券商代銷渠道憑借什么“出圈”？

    李文

    備受市場(chǎng)關(guān)注的基金代銷百?gòu)?qiáng)榜單近日發(fā)布。其中，券商渠道的表現(xiàn)頗有看點(diǎn)，券商代銷基金市占率進(jìn)一步提升，并且權(quán)益類基金保有量逆勢(shì)增長(zhǎng)。

    中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的2023年四季度基金代銷數(shù)據(jù)顯示，截至2023年四季度末，前100家基金代銷機(jī)構(gòu)的權(quán)益（“股票+混合”）類基金保有總規(guī)模下滑至5.02萬(wàn)億元。從主要的代銷機(jī)構(gòu)表現(xiàn)來(lái)看，券商、銀行、第三方代銷機(jī)構(gòu)的保有規(guī)模分別為1.42萬(wàn)億元、2.29萬(wàn)億元、1.22萬(wàn)億元，占比分別為28.4%、45.7%、24.3%，較2023年三季度末分別增長(zhǎng)2.35%、減少1.90%、減少0.66%。不難發(fā)現(xiàn)，券商是去年四季度唯一實(shí)現(xiàn)權(quán)益類基金保有規(guī)模正增長(zhǎng)的代銷渠道，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)攀升。

    實(shí)際上，券商渠道已經(jīng)連續(xù)五個(gè)季度保持權(quán)益類基金保有規(guī)模增長(zhǎng)，并且連續(xù)兩個(gè)季度超越第三方代銷機(jī)構(gòu)，成為市場(chǎng)第二大基金代銷渠道。同時(shí)，兩家頭部券商躋身權(quán)益類基金保有規(guī)模排名前十，中信證券排名超過農(nóng)業(yè)銀行。

    目前，銀行、券商、第三方代銷機(jī)構(gòu)在基金代銷市場(chǎng)中呈“三足鼎立”局面。銀行基金代銷保有規(guī)模穩(wěn)居“C位”，而此前，券商在代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，但從保有規(guī)模上卻大不如銀行和第三方代銷機(jī)構(gòu)。如今，券商基金代銷業(yè)務(wù)快速崛起，正在改變基金代銷競(jìng)爭(zhēng)局面。

    券商憑借ETF（交易型開放式指數(shù)基金）代銷渠道的獨(dú)有優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)股票+混合基金保有規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)境內(nèi)ETF市場(chǎng)規(guī)模突破2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。截至2023年底，境內(nèi)交易所掛牌上市的ETF數(shù)量達(dá)889只，較2022年底增長(zhǎng)18.06%；總規(guī)模達(dá)2.05萬(wàn)億元，較2022年底增長(zhǎng)28.13%。其中權(quán)益型ETF市值達(dá)到1.73萬(wàn)億元，約占A股總市值的2%。與此同時(shí)，券商也加大了ETF相關(guān)業(yè)務(wù)布局以及產(chǎn)品營(yíng)銷力度。

    財(cái)富管理轉(zhuǎn)型也助力券商代銷渠道快速“出圈”。在投資端改革加速推進(jìn)疊加買方投顧轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，轉(zhuǎn)型進(jìn)展領(lǐng)先的頭部券商代銷規(guī)模增長(zhǎng)幅度更加明顯。從去年四季度來(lái)看，多數(shù)券商在非貨幣市場(chǎng)公募基金保有規(guī)模增速表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)益類，這也得益于機(jī)構(gòu)推進(jìn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，固收類基金保有規(guī)模提升。

    代銷能力是衡量機(jī)構(gòu)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型成效的重要指標(biāo)。相比其他代銷機(jī)構(gòu)，券商的財(cái)富管理業(yè)務(wù)在市場(chǎng)投資能力、研究能力以及資產(chǎn)獲取能力等方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。券商可以持續(xù)深化投研和投顧服務(wù)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)寬服務(wù)半徑，繼續(xù)挖掘基金代銷渠道的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。