國(guó)海證券擬申請(qǐng)開(kāi)展股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)

    本報(bào)記者 李文 見(jiàn)習(xí)記者 方凌晨

    2月1日晚間，國(guó)海證券發(fā)布公告稱，該公司董事會(huì)審議通過(guò)關(guān)于申請(qǐng)開(kāi)展股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)的議案。

    股票期權(quán)做市商是指經(jīng)證券交易所認(rèn)可，為其上市交易的股票期權(quán)合約提供雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)或者雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)等服務(wù)的機(jī)構(gòu)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2月2日，已有東方證券、廣發(fā)證券等18家券商獲批股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格，還有部分券商正排隊(duì)申請(qǐng)中。

    不過(guò)，獲取該項(xiàng)業(yè)務(wù)資格并不容易。上述18家券商中，有15家券商于2015年獲批該項(xiàng)業(yè)務(wù)資格，時(shí)隔五年多，中金公司于2021年2月份獲批，此后僅有中國(guó)銀河證券和興業(yè)證券分別于2022年11月份、2023年4月份獲批。

    從此前申請(qǐng)?jiān)擁?xiàng)業(yè)務(wù)資格機(jī)構(gòu)所獲得的監(jiān)管反饋意見(jiàn)來(lái)看，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理體系、技術(shù)系統(tǒng)以及相關(guān)人員配置等方面都會(huì)受到監(jiān)管關(guān)注。

    股票期權(quán)作為金融市場(chǎng)重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，在穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)、提高定價(jià)效率、降低交易成本、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面都具有重要作用，股票期權(quán)品種也在不斷上新。上海證券交易所發(fā)布的《2022年上海證券交易所股票期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》顯示，2022年，上交所ETF期權(quán)合約累計(jì)成交10.75億張，累計(jì)成交面值38.29萬(wàn)億元，累計(jì)權(quán)利金成交6475.22億元。同時(shí)，做市商義務(wù)履行情況良好，對(duì)做市業(yè)務(wù)的積極參與，使得市場(chǎng)功能得到有效發(fā)揮。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“券商開(kāi)展股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)是市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)，在通過(guò)雙邊報(bào)價(jià)或回應(yīng)報(bào)價(jià)來(lái)為市場(chǎng)提供流動(dòng)性的同時(shí)，券商可以增加收入來(lái)源。”

    在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平看來(lái)，券商開(kāi)展股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)，能夠促進(jìn)收入多元化，平滑市場(chǎng)行情帶來(lái)的業(yè)績(jī)波動(dòng)。同時(shí)，股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)的開(kāi)展，也為券商增加了服務(wù)重點(diǎn)客戶的手段，有利于與其他的業(yè)務(wù)板塊形成良性互動(dòng)。

    隨著市場(chǎng)交易產(chǎn)品和種類的不斷豐富，除了股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)資格，券商也積極把握各項(xiàng)做市業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前還有17家券商獲批上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格，而在相對(duì)較為冷門的股指期權(quán)做市業(yè)務(wù)方面，已有13家券商獲批資格。此外，北交所做市交易業(yè)務(wù)的開(kāi)閘和擴(kuò)容也為券商做市業(yè)務(wù)的發(fā)展打開(kāi)了新的空間。

    談及做市業(yè)務(wù)的發(fā)展所帶來(lái)的積極影響，田利輝表示：“對(duì)于市場(chǎng)而言，做市商通過(guò)持續(xù)的雙邊報(bào)價(jià)，為市場(chǎng)提供了更為活躍的交易環(huán)境，增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性；同時(shí)，也有利于減少交易延遲，提高市場(chǎng)的整體效率。而做市商在市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)行為有助于穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，減少因買賣雙方信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的價(jià)格大幅波動(dòng)，能夠起到穩(wěn)定器的作用。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)恐慌情緒時(shí)，做市商的存在也可以為市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性支持。”

    “對(duì)于券商而言，通過(guò)提供買賣報(bào)價(jià)，獲得賺取價(jià)差的機(jī)會(huì)，可以增加券商的盈利能力，為券商帶來(lái)穩(wěn)定的收入來(lái)源。”田利輝進(jìn)一步表示。

    不過(guò)，開(kāi)展做市業(yè)務(wù)也對(duì)券商在多方面提出更高的要求。田利輝認(rèn)為，做市業(yè)務(wù)的開(kāi)展要求券商具備高效、專業(yè)的服務(wù)能力，券商需要推動(dòng)自身的服務(wù)水平和專業(yè)能力進(jìn)一步提升；同時(shí)，做市業(yè)務(wù)需要面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)券商的風(fēng)險(xiǎn)管理水平也提出了高要求。

    楊海平表示：“券商開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，對(duì)券商的資金實(shí)力、駕馭市場(chǎng)的專業(yè)能力、投研能力等方面提出了高要求。”