上作出相應(yīng)調(diào)整。

2014年9月，國(guó)務(wù)院下達(dá)了43號(hào)文件，針對(duì)我國(guó)的地方債務(wù)管理做出了明確的規(guī)定，要求“政府融資平臺(tái)舉借的債務(wù)，將由融資平臺(tái)自己償還”，自此商業(yè)銀行持續(xù)壓縮政府融資平臺(tái)貸款，各家銀行兩年來(lái)此類(lèi)貸款下降明顯。同時(shí)，多家銀行陸續(xù)啟動(dòng)PPP試點(diǎn)項(xiàng)目，支持重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)。除了PPP模式，專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金也成為政府融資的重要方式之一，其中政策性銀行借此逆勢(shì)增強(qiáng)對(duì)地方政府項(xiàng)目的支持。

值得注意的是，地方債投資群體呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)。據(jù)券商分析報(bào)告稱(chēng)，從今年上半年地方債發(fā)行情況來(lái)看，全國(guó)性大行占比73%左右，其次城商行占比7.5%左右，農(nóng)商行、農(nóng)信社和保險(xiǎn)等對(duì)地方債的主動(dòng)增持意愿明顯上升。

因此，我們認(rèn)為，對(duì)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的鎖定，有助于銀行緩解壓力，保證信貸資金的安全，避免形成規(guī)模不良。讓資金在安全的范圍內(nèi)運(yùn)行，而不是陷入地方債務(wù)的無(wú)底洞之中，才能更好地支持地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將每一分錢(qián)用在刀刃上。

而作為經(jīng)營(yíng)主體，銀行更應(yīng)從中看到蘊(yùn)藏的政策機(jī)遇和市場(chǎng)潛力。銀行業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，順應(yīng)地方政府投融資機(jī)制的調(diào)整，加速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，果斷退出限制領(lǐng)域，并積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，尋求新的增長(zhǎng)空間。