五新隧裝擬收購(gòu)兩家“小巨人”企業(yè) 或成“并購(gòu)六條”發(fā)布后北交所首個(gè)定增收購(gòu)案例

    本報(bào)記者 何文英

    近日，湖南五新隧道智能裝備股份有限公司（簡(jiǎn)稱“五新隧裝”）公布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（簡(jiǎn)稱“定增預(yù)案”），擬收購(gòu)兩家“小巨人”企業(yè)。

    2024年9月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》（簡(jiǎn)稱“并購(gòu)六條”），支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)、鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，支持上市公司圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)布局，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。若五新隧裝此次定增方案通過，將成為“并購(gòu)六條”發(fā)布后北交所首個(gè)成功實(shí)施定增收購(gòu)的案例。

    定增預(yù)案顯示，五新隧裝將通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)湖南中鐵五新重工有限公司（簡(jiǎn)稱“五新重工”）以及湖南五新智能科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“五新科技”）100%股權(quán)。五新重工和五新科技均是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，五新重工主營(yíng)業(yè)務(wù)為港口碼頭高端智能起重設(shè)備設(shè)計(jì)制造，五新科技是交通基建專用設(shè)備與系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。

    五新隧裝專業(yè)從事隧道施工與礦山開采智能裝備的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，兩家標(biāo)的公司則是專注于港口專用裝備和路橋施工專用設(shè)備，三家公司均屬于專用設(shè)備制造業(yè)。收購(gòu)?fù)瓿珊髮⒂兄谏鲜泄驹谥鳡I(yíng)業(yè)務(wù)方面的補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，有利于增厚上市公司收入和利潤(rùn)，提升上市公司持續(xù)盈利能力。

    資料顯示，五新重工主營(yíng)港口物流智能設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有集裝箱門式起重機(jī)、門座式起重機(jī)、鋼結(jié)構(gòu)橋梁工程等，廣泛應(yīng)用于長(zhǎng)江、珠江、淮河等流域港口碼頭和長(zhǎng)沙地鐵等重點(diǎn)工程。

    五新科技主要從事兩大板塊業(yè)務(wù)，一是路橋施工專用裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及租賃；二是建筑安全支護(hù)一體化服務(wù)，主要為模架專業(yè)分包及租賃。

    采購(gòu)方面，上市公司與兩家標(biāo)的公司原材料高度重疊；銷售方面，上市公司與五新科技的客戶高度重疊，與五新重工也有一定比例的重疊。本次交易完成后，采購(gòu)方面上市公司和標(biāo)的公司可共用采購(gòu)渠道，一方面尋求更優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，另一方面提升采購(gòu)集中度，以提升采購(gòu)量增強(qiáng)議價(jià)權(quán)。銷售方面可以共用銷售和服務(wù)渠道，提升客戶開拓效率及黏性，增強(qiáng)服務(wù)及時(shí)性，加速在國(guó)內(nèi)外客戶的開拓。

    從財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，五新重工和五新科技同樣可圈可點(diǎn)。預(yù)案顯示，五新重工在2022年、2023年以及2024年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.88億元、5.5億元、4.14億元；凈利潤(rùn)分別為7154.05萬元、1.05億元、6172.27萬元。五新科技在2022年、2023年以及2024年前三季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.96億元、2.47億元、1.96億元。

    兩家標(biāo)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量在上述報(bào)告期內(nèi)也較為健康穩(wěn)定。五新重工在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為7386.55萬元、8709.58萬元、6582.31萬元；五新科技報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量分別為1.25億元、3.61億元、2.12億元。

    福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為：“若此次交易順利實(shí)施，兩家并購(gòu)標(biāo)的并表將有利于上市公司提升資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平，并為上市公司提供穩(wěn)定健康的現(xiàn)金流。此外，由于并購(gòu)標(biāo)的與上市公司有較好的采購(gòu)和銷售協(xié)同效應(yīng)，并入上市公司后或能進(jìn)一步降低營(yíng)業(yè)成本，提升產(chǎn)品毛利率。”

（編輯 才山丹）