對于中國資本市場來說，養(yǎng)老目標基金可以說是一個新鮮的事物，養(yǎng)老目標基金到底有怎樣的投資策略？投資者又應(yīng)當如何進行配置來滿足自己的養(yǎng)老需求？
博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認為，由于養(yǎng)老目標基金聚焦長期投資，而公募基金具有低門檻、標準化、配置功能多樣、運作規(guī)范等特征，能夠滿足個人養(yǎng)老金投資者單筆投資金額低、重視資產(chǎn)運作安全、投資品種和期限多樣的需求。作為一個新的投資品種，而且是著眼于養(yǎng)老的長期投資，投資者需要耐心觀察，尋找運作規(guī)范、業(yè)績穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品進行投資。
海外市場經(jīng)驗值得借鑒
從美國的養(yǎng)老基金投資經(jīng)驗來看，其主要投資于權(quán)益基金。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年二季度末，美國個人退休賬戶中約48%的資產(chǎn)投向公募基金，規(guī)模接近4萬億美元，其中，以權(quán)益基金投資為主，占比超過五成。但需要認識到的是，這個規(guī)模并不是一蹴而就的，而是經(jīng)過了40年的發(fā)展積累。
國內(nèi)的養(yǎng)老目標基金還處于起步階段，對于海外成熟經(jīng)驗，魏鳳春認為有三點值得我們學習：
首先是讓投資者意識到資本市場的多元性。對于中國的投資者來說，這是一個新鮮的概念，相對于原先公募基金看重相對收益、相對排名，養(yǎng)老目標基金則是一個絕對收益的概念，海外養(yǎng)老基金對每年的收益和風險都有非常清晰的定位。
其次，隨著養(yǎng)老年齡逐步到來，投資者的風險意識也應(yīng)當是逐步變化的，無論是目標風險基金還是目標日期基金，對于國內(nèi)市場來說都是一個很好的投資者風險教育的載體。
最后，海外養(yǎng)老基金在管理過程中強調(diào)資產(chǎn)配置的價值。資產(chǎn)配置是投資的技術(shù)革命，為了迎接這場革命，目前國內(nèi)養(yǎng)老目標基金正在開發(fā)各種形式的資產(chǎn)配置系統(tǒng)，這一點對資本市場的影響相對長遠。
勿過度關(guān)注短期規(guī)模效應(yīng)
今年以來，A股市場持續(xù)低迷，養(yǎng)老目標基金在此時問世，可謂喜憂參半。魏鳳春表示，養(yǎng)老目標基金是為養(yǎng)老而來，它的主要責任是滿足投資人的養(yǎng)老需求，不宜過度關(guān)注其短期規(guī)模效應(yīng)。
養(yǎng)老目標基金注重多元資產(chǎn)配置，除股票資產(chǎn)外，還會配置債券、黃金、原油等。長期來看，養(yǎng)老目標基金入市對整個資本市場是一個利好，不僅體現(xiàn)在其帶來的持續(xù)資金供給，更體現(xiàn)在其為國內(nèi)市場帶來的成熟投資理念，以及圍繞價值投資、長期投資、風險收益匹配等進行的投資者教育。
養(yǎng)老金FOF的出現(xiàn)讓投資者多了一種養(yǎng)老投資工具的選擇。目前博時獲批了養(yǎng)老目標風險型的基金，魏鳳春認為，相對于目標日期型的養(yǎng)老金FOF，目標風險型更強調(diào)投資者的主動選擇能力，更適合有一定的市場投資經(jīng)驗的投資者，需要投資者能清晰了解自己的養(yǎng)老需求，明確自身風險偏好，從而選擇最適合自己的產(chǎn)品。
