上周以來(lái)，國(guó)際股市普遍上漲，新興市場(chǎng)漲幅較大。博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股方面，盡管內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素仍在，但人民幣匯率定價(jià)重啟“逆周期調(diào)節(jié)因子”，匯率趨穩(wěn)消除尾部風(fēng)險(xiǎn)，A股納入MSCI的權(quán)重有望上調(diào)，市場(chǎng)過(guò)度悲觀的情緒或有望好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)或存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。對(duì)A股保持積極，結(jié)構(gòu)上關(guān)注金融和消費(fèi)科技龍頭，周期股有交易機(jī)會(huì)。港股方面，人民幣匯率企穩(wěn)或緩解港幣貶值壓力，市場(chǎng)悲觀情緒有望扭轉(zhuǎn)，南向資金流出態(tài)勢(shì)或趨于改善。港股下行風(fēng)險(xiǎn)或有限，對(duì)港股保持積極，結(jié)構(gòu)上關(guān)注恒生國(guó)企與中小型股指。
債券市場(chǎng)方面，魏鳳春表示，貨幣政策與財(cái)政政策的調(diào)整階段性轉(zhuǎn)換，下半年更看重積極財(cái)政政策的發(fā)力，債券發(fā)行融資增長(zhǎng)與短期通脹預(yù)期回升，可能制約利率債空間，信用債或有分化行情。結(jié)構(gòu)上，相對(duì)看多長(zhǎng)端利率債和中等評(píng)級(jí)信用債，關(guān)注可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)。
原油方面，魏鳳春認(rèn)為，OECD庫(kù)存持續(xù)下降，減產(chǎn)效果逐步體現(xiàn)，看好2018年油價(jià)中樞繼續(xù)抬升。短期來(lái)看，預(yù)計(jì)油價(jià)仍以高位震蕩為主，回調(diào)幅度有限。黃金市場(chǎng)，基本面看美國(guó)通脹預(yù)期趨于強(qiáng)化，新興市場(chǎng)債務(wù)貨幣危機(jī)以及英國(guó)脫歐談判進(jìn)展均會(huì)抬升避險(xiǎn)情緒，黃金或仍有一定反彈空間。
