吳曉靈：市場化債轉(zhuǎn)股需設(shè)立股權(quán)基金

全國人大財經(jīng)委副主任委員吳曉靈近日撰文表示，目前中國主要的銀行都已是上市公司，銀行不僅要對國有股東負(fù)責(zé)，更要對資本市場的中外股東負(fù)責(zé)，所有重大事項要對外披露，因而當(dāng)前的債轉(zhuǎn)股如果涉及到銀行債務(wù)必須用市場化的方式處置，堅持公平交易的原則。

“間接金融為主的金融體制決定了中國債轉(zhuǎn)股的主體是銀行債權(quán)問題?！彼f。

吳曉靈表示，亞洲金融危機之前中國政府財力有限，資本市場剛剛起步，因而出現(xiàn)了許多無本經(jīng)營、全負(fù)債運行的國有企業(yè)，這些企業(yè)成為銀行債轉(zhuǎn)股的主要對象。而當(dāng)前國有企業(yè)規(guī)模和實力有了極大的增長。截至2014年末，全國國有及國有控股企業(yè)(不含金融類企業(yè))共有15.5萬戶，資產(chǎn)總額102.1萬億元，凈資產(chǎn)35.6萬億元。

“國有企業(yè)改革已進(jìn)一步深化，對于有市場發(fā)展前景只是短期有流動性問題或因為行業(yè)周期暫時陷于困境的企業(yè)，如果有國家需要控制的，可以通過國有企業(yè)經(jīng)營公司進(jìn)行資本配置，不需要國家采取負(fù)債措施為這些企業(yè)注資。對于國家不需要控制的企業(yè)完全可以通過在債權(quán)銀行的主導(dǎo)下利用社會資金進(jìn)行債轉(zhuǎn)股?！彼f。

吳曉靈認(rèn)為，目前中國市場最大的問題是大量資本缺乏有效的投資標(biāo)的，如果由銀行通過其投資的資產(chǎn)管理公司設(shè)立股權(quán)投資基金，對標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資同時歸還銀行貸款，一能緩解企業(yè)的當(dāng)期財務(wù)負(fù)擔(dān);二能由銀行和投資基金對標(biāo)的企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理進(jìn)行優(yōu)化，產(chǎn)能進(jìn)行整合，從而提升企業(yè)的發(fā)展能力和市場價值。

她表示，讓銀行通過股權(quán)基金的方式實行債轉(zhuǎn)股可以減少債轉(zhuǎn)股的道德風(fēng)險，企業(yè)知道進(jìn)入債轉(zhuǎn)股程序首先放棄的是經(jīng)營權(quán)和重組主導(dǎo)權(quán)，就不會形成爭當(dāng)債轉(zhuǎn)股企業(yè)的局面。